Domino's Pizza Aktie Prognose Domino’s Pizza brilliert in der Krise

Domino’s hat sich in den letzten Wochen als Fels in der Brandung herausgestellt. Der Crash ist nahezu spurlos an der Aktie vorbeigegangen. Seit dem Jahreswechsel ist der Kurs um etwa 15 % gestiegen.

Fels in der Brandung …

Domino’s Pizza hat mehr als 17.000 Niederlassungen und ist eine der größten Fast-Food-Ketten der Welt.
Dass es sich um ein Erfolgskonzept handelt, ist also keine Übertreibung.

Das gilt auch für Anleger. Die Aktie ist ein massiver Outperformer und hat mit der Zeit immer wieder neue Hochs erreicht. Wenn man zu einem vernünftigen Preis eingestiegen war, musste man die Aktie nur noch laufen lassen.

Das galt in der Vergangenheit und das dürfte auch aktuell gelten. Daher hatte ich über die Jahre hinweg auch immer wieder auf die Aktie hingewiesen.

In den letzten zehn Jahren hat sich der Kurs vervielfacht. Derartige Kursgewinne sind natürlich nur möglich, wenn ein Unternehmen auch dementsprechend abliefert, und bei Domino’s kommen gleich eine Vielzahl an Faktoren zusammen, die die starke Performance erklären.

Der Umsatz ist in diesem Zeitraum von 2,22 auf 4,71 Mrd. USD gestiegen. Der Gewinn kletterte von 193 auf 584 Mio. USD.

… nicht erst seit heute

Gleichzeitig wurde die Zahl der ausstehenden Aktien von 50 auf 35 Millionen Stück reduziert, wodurch das Ergebnis je Aktie stark befeuert wurde und von 3,56 auf 16,69 USD je Aktie gestiegen ist.

Das Geschäft ist nicht sonderlich kapitalintensiv, einen Großteil der Investitionen stemmen schließlich die Franchisenehmer. Gleiches gilt für das Risiko. Daher kann man sich auch umfassende Buybacks leisten.

Derzeit liegt die Dividendenrendite bei 1,44 %. Das erscheint im ersten Moment nicht viel, doch steigert Domino’s die Dividenden in Zukunft in einem ähnlichen Ausmaß wie in der Vergangenheit, winkt perspektivisch eine erhebliche Dividende.

An der Börse muss man langfristig denken und handeln. Im Ruhestand erhält man nicht die höchste Dividende, wenn man 10-20 Jahre zuvor Dividendentitel gekauft hat, sondern Aktien, die anschließend jedes Jahr die Dividende erhöht haben.

Wer beispielsweise vor 10 Jahren eingestiegen ist, erhält heute eine Dividendenrendite von über 6 %. Wer vor 20 Jahren investiert hat, bekommt eine sagenhafte Dividende von 38 %. Jeweils bezogen auf den damaligen Kaufpreis, denn der Kurs hat sich selbstverständlich vervielfacht.

Ausblick und Bewertung

Die meisten Anleger unterschätzen die Kapitaleffekte, die sich langfristig ergeben, vollkommen.

Es wird natürlich schwierig sein, diese Erfolge in der Zukunft zu wiederholen, für Anleger reicht es aber aus, wenn die Zukunft auch nur annähernd so erfolgreich ausfällt wie die Vergangenheit.

Die Kernfragen, an denen sich das entscheidet, sind: Wird in Zukunft noch Pizza gegessen und kann Domino’s weiterhin neue und profitable Filialen eröffnen? Ich denke, die Chancen dafür stehen gut.

Die aktuellen Zahlen sprechen jedenfalls dafür, dass noch immer Pizza gegessen wird.
Der Gewinn lag in Q1 mit 4,33 USD je Aktie weit über den Erwartungen von 4,12 USD. Mit einem Umsatz von 1,11 Mrd. USD hat man die Analystenschätzungen erfüllt.

Auf Jahressicht konnte der Umsatz zwar nur um 2,3 % gesteigert werden, da vor allem das US-Geschäft geschwächelt hat.
Der Gewinn ist jedoch um 20,9 % gestiegen. Das zeigt mal wieder, wie resilient das Unternehmen ist. Derzeit geht man davon aus, dass das Ergebnis in diesem Jahr um 6 % auf 17,66 USD je Aktie steigen wird. Die Chancen stehen nicht schlecht, dass es etwas mehr wird. Dominos kommt demnach auf eine forward P/E von 27,3. Im langjährigen Durchschnitt liegt die P/E bei 31.

Gelingt jetzt ein Ausbruch über 500 USD, kommt es zu einem prozyklischen Kaufsignal mit möglichen Kurszielen bei 533 und 565 USD.

Fällt die Aktie hingegen unter 480 USD, muss mit einem erneuten Rücksetzer in Richtung 450 oder 430 USD gerechnet werden. Zwischen 430 und 400 USD muss mit erhöhtem Kaufinteresse von antizyklischen Anlegern gerechnet werden.