Sartorius VZ Aktie Prognose Sartorius: Man wählte den Optimismus … aber für wie lange?

Laut der am Dienstag vorgelegten, vorläufigen Ergebnisse hat Sartorius 2025 die eigenen Ziele erreicht und avisiert für 2026 moderates, weiteres Wachstum. Gut, aber kein Grund, einzusteigen, schien es, als die Aktie daraufhin abrutschte. Aber dann kam der Turnaround.

Wer bei dieser 2025er-Bilanz auf eine Gewinndynamik hoffte, wie man sie bei Sartorius sowie der gesamten Medizintechnik-Branche bis 2022 erlebt hatte, wurde mit dem, was das Unternehmen am Dienstagmorgen als vorläufige Zahlen auf den Tisch legte, natürlich enttäuscht. Aber realistisch gesehen hätte das auch niemand ernsthaft erhoffen können, auch nicht in Bezug auf den Ausblick auf das Jahr 2026. Das, was Sartorius da präsentierte, lag „nur“ im Rahmen der eigenen Prognose ebenso wie im Bereich der Analystenschätzungen.

Der Umsatz stieg de facto um 4,7 Prozent, um Währungsnachteile bereinigt wurden daraus 7,6 Prozent. Sartorius selbst hatte um die sieben Prozent Anstieg angepeilt, das passte also. Der operative Gewinn, gerechnet vor Zinsen, Steuern und Abschreibungen (EBITDA), stieg um 11,2 Prozent auf 1,05 Milliarden Euro. Damit wurde die Zielmarke des Analysten-Konsens genau getroffen. Die um Sonderfaktoren bereinigte EBITDA-Gewinnmarge wurde von 28,0 Prozent im Vorjahr auf 29,7 Prozent verbessert. Damit kam man leicht über das eigene Ziel und die Analysten-Durchschnittsprognose. Nur der Nettogewinn kam leicht unter der Prognose der Analysten herein. Dort wurden im Schnitt 4,83 Euro Gewinn pro Aktie gesehen, es wurden 4,79 Euro.

Was den Blick voraus angeht, kalkuliert der Medizintechnik-Spezialist für 2026 mit einem Umsatzanstieg von vier bis acht Prozent (ohne den Zukauf der Mattek Corp.). Was die EBITDA-Gewinnmarge angeht, will man sich erneut leicht auf etwas über 30 Prozent verbessern.

Das ist alles andere als rasant, was das Wachstum 2025 angeht, ebenso in Bezug auf das, was für 2026 ins Auge gefasst wird. Aber das konnte niemanden überraschen. Ein gutes Argument dafür, die Aktie auf diese Zahlen hin zu verkaufen, war das also nicht. Trotzdem passierte zunächst genau das. Warum?

Expertenmeinung: Ein Argument könnte gewesen sein, dass Sartorius zwar betonte, dass sich die Nachfrage in allen Geschäftsbereichen verbessert hat, aber eine weiterhin auffällige Zurückhaltung bei den Investitionen seitens der Kunden zu beobachten war. Was bedeutet, dass eine Flut an Großaufträgen, wie man sie vor allem nach der Corona-Lockdown-Phase sah, so schnell nicht wiederkommen könnte.

Ein weiterer Punkt, den man hier auch nach dem immensen Abstieg der Aktie von ihrem 2021 bei 631,60 Euro markierten Rekordhoch anbringen könnte, ist die Bewertung: Die Sartorius Vorzugsaktie war damals, 2021, mit einem Kurs-/Gewinn-Verhältnis von bis zu 125 absurd überbewertet, aber sie ist heute trotz des erheblich tieferen Kursniveaus mit einem Kurs-/Gewinn-Verhältnis von derzeit um die 40 für die durchschnittliche 2026er-Gewinnschätzung der Analysten immer noch nicht „billig“. Ein solches KGV um 40 wäre fair, wenn man für die kommenden zwei, drei Jahre ein jährliches Wachstum beim Unternehmensgewinn von um die 20 Prozent erwarten könnte. Wer da am Dienstagmorgen ausstieg, zweifelt daran. Aber der Chart zeigt: Andere sahen das unübersehbar positiver.

Die Aktie drehte knapp über der wichtigen 200-Tage-Linie und der August-Aufwärtstrendlinie nach oben und entwickelte bis zum Handelsende eine beeindruckende Dynamik. Damit ist zwar noch kein erneutes, kurzfristig bullisches Signal entstanden, aber der Aufwärtstrend der vergangenen Monate hielt den Verkäufen der Skeptiker stand. Das ist schon mal gut.

Um nach dieser erfolgreichen Defensiv-Aktion mit gelungenem Ausfall den Weg für weitere Kursgewinne freizubekommen, müsste die Aktie das letzte Zwischenhoch bei 267,70 Euro überbieten, dann wäre das nächste Kursziel schon das 2025er-Verlaufshoch bei 292. Dass das kurzfristig erreicht wird, ist alles andere als eine ausgemachte Sache, auch nach diesem beeindruckenden Aufwärts-Turnaround nicht. Aber dass da einige am Markt unterwegs sind, die den Willen haben, genau das zu schaffen, wurde gestern klar erkennbar.

Quellenangaben: Vorläufiges Ergebnis des Geschäftsjahres 2025:
https://www.sartorius.com/en/company-de/newsroom-de/corporate-news-de/vorlaeufige-geschaeftszahlen-geschaeftsjahr-2025-sartorius-ag-1793938#clickedSearchResult=search-result-1793938&clickedSearchResultOffset=271

Trendbetrachtung auf Basis 6 Monate: Der deutsche Pharma- und Laborzulieferer zeigt sich derzeit in einer technisch gefestigten Verfassung. Nach einer längeren Konsolidierungsphase hat die Sartorius-Aktie zuletzt wieder an Dynamik gewonnen. Der Bruch der Widerstandszone bei rund 226 EUR lieferte ein technisches Kaufsignal.

Aktuell steht mit dem Mai-Hoch bei knapp unter 240 EUR die nächste charttechnische Hürde im Fokus. Sollte ein Ausbruch darüber gelingen, könnte dies den Weg für eine mögliche Jahresendrallye ebnen. Der Trend scheint aufwärtsgerichtet zu bleiben – höhere Hochs und höhere Tiefs bestätigen die bullische Struktur. Zudem zeigt die Aktie im Vergleich zum DAX zuletzt Relative Stärke, was auf zunehmendes institutionelles Interesse hindeuten könnte.

Expertenmeinung: Entscheidend ist nun, ob der Bereich um 240 EUR nachhaltig überwunden werden kann. Ein Ausbruch darüber würde weiteres Aufwärtspotenzial freisetzen – das nächste Ziel läge dann beim Jahreshoch um 292 EUR.

Auf der Unterseite dient derzeit die 20-Tage-Linie als Unterstützung. Erst ein Rückfall unter 222 EUR würde das kurzfristig positive Bild deutlich eintrüben. Solange sich die Aktie über dieser Marke hält, bleibt der Trend intakt.

Aussicht: BULLISCH

Der Medizintechnik-Spezialist Sartorius legte am Donnerstag sein Ergebnis für die ersten neun Monate vor, die Aktie reagierte mit einem Anstieg um 7,63 Prozent. Das ist gut, aber es ist noch kein Durchbruch. Weder bei der Bilanz noch bei der Aktie. Zumindest noch nicht.

2023 dachten sehr viele Analysten und Anleger, dass die nach dem Post-Corona-Bestell-Boom in ein Loch gefallenen Umsätze schon sehr bald sehr deutlich wieder anziehen würden. Aber man wartete und wartete … und es ging einfach nicht voran. Der wichtige Markt China kam einfach nicht in Fahrt. Und Anfang 2025 kam noch die weltweite Verunsicherung durch Donald Trumps Zollpolitik hinzu. Die Sartorius-Aktie ging zwar bereits im Sommer 2024 in eine Bodenbildung über. Aber die hat sie noch nicht beendet, auch mit dem gestrigen Plus nicht. Und für eine echte, große Aufwärtswende mit mittelfristiger Relevanz waren die vorgelegten Zahlen auch nicht durchschlagend genug.

Sartorius meldete für die ersten drei Quartale einen Umsatzanstieg von 7,5 Prozent, das war aber eine um die Veränderungen der Wechselkurse bereinigte Größe. Rein nominal in Euro ging es um 5,5 Prozent nach oben. Das ist gut, aber es ist nicht der große Ruck, auf den man hier hoffen müsste.

Der Gewinn vor Zinsen, Steuern und Abschreibungen (EBITDA) stieg im Vergleich zum Vorjahreszeitraum in den ersten drei Quartalen um 12,8 Prozent, die EBITDA-Gewinnmarge verbesserte sich in diesem Zeitraum von 27,1 auf 29,3 Prozent.

Das war gut genug, um den Gesamtjahres-Ausblick anzupassen, aber nicht gerade nennenswert. Für den Umsatz sieht man bei Sartorius jetzt +7 Prozent, zuvor hatte man +6 Prozent +/- 2 Prozent avisiert. Für die EBITDA-Gewinnmarge lautet die Prognose nunmehr auf knapp über 29,5 Prozent, bislang hatte man 29 bis 30 Prozent angepeilt.

Expertenmeinung: Das ist definitiv alles erfreulich. Aber es ist kein „Game Changer“. Man kann erkennen, dass sich das Geschäft wieder belebt. Aber es ist offen, ob sich die Rahmenbedingungen dergestalt entwickeln, dass diese Belebung nachhaltig sein kann. Und es ist noch nicht abzusehen, ob sich dieses lange erwartete Wachstum beschleunigen könnte oder ob es ein zäher Weg voran sein wird. Und diese Ungewissheit spiegelt sich durchaus im Chartbild wider.

Denn es fällt auf, dass die Aktie am nächstgelegenen Widerstand, dem Mai-Hoch bei 239,40 Euro, Abgabedruck sah. Der Kurs schloss dadurch sogar unterhalb des Eröffnungskurses, weil die Aktie am Morgen als Reaktion auf die Zahlen gleich mit einer Aufwärts-Kurslücke gestartet war. Würde dieser Widerstand bezwungen, wäre grundsätzlich Spielraum bis an die nächste, markante Widerstandszone in der Region 293/304 Euro. Aber dass einigen bereits ein Kurs um 240 Euro als so viel des Guten erschien, dass sie in den Kurssprung hinein verkauften, zeigt, dass man den Ausbruch nach oben noch nicht als ausgemachte Sache einstufen kann.

Dass die SartoriusVorzugsaktie jetzt leicht über der übergeordneten, Ende 2021 etablierten Abwärtstrendlinie und zugleich über der 200-Tage-Linie notiert, ist ein leichter Vorteil für die Bullen. Aber es müssten weitere, überzeugende Ergebnisse in den kommenden Quartalen kommen, um genug Anleger davon zu überzeugen, dass es ab jetzt konstant und hinreichend zügig genug wieder aufwärtsgeht, um hier in größerem Umfang investiert sein zu können. Sartorius hat, ebenso wie die Aktie, einen vermutlich noch recht langen Weg zu gehen. Gut ist, dass diese Bilanz den Eindruck vermittelt, dass man immerhin mittlerweile unterwegs ist!

Quellen:
Ergebnis des 3. Quartals, 16.10.2025:
https://www.sartorius.com/en/company-de/newsroom-de/corporate-news-de/2025-nine-month-results-sartorius-group-de-1753966#clickedSearchResult=search-result-1753966&clickedSearchResultOffset=373

Am Montag wird die Sartorius-Vorzugsaktie den DAX verlassen und in den MDAX absteigen, im TecDAX wird sie unverändert notiert sein. Im Vorfeld dieses Abstiegs kommt auf einmal Leben in die Aktie … könnte dieser „Umzug“ womöglich helfen, die Wende zu schaffen?

Das Umfeld ist weiterhin ein schwieriges für den Labor- und Medizintechnikspezialisten, keine Frage. Auch wenn die US-Zölle nicht allzu schwer wiegen, ist die Nachfrage insgesamt doch schon deutlich länger mager, als man das nach der Corona-Phase gedacht hatte. Andererseits ist die Aktie auch schon deutlich länger und weiter gefallen, als sich das die meisten Anleger hätten träumen lassen. Und sie ist bei Weitem nicht mehr so teuer bewertet wie 2021/2022. Was auch die Analysten so sehen.

Denn während die Marktteilnehmer weiterhin großenteils einen Bogen um diese seit Sommer 2024 zwar hochvolatile, aber auf mittelfristiger Ebene trotzdem trendlose Aktie machen, ist man bei den Experten einigermaßen optimistisch. 16 Analysten sehen hier eine Kaufgelegenheit, drei raten zu „Halten“, nur einer sagt „Untergewichten“. Das durchschnittliche Kursziel liegt bei 259 Euro. Und die Aktie weit darunter. Könnte der Umzug „in eine kleinere Wohnung“, sprich in den in Bezug auf die Marktkapitalisierung der Index-Unternehmen kleineren MDAX helfen, der Aktie neues Leben einzuhauchen?

Expertenmeinung: Eine zwingende Logik hierfür gäbe es zumindest nicht. Zwar wäre Sartorius dann relativ gesehen nicht mehr ein Zwerg unter Riesen, sondern ein Riese unter Zwergen. Aber da der MDAX von internationalen Investoren im Gegensatz zum DAX kaum „gesehen“ wird, wird das der Aktie aus dieser Warte heraus nichts nützen. Eine Aufwärtswende, beginnend mit einem klaren, glaubwürdigen Ausbruch aus der derzeitigen Seitwärtsspanne, müsste da eher aus eigenem Antrieb heraus gelingen, idealerweise begleitet von ermutigenden Zahlen zum bald endenden dritten Quartal.

Dass die Sartorius-Aktie am Donnerstag auffallend zulegte, mag zwar mit Umschichtungen durch Fonds aufgrund des Indexwechsels zu tun gehabt haben, aber wir sehen im Chart, dass sich der Kurs nicht nahe des Tageshochs hat halten können. Überzeugend war das noch nicht. Die Widerstandszone um 200 Euro ist zwar trotzdem überboten und der höchste Schlusskurs seit Mitte Juli erreicht worden. Aber die deutlich wichtigere Charthürde wäre die 200-Tage-Linie, im Chart dick schwarz hervorgehoben. Dort wurde die Aktie im Mai und erneut, sogar ohne unmittelbaren „Kontakt“, im Juli nach unten abgewiesen.

Erst, wenn diese aktuell bei 218,90 Euro verlaufende Linie auch noch überboten wurde, wäre das ein charttechnisches Signal, dem man seine Aufmerksamkeit schenken könnte. Und erst, wenn das auch noch von besseren Zahlen, insbesondere beim Auftragseingang und der Marge, begleitet würde, könnte man diesem Braten wirklich trauen. Für mich weiterhin „nur“ auf der Watchlist … aber dort immerhin weit oben.

Nach zwei schwachen Jahren im Anschluss an die Rekordgewinne 2022 hofften viele, dass Sartorius 2025 die Kurve kriegen würde. Mehr Gewinn wird man wohl auch erreichen, aber die Ergebnisse zum 1. Halbjahr deuten an, dass die Wende nicht gerade dynamisch verläuft.

Gegenüber dem ersten Halbjahr 2024 konnte das Labor- und Medizintechnikunternehmen zwar Steigerungen vermelden, aber die fielen nicht gerade üppig aus. Umsatz +5,2 Prozent, operativer Gewinn (EBITDA) +11,9 Prozent, operative Gewinnmarge +1,7 Prozentpunkte bei 29,8 Prozent, Nettogewinn +13,7 Prozent auf 2,45 Euro (Vorjahr 2,16 Euro) je Vorzugsaktie.

Sartorius selbst sieht diese Ergebnisse als im Plan liegend und zufriedenstellend. Der neue CEO Grosse schrieb dazu in der unten verlinkten Pressemeldung: „Wir sind mit den Geschäftsergebnissen des ersten Halbjahrs zufrieden; es geht weiter bergauf. Wir haben im besonders margenstarken Geschäft mit Verbrauchsmaterialien für Pharma, das für uns die größte Relevanz hat, die erwartete Wachstumsdynamik gesehen.“ Dementsprechend bestätigte Sartorius die bisherige Prognose für das Gesamtjahr:

Man plant unverändert mit einem Umsatzwachstum von etwa sechs Prozent und einer EBITDA-Gewinnmarge von etwa 29 bis 30 Prozent nach den 28 Prozent im Jahr 2024. Doch die Aktie fiel dennoch … und das zeitweise heftig. Die Investoren hatten also offenbar mehr erwartet, auf positive Überraschungen gesetzt. Nur ließe sich nicht behaupten, dass sich das im Chartbild niedergeschlagen hätte. Immerhin war die Aktie im Vorfeld der Zahlen nicht durch spekulative Käufe gestiegen, sondern hatte in den Tagen davor sogar nachgegeben. Wie ließe sich das erklären?

Expertenmeinung: Mit dem Auslösen von Stop Loss-Orders und einer aktiven „bärischen Gemeinde“ bei dieser Aktie. Im Chart sehen Sie eine bis in den Juli 2024 zurückreichende Unterstützungszone bei 199,50/201,50 Euro, die nur einmal kurz, im Zuge des „April-Crashs“ unterboten worden war. Der Kurs hatte am Montagabend bei 202,30 Euro geschlossen, also unmittelbar an dieser Supportzone. Sartorius startete als Reaktion auf das Zahlenwerk zwar leicht im Plus, sah dann aber bereits in der allerersten Minute des regulären Handels ab 9:00 Uhr Verkäufe. Und die drückten die Aktie durch vorgenannte Supportzone unter die, davon darf man angesichts ihrer charttechnischen Relevanz ausgehen, zahlreiche Stop Loss-Absicherungen lagen, die dadurch ausgelöst wurden.

Sprich, es wurden als Folge einer ersten, noch moderat negativen Reaktion automatisch deutlich mehr Aktien auf den Markt geworfen, die in diesem Moment nicht auf entsprechende Kauforders trafen, denn wer legt schon seine Kauforder minimal unter eine mittelfristig wichtige Supportlinie. Innerhalb von nur sieben Minuten war der Kurs dadurch um 16 Euro ins Minus gelaufen, sah eine kurze Gegenreaktion – vermutlich Eindeckungen von Short-Positionen – und bröckelte dann ganz langsam weiter ab. Das war das Warten darauf, ob nennenswerte Käufe kommen, die dieses bärische Signal womöglich eliminieren.

Die kamen dann am Nachmittag, aber sie reichten nur dafür, das Minus zu verkürzen, und nicht, die Zone 199,50/201,50 Euro wieder zu erreichen. Was bleibt, ist eine stark gefallene Aktie, die jetzt als nächstes Kursziel das bisherige Jahrestief vom April bei 166,05 Euro hätte, obgleich die Zahlen eine derart negative Reaktion eigentlich gar nicht unterfüttern würden.

Fazit: Hier auf der Short-Seite aktiv zu werden wäre, trotz des charttechnisch negativen Signals, sehr gewagt, weil dieser Abriss nach unten keinen tauglichen Nährboden in der fundamentalen Lage hat. Long zu gehen aber auch, denn da steht eben die Charttechnik im Weg … zumindest, bis andere die Kohlen aus dem Feuer holen und die Aktie wieder über den jetzt als Widerstand fungierenden Bereich 199,50/201,50 Euro ziehen würden. Wobei auch das dann nur eine Trading-Gelegenheit wäre, denn erst wenn Sartorius klar über der zuletzt zweimal als effektiver Widerstand bewährten 200-Tage-Linie (aktuell bei 227 Euro) schließt, wäre das ein glaubwürdiger Befreiungsschlag, der über die ganz kurzfristige Ebene hinausreichen würde.

Quellenangaben: Ergebnis 1. Halbjahr 2025, 22.07.2025:
https://www.sartorius.com/en/company-de/newsroom-de/corporate-news-de/2025-geschaeftszahlen-erstes-halbjahr-sartorius-1725854#clickedSearchResult=search-result-1725854&clickedSearchResultOffset=373