Costco Wholesale Aktie Prognose Costco mit relativer Stärke – Aktie setzt Aufwärtstrend fort

Costco ist mehr als ein Supermarkt – es ist eine perfekt geölte Maschine. Sollte man die Korrektur zum Einstieg nutzen?

Das macht das Unternehmen so besonders

Der Schlüssel zum Erfolg von Costco liegt in dem besonderen Geschäftsmodell. Die Zahl der Artikel in den Niederlassungen ist gering, die Abnahmemengen sind allerdings hoch.
Statt nur eine einzelne Flasche Wein zu kaufen, müssen Sie bei Costco gleich einen ganzen Karton nehmen.

Im Gegenzug sind die Preise konkurrenzlos niedrig, denn Costco schlägt auf den eigenen Einkaufspreis nur rund 10 – 15 % auf – und zwar ausnahmslos.
Bei der Konkurrenz sind 20 – 30 % üblich.

Gleichzeitig nimmt Costco bei den Herstellern gigantische Mengen ab, wodurch im Einkauf Bestpreise erzielt werden. In vielen Fällen ist Costco sogar der einzige Abnehmer einzelner Produkte oder bestimmter Hersteller.

Darüber hinaus setzt das Unternehmen auf eine Mitgliedschaftsbasis, bei der Kunden eine Jahresgebühr zahlen, um exklusiven Zugang zu den Einkaufsmöglichkeiten bei Costco zu erhalten.

Ein Erfolgsgeheimnis, das schwer zu kopieren ist

Diese Mitgliedschaften bieten eine stabile Einnahmequelle, unabhängig von den wirtschaftlichen Schwankungen.
Dadurch hat Costco stets genug Kapital zur Expansion und obendrein ermöglicht es, langfristige strategische Entscheidungen zu treffen und Investitionen in die Qualität der Produkte und die Mitarbeiterzufriedenheit zu tätigen, anstatt kurzfristigen Trends hinterherzujagen.

Darüber hinaus setzt Costco auf Effizienz und Kostenkontrolle in allen Geschäftsbereichen, um unschlagbar günstige Preise zu erreichen.

Darin liegt das Geheimnis von Costco. Das Prinzip ist simpel, allerdings nicht leicht zu kopieren, denn Costco kann sehr viel günstiger einkaufen als kleinere Wettbewerber.

Die niedrigen Preise führen dazu, dass die Nachfrage bei Costco immer hoch ist, auch während Krisen, denn dann achten die Konsumenten umso mehr auf die Preise.

Daher steigt der Gewinn von Costco nahezu in jedem Jahr. Seit der Jahrtausendwende ist das Ergebnis nur im Geschäftsjahr 2009 gesunken (um 13%) und erreichte danach direkt wieder neue Höchststände.
Seitdem folgte ein Rekordjahr auf das nächste und daran ändert keine Krise etwas, nicht einmal 2020.

Eine wahnwitzige Rallye

Daher hatte ich mich in der Vergangenheit bereits mehrfach positiv zur Aktie geäußert. Die letzte Analyse stammt jedoch aus dem Jahr 2023 und trug den Titel „Costco: Kursziel Allzeithoch. Wie immer eben“.

Dass der Artikel bullisch war, dürfte selbsterklärend sein. Anschließend ging die Aktie in eine wahnwitzige Rallye über, die aus meiner Sicht jedoch zu weit geführt hat,
Am Hoch lag die P/E bei über 60.

Inzwischen befindet sich die Aktie jedoch seit mehreren Monaten im Rückwärtsgang und hat etwa 20 % an Wert verloren, obwohl der Gewinn auch in diesem Jahr wieder gestiegen ist.
Das weckt natürlich mein Interesse. Vielleicht könnte sich bald eine Gelegenheit ergeben – womöglich ist Costco bereits attraktiv bewertet.

Um die aktuelle Lage einzuschätzen, sollte man sich immer die letzten 3 – 4 Quartale anschauen. Es sei denn, man verfolgt die Aktie ohnehin fortlaufend.

Im dritten Quartal des letzten Geschäftsjahres konnte der Umsatz (bereinigt um den Benzinpreis und Wechselkurseffekte) um 8 % auf 61,96 Mrd. USD gesteigert werden. Das Online-Geschäft verzeichnete ein Plus von 15,7 %. Der Gewinn kletterte von 3,78 auf 4,28 USD je Aktie.

Im Rückwärtsgang

Im Schlussquartal konnte der Umsatz um 8,0 % auf 84,4 Mrd. USD gesteigert werden. Das Online-Geschäft verzeichnete ein Plus von 13,5 %. Der Gewinn kletterte von 5,29 auf 5,87 USD je Aktie.

Das Geschäftsjahr, das bis Ende August lief, wurde mit einem Gewinnsprung um 10 % auf 18,21 USD je Aktie erfolgreich beendet.

Am vergangenen Donnerstag hat Costco die Ergebnisse für das erste Quartal des laufenden Geschäftsjahres vorgelegt.
Der Gewinn lag mit 4,50 USD je Aktie weit über den Erwartungen von 4,26 USD. Mit einem Umsatz von 67,3 Mrd. USD wurden die Schätzungen erfüllt.

Auf Jahressicht entspricht das einem Umsatzplus von 8,3 % und einem Gewinnsprung von 14 %. Das Online-Geschäft verzeichnete ein Umsatzplus von 20,5 %.
Bei Costco herrscht demnach „business as usual“.

Den Konsensschätzungen zufolge soll das Ergebnis im laufenden Geschäftsjahr um 11 % auf 20,23 USD je Aktie steigen. Costco kommt demnach auf eine forward P/E von 43,7.
Die Bewertung ist zum ersten Mal seit langer Zeit wieder in die Nähe des langjährigen Durchschnitts in Höhe von 37,4 gesunken. Sollte sich die Korrektur fortsetzen, könnte sich eine Gelegenheit ergeben.

Fällt die Aktie jetzt unter 870 USD, könnte das einen Rücksetzer in Richtung 800 USD einleiten. Kann auch diese Unterstützung nicht gehalten werden, wären Kursverluste bis 750 oder 710 USD denkbar.

Gelingt hingegen ein Anstieg über 900 USD, wären die Bullen plötzlich wieder am Ruder. In diesem Szenario wären Kursgewinne bis 936 oder 980 – 1.000 USD möglich.