DHL Group (ex Deutsche Post) Aktie Prognose DHL Group: Könnte das eine Einstiegschance sein?

Die für das 1. Quartal vorgelegten Ergebnisse der DHL Group fielen besser aus als im Konsens der Analysten erwartet. Trotzdem wurden zeitweilig solide Gewinne zum Handelsende des Mittwochs abverkauft. Und das bringt die Bullen in eine ungünstige Position.

Der Umsatzanstieg war mit 2,8 Prozent auf 20,81 Milliarden nicht üppig, aber immerhin einen Hauch stärker als die im Schnitt prognostizierten 20,79 Milliarden. Außerdem konnte die Post-Mutter DHL einen überproportionalen Anstieg beim EBIT (Gewinn vor Zinsen und Steuern) von 4,5 Prozent auf 1,37 Milliarden Euro vorweisen, die Schätzungen hatten nur 1,32 Milliarden gesehen. Der Quartalsgewinn pro Aktie legte von 0,65 Euro im Vorjahreszeitraum auf 0,68 Euro zu, die Experten hatten da keinen Anstieg erwartet.

Das war zwar nicht bahnbrechend, aber auch kein Grund, auf Basis der Ergebnisse bärisch zu werden, zumal die DHL Group die Gesamtjahresprognose bestätigte. Zwar berücksichtigt die bestätigte Prognose nur das „Ist“ in Bezug auf die US-Zölle und damit die derzeit weitgehend noch ausgesetzten bzw. auf einheitliche zehn Prozent reduzierten Zölle für viele Länder. Aber man kann ja nicht erwarten, dass DHL beginnt, Prognosen darüber anzustellen, was Donald Trump wohl in den kommenden Wochen entscheiden wird.

Der einzige greifbare Wermutstropfen war die Aussage des DHL-Vorstandschefs, dass das zweite Quartal verhalten begonnen habe und mit Blick auf die unstete Handelspolitik eine gewisse Zurückhaltung zu bemerken sei. Nur könne man bislang nicht absehen, ob sich das festsetzt oder nur ein vorübergehender Effekt sei.

Expertenmeinung: Dieser Wermutstropfen kann gut der Auslöser dafür gewesen sein, dass der Ausbruchsversuch der Aktie zunächst gescheitert ist. Denn das zweite Quartal ist eben die Phase, in der Anfang April der große „Zoll-Hammer“ geschwungen wurde. Und das in Kombination mit einem „verhaltenen“ Beginn deutet eben an, dass die Auswirkungen dieser US-Wirtschaftspolitik eben doch nicht unwesentlich sind und die 2025er-Prognose, wenngleich erst einmal bestätigt, auf wackligen Beinen steht. Und würde sie im weiteren Verlauf des Jahres gesenkt, wäre das, was man anfangs nach den Zahlen versuchte, nämlich ein Befreiungsschlag, nicht gerechtfertigt bzw. nicht zu halten.

Und so schrumpften die Gewinne des Tages ausgerechnet dort, wo die Bullen hätten „durchziehen“ müssen. Sie sehen im Chart, dass die DHL-Aktie in den Vortagen an der 200-Tage-Linie hängenblieb, unter die sie unmittelbar nach der Verkündung der jüngsten, größeren Welle an US-Zöllen am 2. April gefallen war. Am Mittwoch lief sie zunächst deutlicher nach oben, traf aber ausgerechnet nach dem Eintritt in die vom 2. auf den 3. April entstandene Kurslücken-Zone auf Abgabedruck, rutschte aus dieser nach unten hinaus und schloss mit nur noch 1,3 Prozent Kursgewinn an, aber nicht signifikant über der 200-Tage-Linie.

Jetzt, da die Ergebnisse vorliegen und die Akteure reagieren konnten, wird es damit knifflig, zeitnah einen zweiten Anlauf nach oben zu wagen. Daher sollte man erst dann auch nur erwägen, hier auf der Long-Seite aktiv zu werden, wenn zum einen diese Zoll-Thematik glaubwürdige Signale einer Beruhigung aussendet und die DHL-Aktie mit Schlusskursen klar über 39,19 Euro nicht nur die jetzt nicht geschlossene Kurslücke, sondern auch das untere Ende der Anfang März nach oben entstandenen, weitaus größeren Kurslücke überboten hat.

Quellen:
Ergebnis des 1. Quartals 2025, 30.04.2025: https://group.dhl.com/content/dam/deutschepostdhl/de/media-relations/press-releases/2025/pm-q1-2025-2025-04-30.pdf

Die DHL Group, Mutter der Deutschen Post, legte am Donnerstag die Ergebnisse des Vorjahres und einen Ausblick auf 2024 vor, den man eigentlich nur mit „naja“ einordnen konnte. Der Kurssprung der Aktie sprach aber eine völlig andere Sprache. Die Frage ist, warum.

Im Herbst hatte die DHL Group die Gewinnprognose auf EBIT-Basis (vor Zinsen und Steuern) von 6,0 bis 6,8 Milliarden Euro auf „über 5,8 Milliarden“ senken müssen. Dieses niedrigere Ziel wurde erreicht, am Ende kamen 5,89 Milliarden zusammen. Was aber trotzdem sieben Prozent weniger waren als 2023. Der Umsatz stieg zwar um drei Prozent, aber solange sich das nicht auch im Gewinn niederschlägt, sondern die Margen schrumpfen, ist das aus Sicht der Anleger brotlose Kunst. Zwar lief das vierte Quartal sehr gut, was auch den EBIT-Gewinn über die eigene Zielmarke hievte. Aber wenn man sich ansah, wie die DHL Group das laufende Jahr sieht, bekommt man den Eindruck, dass man dort nicht unterstellt, dass dieser neue Schwung einer für die Ewigkeit wäre:

Angepeilt wird für 2025 ein EBIT von „mindestens“ sechs Milliarden Euro. Das ist natürlich dramatisch vage. Werden es sechs Milliarden, gäbe es keinen Grund, die Aktie durch die Decke zu kaufen. Würden es viel mehr, dann schon eher … nur weiß man das eben nicht.

Hinzu kommt, dass DHL weiter sparen will. Bis zu einer Milliarde will man an Kosten einsparen, was mit einem Abbau von 8.000 Stellen bis 2027 einhergehen soll. Das deutet an, dass es weiter Druck auf die Gewinnspanne gibt. Doch zugleich hält man nicht nur die Dividende stabil, sondern stockt die Aktienrückkäufe, die 2022 mit einem Volumen von vier Milliarden aufgelegt wurden, um zwei Milliarden auf und verlängert sie bis 2026.

Dafür ist also genug Geld da? Natürlich wird das bestehende Anteilseigner freuen, immerhin bedeuten Aktienrückkäufe, dass der Gewinn durch immer weniger Aktien geteilt werden muss. Aber Beobachtern dürfte das unangenehm aufgestoßen sein. Wie also kann es bei solchen Zahlen und einem solchen vagen und nur mäßig bullischen Ausblick zu einem Kursanstieg von sagenhaften 14,19 Prozent auf den höchsten Stand seit Februar 2024 kommen?

Expertenmeinung: Wenn man sich die Aktie im Verlauf des Donnerstags ansieht fällt auf, dass sie vorbörslich zwar auch höher lag, aber nicht allzu deutlich. Doch in dem Moment, als der reguläre Handel um 9 Uhr begann, schoss sie rasant höher, aber nicht mit einer Kurslücke, sondern sie lief den Anstieg durch. Aber schon gegen 9:40 Uhr war ein Level erreicht, der sehr nahe am Schlusskurs lag. Den ganzen, großen Rest des Handels hielt sie sich auf diesem starken Niveau, aber viel Bewegung gab es nicht mehr. Und das liefert ein Indiz, wieso dieser Kurssprung so groß ausfiel:

Das sieht sehr nach einem Short Squeeze aus. D.h. Trader, die die DHL Group-Aktie, die vor allem bis Ende Januar ein Underperformer im Vergleich zum DAX war, leer verkauft hatten, mussten ihre Position schließen. Was nur möglich ist, indem sie die Aktie kaufen. Und warum kam es dazu? Weil der Kurs wie bei einem Staffellauf von einem überbotenen Widerstand zum nächsten lief. Knapp über Charthürden liegende Stop Loss-Kauforders der Short positionierten Bären wurden ausgelöst. Diese Eindeckungskäufe trugen den Kurs höher, über die nächste Widerstandslinie, wodurch erneut Stop Loss-Eindeckungen von Leerverkäufen ausgelöst wurden … und so ging es einfach immer weiter. Der Chart zeigt das:

Die Aktie lief zuerst über die Widerstandszone 40,00/40,80 Euro und dann ruckzuck über die weiteren Widerstandslinien bei 41,49 und 42,44 Euro. Dass der Gesamtmarkt am Donnerstagmorgen wieder im zügellosen Hausse-Fieber nach oben schoss, dürfte das befeuert und wohl auch dazu geführt haben, dass technisch orientierte Momentum-Trader die Rallye noch intensiviert haben.

Aber wir sehen auch, dass die Aktie nur sehr knapp über eine weitere Widerstandszone gelaufen ist, die zwischen 43,39 und 44,03 Euro liegt. Wenn man sich ansieht, dass zwar zwei Analysten im Licht der Bilanz Kursziele von 49 und 50 Euro vergeben haben, vier andere mit Kurszielen von 36, 37, 40 und 41 Euro jedoch unter dem gestrigen Schlusskurs geblieben sind … und wenn man dann Rallye und Ausblick auf 2025 ins Verhältnis setzt, könnte einem der Gedanke kommen, dass sich dieser neue Kurslevel erst einmal bewähren muss. Und dass man sich besser nicht zu sicher sein sollte, dass diese Bewährung auch gelingt.

Quellenangaben: Ergebnis Geschäftsjahr 2024, 06.03.2025: https://group.dhl.com/content/dam/deutschepostdhl/de/media-relations/press-releases/2025/dhl-group-pm-fy-2024-20250306.pdf