DEUTZ Aktie Prognose DEUTZ: Da ist schon sehr viel Zukunft eingepreist

Binnen zwei Handelstagen ist die Aktie des Motorenherstellers DEUTZ um über zehn Prozent auf den höchsten Stand seit 2007 gestiegen. Charttechnisch ein tadellos bullisches Signal. Aber wie steht es mit der Argumentation dahinter … ist die genauso stark wie das Chartbild?

DEUTZ hatte am Donnerstagmorgen seine Halbjahresergebnisse vorgelegt, daraufhin machte die Aktie einen Satz nach oben und lief zwei Tage lang wie auf Schienen höher. Damit ist DEUTZ zwar auf Tages-Ebene kräftig überkauft, aber es gelang mit diesem Kursanstieg nicht nur der Ausbruch aus der Handelsspanne der vorangegangenen Monate. Es gelang ein Ausbruch aus einer über zehn Jahre andauernden Handelsspanne, deren obere Begrenzung bei 9,05 Euro der Kurs zum Wochenschluss auf Schlusskursbasis überbot.

Das ist ein beeindruckend bullisches Signal, keine Frage. Aber jetzt, nachdem die Aktie diese Höhe erreicht hat, stellt sich natürlich vor allem eine Frage: Geht da noch etwas nach oben oder wäre man vielleicht gar nicht so falsch beraten, diesen Anstieg zu nutzen, um Gewinne mitzunehmen statt zuzukaufen oder sogar erst neu einzusteigen?

Expertenmeinung: DEUTZ hob in seiner Berichterstattung des ersten Halbjahres den bemerkenswert stark um 30,7 Prozent gestiegenen Auftragseingang hervor, betonte aber, dass das auch die Folge des jetzt breiter aufgestellten Geschäfts sei. Immerhin hatte man zuletzt kräftig zugekauft. Das bietet natürlich eine Basis für Kursphantasie, doch die anderen Zahlen zu den ersten sechs Monaten sahen durchaus nicht so grandios aus.

So stieg zwar der Umsatz um 15 Prozent auf 1,01 Milliarden Euro, zugleich sank aber die Zahl der verkauften Motoren um 9,1 Prozent auf 67.440 Stück. DEUTZ begründete diese Divergenz mit durchschnittlich höheren Preisen aufgrund der Veränderung des Produktportfolios. Und solange bei weniger verkauften Motoren mehr in der Kasse bleibt, soll es den Anlegern ja recht sein.

Allerdings lag der Gewinn vor Zinsen und Steuern (EBIT) um Sondereffekte bereinigt mit 47,1 Millionen Euro unter dem des Vorjahreszeitraums (50,1 Millionen). Und die EBIT-Gewinnmarge fiel von 5,7 auf 4,7 Prozent. Das ist im Zuge einer Neuausrichtung mit dem Ziel, mittelfristig deutlich profitabler zu werden, nicht ungewöhnlich: Erst kosten Dinge Geld, bevor sie Geld bringen. Aber DEUTZ behielt die bisherige 2025er-Gewinnprognose erst einmal nur bei: Umsatz zwischen 2,1 und 2,3 Milliarden Euro (bisher 1,01 Milliarden), EBIT-Gewinnmarge zwischen 5,0 und 6,0 Prozent (aktuell 4,7 Prozent). Noch also bleibt eine deutliche Belebung der Wachstumsdynamik eine Sache für die Zukunft.

Zwar reagierten gleich drei der vier die Aktie regelmäßig überwachenden Analysten mit höheren Kurszielen, so dass der Schnitt der Analysten-Ziele auf 10,30 Euro stieg. Damit wäre aus dieser Warte heraus noch Luft nach oben. Aber hier feiert man einen Weg, den DEUTZ gerade erst begonnen hat. Und das so, dass der Gewinn pro Aktie 2026 mindestens um 50 Prozent steigen müsste, um bei gleichbleibendem Kurs dann für eine Bewertung zu sorgen, die für ein Unternehmen aus der Fahrzeugbranche das obere Ende des Normalen bedeuten würde.

Das ist schon ein ziemlicher Schluck aus der noch nicht bezahlten Pulle, daher: Hier neu einsteigen oder zukaufen, das würde ich auf diesem Level nicht wagen. Ob man Gewinne mitnimmt, ist eine Frage der persönlichen Risikobereitschaft, aber auf jeden Fall wäre zu überlegen, diesen Ausbruch durch einen Stoppkurs knapp unterhalb der oberen Begrenzung der vorherigen, mittelfristigen Handelsspanne im Bereich 7,70/8,07 Euro abzusichern.

Quellenangaben: Ergebnis 1. Halbjahr 2025, 07.08.2025:
https://www.deutz.com/de/news/pressemitteilungen/news-detail/deutz-legt-halbjahreszahlen-vor-deutliches-umsatzwachstum-und-starker-auftragseingang-trotz-herausforderndem-marktumfeld/

Der Motorenbauer DEUTZ ist ein Traditionsunternehmen mit Ambitionen: Man plant, sich intensiver in den Verteidigungssektor einzubringen. Die Trader haben die Aktie daraufhin umgehend in den „Rüstungs-Hype“ integriert. Aber das ist ein wenig gewagt.

Bislang ist die Herstellung von Motoren, die im militärischen Bereich genutzt werden, bei DEUTZ eine Nische. Seit vergangenem Jahr tut sich das Unternehmen in dieser Hinsicht um und prüft Möglichkeiten. Aber wie sich das am Ende darstellen wird, ist völlig offen. Man will diesen Bereich systematisch ausbauen, aber welcher Anteil am Umsatz in einigen Jahren auf „Defence“ basieren könnte, will DEUTZ nicht vorhersagen. Wie auch, immerhin tummeln sich viele Anbieter in diesem Markt, andere wollen wie DEUTZ da einen Fuß in die Tür bekommen … wie sich das Unternehmen da schlagen könnte, ist nicht prognostizierbar. Das Problem:

Die Anleger haben den Erfolg bereits eingepreist. Der Chart zeigt, wie massiv die Aktie seit März zugelegt hat, zugleich wurde sie immer volatiler. Jetzt steckt also viel Spekulation drin, die Fakten müssten die erst noch unterfüttern. Doch das kann nicht in den nächsten Wochen und Monaten gelingen, ein Marktsegment nennenswert zu vergrößern, braucht seine Zeit. Und erst, wenn dieser Prozess ein gutes Stück vorangeschritten ist, ließe sich auch die Rentabilität abschätzen. Und das ist nicht einmal die einzige Spekulation, die im Kurs steckt.

Denn das Ergebnis des ersten Quartals war nicht unbedingt umwerfend. Der Auftragseingang war stark, der Umsatz lag 7,5 Prozent über Vorjahr, die EBIT-Marge (vor Zinsen und Steuern) kam mit 4,2 Prozent aber eher mager daher. Trotzdem hielt DEUTZ an der bisherigen 2025er-Prognose fest, nach der man einen Umsatz zwischen 2,1 und 2,3 Milliarden Euro und eine EBIT-Marge zwischen 5,0 und 6,0 Prozent anpeilt. Und zwar, weil man mit einer Belebung im zweiten Halbjahr rechnet.

Expertenmeinung: Genau diese Belebung in der zweiten Jahreshälfte erwarten andere Unternehmen auch, z.B. die Pkw-Hersteller oder viele Unternehmen im Chemiesektor. Aber wer sagt denn, dass es so kommt? Zwischen Wollen und Bekommen liegen viele „Wenns“.

Zwar ist es eine logische und vernünftige Annahme, wenn man davon ausgeht, dass der das Wohl und Wehe der Weltwirtschaft derart massiv beeinflussende Zoll-Händel der USA bald beendet wird, weil sonst der Schaden egal wessen Nutzen weit übersteigt. Aber da dieser Streit an sich bereits keine vernunftbasierte Strategie ist, um Handelsprobleme zu lösen, und die Entscheidungen in diesem Themenbereich vor allem in Washington unstet und oft emotional angehaucht wirken, ist es hoch riskant, in Bezug auf die Bereinigung des Problems die Vernunft zugrunde zu legen, an der es bislang mangelt.

Die Aktie wird von der momentan bei Analysten im Schnitt gehegten Erwartung getragen, dass 2025 ein Anstieg von 20 Prozent pro Aktie gelingen wird, sich dieser Gewinn 2026 dann aber beinahe verdoppeln wird. Käme es so, läge das Kurs/Gewinn-Verhältnis für Ende 2026 bei etwa 8,5. Eine Bewertung, die völlig in Ordnung ginge. Wobei sie natürlich steigen würde, sollte die DEUTZ-Aktie von jetzt bis Ende 2026 weiter zulegen. Aber:

Da werden gleich beide vorstehenden Annahmen schon mal eingepreist, die Belebung im zweiten Halbjahr ebenso wie eine Umsatz- und Gewinnsteigerung durch mehr Aufträge im Defence-Sektor. Und das ist mir mindestens ein „Wenn“ im Kurs zu viel, daher:

Hier sollte man, wenn, dann unbedingt mit einer bei weiteren Kursgewinnen sukzessiv nach oben angepassten Stop-Loss-Absicherung unterwegs sein. Als unmittelbar nächste Unterstützung dient die 20-Tage-Linie, aktuell bei 7,35 Euro. Darunter käme der Bereich 6,35/6,41 Euro, der dann schon mittelfristige Bedeutung hat. Wenn diese Zone eindeutig und auf Schlusskursbasis fallen sollte, könnte diese Aktie schnell entzaubert werden … und die nächste, massiv wirkende Auffangzone würde dann erst bei 4,84 bis 5,17 Euro warten.

Eine Handelsspanne von über 35 Prozent in drei Handelstagen ist irrwitzig. Wenn eine Aktie die Distanz in dieser Zeit aber nach oben und nach unten zurücklegt, zeugt das davon, dass manche hier nicht mehr zu retten sind … und vernünftige Investoren besser vorerst zuschauen.

Grundsätzlich ist die Aktie des Motorenherstellers DEUTZ ein hochinteressantes Investment. Aber wie bei allem an der Börse wird die Sache gefährlich, wenn die Volatilität aus dem Ruder läuft. Und dadurch die Charttechnik auf „stand by“ geht, man keine tauglichen Stoppkurse mehr setzen kann und in keinem Augenblick weiß, was in ein, zwei Stunden sein könnte. Das ist schon problematisch, wenn chaotische Kursausschläge durch klare, neue Fakten unterfüttert sind. Aber es ist halsbrecherisch, wenn die Phantasie mit den Spekulanten durchgeht und diese von wagemutigen Akteuren zu blindwütigen Zockern werden.

In der Causa DEUTZ ging es um das Thema Verteidigung, wie zuletzt bei allem, was am Aktienmarkt untypisch starke Kursbewegungen aufwies. Die zunächst fast durchweg nach oben wiesen, was natürlich viele Anleger gelockt haben dürfte, auf einen ohne Fahrplan ins Irgendwo rasenden Zug aufzuspringen.

Dabei sieht man im Chartbild, dass die DEUTZ-Aktie zwar seit Mitte Januar im Aufwärtstrend unterwegs war, dann aber am 5. März, als der deutsche Aktienmarkt mit einem Kurssprung auf das jetzt fast eingetütete „Sondervermögen“ nebst gelöster Schuldenbremse reagierte, kaum zulegte. Und auch in den Tagen danach war der Kursverlauf zwar grundsätzlich bullisch, von der 20-Tage-Linie als Leitstrahl geführt, aber alles lief in ruhigen Bahnen. Bis Dienstag.

Offenbar hatten diverse Analysten und Anleger sich über das Wochenende auf die Suche nach übersehenen, potenziellen Profiteuren der steigenden Verteidigungsausgaben und der Milliarden für Infrastruktur gemacht. Man fand unter anderem den österreichischen Motorenbauer Steyr Motors und trieb diese Aktie mit dem Argument durch die Decke, dass man da einen militärischen Anteil habe und dieser jetzt immenses Potenzial aufweisen würde. Die Steyr-Aktie vervierfachte (!) sich zwischen Freitagabend und Dienstagfrüh. Und das dürfte dazu geführt haben, dass Akteure erkannten, dass DEUTZ ein artverwandtes Unternehmen mit ebenfalls vorhandenem militärischen Anteil ist … und kauften auch hier.

Per Donnerstag war die Kursexplosion der Steyr-Aktie komplett abverkauft, auch, weil das Unternehmen Bilanz und Ausblick vorgelegt hatte und da nicht von Wundern die Rede war. Am Donnerstag kamen dann die Ergebnisse. Nebst Ausblick von DEUTZ – und auch da fand man keine Argumente, warum die Aktie in der aktuellen Gemengelage so hoch notierten müsste, wie sie das am Mittwochmorgen tat, als sie mit 7,945 Euro den höchsten Stand seit Herbst 2021 erreicht hatte.

DEUTZ meldete ein schlecht gelaufenes Jahr 2024. Wenngleich die Ergebnisse im Rahmen der im Herbst gesenkten Prognose lagen, sie lasen sich dennoch nicht gut: Umsatz im Rahmen der sogenannten fortgeführten Aktivitäten -12,1 Prozent, Gewinn vor Steuern und Zinsen (EBIT) -46,6 Prozent, EBIT-Gewinnmarge von 7,0 auf 4,2 Prozent gesunken. Der Gewinn pro Aktie fiel von 0,66 Euro im Jahr 2023 auf 0,39 Euro im abgelaufenen Geschäftsjahr. Und der Blick voraus?

Expertenmeinung: Der Motorenhersteller sieht eine spürbare Verbesserung der Lage im zweiten Halbjahr, hat aber in die aktuelle Prognose weder den Effekt der (ja auch noch nicht in Kraft getretenen) US-Einfuhrzölle von 25 Prozent noch mögliche Effekte durch die steigenden Staatsausgaben für Verteidigung und Infrastruktur eingerechnet. Ohne diese letztlich in ihrer Wirkung ja auch nicht absehbaren Aspekte sieht man einen 2025er-Umsatz zwischen 2,1 und 2,3 Milliarden Euro (2024: 1,81 Milliarden) und eine EBIT-Gewinnmarge zwischen 5,0 und 6,0 Prozent (2024: 4,2 Prozent, 2023: 7,2 Prozent). Zölle und steigende Staatsaufträge, beides ist momentan noch nicht kalkulierbar, aber die Anleger bekamen dennoch den Eindruck: Man sieht Besserung, aber man sieht die Bäume nicht in den Himmel wachsen. Wohin die Aktie indes in den Tagen zuvor gestiegen war … und schon begannen die Verkäufe nach dem Motto: Lieber den Gewinn einfahren, solange er noch da ist.

Da DEUTZ im SDAX notiert und eher markteng ist, ist der Effekt untypisch vieler Käufer und Verkäufer im Kurs natürlich besonders extrem. Ein kurzfristiges Über- und Unterschreiten charttechnisch wichtiger Marken ist da jederzeit möglich, ohne dass das dann in Stein gemeißelt sein müsste. Sinnvoll wäre es daher bei Aktien wie diesen, mehr Spielraum zu lassen, bis man eine Linie als gebrochen oder bezwungen einordnet. Im Fokus steht jetzt die den Kurs seit Mitte Januar führende 20-Tage-Linie bei aktuell 5,64 Euro. Hält sie, könnte sich die Aktie allemal stabilisieren, denn auch, wenn der Ausblick vieles offen ließ bzw. offen lassen musste: Hält die Aufwärtstendenz, kann auch die grundsätzlich optimistische Stimmung erhalten bleiben. Bricht diese Linie aber, müsste man mit einem Test der die 200-Tage-Linie einschließenden Supportzone 4,705 zu 4,878 Euro rechnen.

An solchen Unterstützungen zuzugreifen, wäre in einem normalen Umfeld durchaus zu erwägen. Hier aber, wo die Zocker wüten, sollte man sich der dadurch immens gestiegenen Unberechenbarkeit gewärtig sein … für normale Investoren ist die DEUTZ-Aktie, wenngleich völlig unverschuldet, momentan in jedem Fall deutlich zu „zockerhaltig“.

Quellenangaben: Bilanzergebnis 2024, Ausblick 2025, 20.,03.2025: https://www.deutz.com/de/news/pressemitteilungen/news-detail/deutz-behauptet-sich-in-schwierigem-umfeld/

Trendbetrachtung auf Basis 6 Monate: Mit einem deutlichen Kurssprung über den Widerstand bei 4,40 EUR setzte der deutsche Hersteller von Antriebssystemen wieder ein positives Zeichen. Der monatelang anhaltende bärische Trend konnte somit erstmals gebrochen werden und ging in eine neutrale Kaufphase über. Nach Gewinnmitnahmen wurde vorige Woche diese Ebene neuerlich getestet. Es fanden sich genügend Anleger, welche sich hier positionieren wollten, und der Boden konnte erfolgreich verteidigt werden. Die Gesamtlage sieht vielversprechend aus.  

Expertenmeinung: Anleger fragen sich derzeit, ob die begonnene Trendwende fortgesetzt werden könnte. Entschieden wird dies wohl zwischen den beiden Ebenen von 4,40 und 4,80 EUR. Die Bullen werden alles versuchen, um den oberen Widerstand bei rund 4,80 EUR zu brechen. Somit wäre der Übergang in eine bullische Trendphase geebnet. Die Bären wollen die Kurse wiederum rasch wieder unter der Marke von 4,40 EUR sehen, um die begonnene Erholung rasch wieder im Keim ersticken zu können. Ein möglicher Ausbruch in beide Richtungen ist noch im Februar zu erwarten. Ich gebe der Aktie vorläufig positive Aussichten mit auf den Weg.

Aussicht: BULLISCH

Ein Analyst bei ODDO BHF äußerte sich am Montag optimistisch zu den Perspektiven des Motoren-Herstellers Deutz, die Aktie stieg daraufhin um 8,43 Prozent. Ein Signal dafür, dass die Bullen „wollen“. Aber noch kein Beweis dafür, dass sie auch „können“.

Denn der Deutz-Kurs vollendete damit zwar eine Bodenbildung oberhalb der im Oktober erfolgreich getesteten, wichtigen Unterstützungszone zwischen 2,99 und 3,64 Euro. Aber die Aktie lief damit nur an und nicht über den Widerstandsbereich 4,842 zu 4,878 Euro, der die Handelsspanne der vergangenen drei Jahre in etwa in der Mitte trennt. Um in den oberen Bereich zu gelangen und damit die Perspektive zu erhalten, den Bereich 6,08 zu 6,41 Euro anzugehen und im Idealfall dort einen großen Befreiungsschlag zu vollziehen, muss der Kurs da also durch.

Dass der kräftige Kursanstieg des Montags Deutz nahe an diese Zone 4,842 zu 4,878 Euro getragen hat, bietet dafür zwar die potenzielle Basis. Aber dazu müssten jetzt eben Anschlusskäufe her. Und dass die kommen, ist fraglich genug, um einem solchen Aufstieg in die obere Hälfte der Handelsspanne eher nicht vorgreifen zu wollen, denn:

Expertenmeinung: Bislang weiß man nicht, wie das vierte Quartal beim Motorenhersteller gelaufen ist, ein Ausblick auf 2025 fehlt obendrein. Was man hat, sind die Neun-Monats-Zahlen, die Anfang November kamen. Da wurde zwar ein Umsatzrückgang von 13,4 Prozent gemeldet. Aber der Auftragseingang lag nur um 3,8 Prozent niedriger als im Vorjahreszeitraum. Zudem äußerte sich der Vorstand im Rahmen dieser Zahlen optimistisch, mit einer durch Zukäufe und neue Kooperationen gestärkten Marktbasis für die Zukunft gut gerüstet zu sein.

Wenn wir uns die Aktie auf Wochenbasis ansehen, können wir jedoch sehen, dass dieser Optimismus des Vorstands im Rahmen der am 8. November vorgelegten Ergebnisse der Aktie nicht auf die Beine geholfen hatte. Warum also sollte das gelingen, weil sich nur ein Analyst positiv äußert?

Dass die Zukäufe Deutz‘ Gewinne stützen werden, sieht der Analyst genauso wie der Vorstand, diese Hoffnung kommt also nicht aus dem Nichts. Und dass das Geschäftsumfeld sich im zweiten Halbjahr verbessern wird, kann man gerne hoffen, aber sicher vorhersagbar ist das eben nie.

Die Marktteilnehmer müssten also bereit sein, jetzt an eine Aufhellung der Lage zu glauben, an die sie im November noch nicht hatten glauben wollen. Das kann so kommen, aber dann muss sich das im Aktienkurs auch zeitnah niederschlagen, indem diese jetzt greifbare Hürde bei 4,842 zu 4,878 Euro nicht gerissen, sondern klar übersprungen wird. Bevor das nicht der Fall ist, wäre Vorsicht angebracht.