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Im Jahr 1999 erreichte die General Motors-Aktie ihr Rekordhoch bei 94,28 US-Dollar. Angesichts einer Rallye von über 50 Prozent seit Mitte Oktober könnte man meinen, dass die Trader genau dorthin wollen. Aber wieso haussiert die Aktie des US-Autokonzerns überhaupt?
Diese Kaufwelle basiert zwar auch auf den deutlich über den Erwartungen liegenden Gewinnen, die General Motors (GM) im Oktober für das dritte Quartal meldete, zumal auch die vorherigen Quartale die Prognosen übertroffen hatten. Aber der Hauptgrund dürfte sein, dass man im Weißen Haus alles tut, um den US-Autobauern Vorteile zu verschaffen. Zum einen wird ein „Rückbau“ bei Umweltauflagen vorgenommen, was Kosten senkt und so manchen potenziellen Käufer freuen dürfte. Zum anderen sorgen die angehobenen Einfuhrzölle für Automobile aus dem Rest der Welt dafür, dass die US-Marken einen Preisvorteil erlangen.
Die Frage ist aber, ob das ausreicht, um Konzerne wie GM zurück in die „goldenen Zeiten“ zu katapultieren. Denn die Gewinnmargen sind heute auch dann niedriger, wenn man in Washington „anschiebt“. US-Fahrzeuge erfreuen sich außerhalb der USA einer sehr überschaubaren Beliebtheit. Und bei einer wachsenden Zahl an potenziellen Käufern ist man in Bezug auf größere Anschaffungen derzeit höchst vorsichtig, wie die Daten zum US-Verbrauchervertrauen seit Monaten unterstreichen, egal ob man die der Universität Michigan oder die des Conference Board zurate zieht. Ist da also ein Deckel drauf, der bereits unterhalb dieses historischen alten Hochs wartet?
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Expertenmeinung: Nüchtern betrachtet hat die GM-Aktie diesen Deckel schon jetzt etwas angehoben, denn das Kurs-/Gewinn-Verhältnis für die geschätzten 2025er-Gewinne (das vierte Quartal ist ja noch offen) liegt bei gut acht. Nicht viel für andere Branchen, für einen Massenhersteller aus der Automobilbranche aber schon relativ teuer. Zudem hat der Kurs das durchschnittliche Analysten-Kursziel von aktuell 79,50 US-Dollar bereits überboten. Aber!
Momentan haben alle großen Automobil-Aktien ungewöhnlich teure Bewertungen, viele liegen da längst bei einem KGV von über zehn. Man setzt auf bessere Zeiten … und angesichts der politischen Unterstützung, die die US-Hersteller derzeit erfahren, sind die besseren Zeiten hier, bei den US-Autobauern, deutlich weniger abwegig als bei anderen. Aus dieser Warte heraus ist eine Fortsetzung dieser den Kurs schon so weit tragenden Rallye also zumindest möglich.
Doch fragil ist die Sache dennoch, denn die Käufer müssen eben mitspielen, am Aktienmarkt genauso wie im Autohaus. Daher sollte man hier zwar besser an Short-Trades nicht einmal denken, Long-Positionen aber konsequent absichern und sich einen Neueinstieg oder Zukauf lieber zwei- oder dreimal überlegen. Kurzfristig entscheidend ist der doppelte Leitstrahl der Rallye in Form der Oktober-Aufwärtstrendlinie und der 20-Tage-Linie im Bereich 79,05/79,55 US-Dollar. Sollte diese zügig ansteigende, doppelte Unterstützung reißen, wäre es auf jeden Fall zu erwägen, Long-Gewinne mitzunehmen!
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