Cybersecurity ist eines der wichtigsten Themen unserer Zeit, nicht nur dank Corona.
Daher hat Check Point Software 28 Quartale in Folge die Erwartungen übertroffen. Wird das auch in Zukunft möglich sein?
Wir zeigen Ihnen, wie es fundamental und aus technischer Sicht aussieht.
Ohne Cybersecurity geht es nicht
Check Point Software (CHKP) gehört zu den führenden Anbietern von Firewall- und VPN-Produkten.
Die Angebote von CHKP decken die Sicherheitsbedürfnisse in den Bereichen Cloud, VPN, Email, Netzwerke, Security Management und Threat Prevention ab.
Derzeit und aus meiner Sicht auch zukünftig dürften diese Themen durch das Thema Home Office / Remote Work noch weiter an Gewicht zunehmen.
Unternehmen stehen vor einer ganzen Reihe von Problemen. Die sichere Zusammenarbeit von Mitarbeitern muss garantiert werden, egal ob nur ein kleiner Teil oder alle Angestellten Remote arbeiten.
Dafür braucht man entsprechende Systeme, um in ausreichendem Maß für Sicherheit zu Sorgen. Sensible Daten, wie die von Kunden, oder Industriegeheimnisse und ähnliches müssen geschützt werden.
Check Point hat die entsprechenden Services im Angebot.
Mehr als nur das
Aktuell wird die Nachfrage durch die Pandemie natürlich unterstützt. Für Investoren ist es allerdings wichtig, zu wissen, ob es sich nur um eine Ausnahmesituation handelt.
Von dieser Warte aus gesehen sieht es bei CHKP gut aus. Das Unternehmen hat den Umsatz in den letzten zehn Jahren von 1,25 auf 2,07 Mrd. USD gesteigert.
Das Geschäft ist nicht kapitalintensiv und hochprofitabel. Die operative Marge ist mit über 40% außerordentlich stark.
Daher konnte man sich neben der Expansion auch noch umfassende Buybacks leisten. Die Zahl der ausstehenden Aktien wurde in einer Dekade von 214 auf 140 Millionen Stück reduziert.
Dadurch befeuert legte das Ergebnis im selben Zeitraum von 2,54 auf 5,96 USD je Aktie zu.
Dementsprechend hat Check Point Software keine Schulden und 1,69 Mrd. Cash auf der hohen Kante. Das entspricht mehr als 10% des Börsenwerts.
Man muss kein Hellseher sein, um zu erahnen, dass es sich um einen langfristigen Outperformer handelt. Daher hatte ich mich in der Vergangenheit auch schon öfter positiv zur Aktie geäußert.
Ausblick und Bewertung
Inzwischen hat Check Point Software 28 Quartale in Folge die Erwartungen übertroffen.
Daher ist es nicht sehr weit hergeholt, wenn man davon ausgeht, dass die Schätzungen für die kommenden Quartale auch eher zu niedrig sind.
Aber auch ohne diese Annahme, sieht es nicht schlecht aus. Die Konsensschätzungen für Check Point Software liegen bei einem Ergebnis von 6,77 USD je Aktie im laufenden Geschäftsjahr.
CHKP kommt dementsprechend auf eine forward P/E von 17,3. In den letzten fünf Jahren lag die P/E durchschnittlich bei 18,8.
Im Tief lag der Wert bei 16 und im Hoch bei 22,5.
Es wäre also noch Luft vorhanden und größere Rücksetzer könnten sich als Gelegenheit erweisen.
Aus technischer Sicht könnte es jetzt dazu kommen. Check Point Software ist mehrfach am Widerstand von 120 USD gescheitert. Unter 115 USD wäre ein Rücksetzer in Richtung 110 oder 105 USD denkbar.
Sollte es in diesem Bereich zur erhöhtem Interesse kommen, wäre das für antizyklische Investoren interessant.
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