Börse aktuell

In den letzten Jahren gaben sich sogenannte „Hypes“ an den Börsen die Klinke in die Hand. KI, Rüstungsaktien, Edelmetalle, Kryptowährungen, Halbleiteraktien: Vielfach schossen die Kurse in die Höhe … und kamen kaum weniger rasant wieder zurück. Sind Hypes also unberechenbare Risiken, von denen man sich besser fernhalten sollte?

Wenn man noch unerfahren ist und/oder nicht über das unabdingbare, gerne aber als höchst unnötig angesehene Grundwissen für die Börse verfügt, lautet die Antwort: Ja. Doch genau diese Klientel ist es, die nicht nur auf die bei Hypes schnell dahinrasenden Züge aufzuspringen pflegt, sondern auch mit ihnen in den Abgrund stürzt.

Erfahrene Trader hingegen können mit solchen Bewegungen umgehen. Wer weiß, wie man solche extremen Trends handelt, kann von ihnen profitieren. Wichtig zu verstehen ist vor allem eines: Den Letzten beißen die Hunde. Vor allem, wenn man nicht nur zu den Letzten gehört, die auf den Zug aufspringen, sondern auch noch zu den Letzten, die dann nach einer drastischen Abwärtskorrektur aussteigen.

Doch da kommt dann meist die (berechtigt klingende) Frage: Woher soll man denn bitte wissen, wo ein solcher Trend beginnt und wo dann „oben“ ist? Antwort:

Konsequenz geht vor Emotionen … das ist „alternativlos“!

Das weiß man nie. Nur … das muss man ja auch gar nicht. Natürlich weiß niemand vorher, wie lange und wie weit ein Trend führt. Genauso wenig kann man sicher sein, dass sich in Marsch setzende Kurse zu „Hypes“ werden oder dass aus einem Rücksetzer in einer Aufwärtsbewegung eine größere Korrektur und aus dieser dann womöglich sogar eine Abwärtswende wird. Aber warum muss ich das überhaupt wissen? Wir kommen doch in allen Lebenslagen mit der Tatsache zu Rande, dass wir die Zukunft nicht vorhersagen können. Das wäre (in manchen Dingen) höchst erfreulich, keine Frage. Aber es ist eben nicht so. An der Börse ist das genauso. Und dort wie im „echten“ Leben gilt:

Man muss einfach in dem Moment, in dem eine Entscheidung ansteht, besonnen handeln. Nötige Entscheidungen aufzuschieben ist keine gute Idee, auch an der Börse nicht. Und handeln sollte man auf Basis nüchterner Überlegungen und greifbarer Fakten, nie auf Basis von Gier oder Angst oder einfach mal „aus dem Bauch heraus“, nach Gefühl.

Das ist nicht so einfach, wie man es hier hinschreiben kann, da spreche ich aus Erfahrung. Aber es ist nun einmal alternativlos, sonst kann das Trading hochdynamischer Trends schiefgehen.

Für erfahrene Trader sind „Hypes“ Trends wie alle anderen

Übersetzt in das Geschehen an der Börse hieße das: Wenn eine Aktie, ein Index, eine Commodity oder was auch immer man handeln möchte, ein bullisches Signal generiert, kann das ein Signal zum Einstieg sein. Dann gilt es, auf Basis vernünftigen Money-Managements zu prüfen, wo der Stoppkurs bzw. bei volatilen Titeln und/oder Einsatz von gehebelten Derivaten ein Stop-Loss hin soll. Den sollte man tunlichst sofort setzen und nicht erst, wenn der Baum brennt.

Dann folgt man dem Trend, solange dieser hält, und orientiert sich an den den Trend führenden Linien. Das können wie Treppen überwundene, vorherige Widerstandslinien sein, Aufwärtstrendlinien unterhalb markanter Zwischentiefs oder gleitende Durchschnitte. Und man zieht dabei den Stopp/Stop-Loss entsprechend dem Fortschritt des Trends konsequent nach.

Sobald sich zeigt, dass der Trend gebrochen ist, sei es durch den Bruch trendführender Supportlinien, sei es durch die Vollendung einer Trendwendeformation oder durch beides zugleich, heißt es: Alle Mann von Bord … ggf. dreht man dann sogar die Positionierung in die Gegenrichtung, sollte das Chartbild das hergeben.

Das macht einem schnell deutlich: Ein „Hype“ ist eigentlich ein Trend wie alle anderen … alles läuft gleich ab … nur schneller und weiter. Aber die Grundregeln sind die gleichen, so dass eigentlich niemand viel zu spät ein- und viel zu spät aussteigen sollte. Es sei denn, man glaubt, bildlich gesprochen, in Badelatschen die Zugspitze besteigen zu können.

Disziplin? Klingt langweilig … es sei denn, man will an der Börse Erfolg haben

Das Problem ist natürlich, dass in dramatischem Tempo steigende Kurse die tückischen Emotionen wecken; dagegen ist kaum jemand gefeit. Die Kunst ist, zu bemerken, dass die Gier gerade das Steuer übernimmt. Gelingt es, weiter kontrolliert zu agieren, kann man es auch schaffen, sich von dieser uns alle unterschwellig begleitenden Angst, „die“ Rallye des Jahres zu verpassen, nicht einwickeln zu lassen.

Gelingt das aber nicht, hilft einem das eigentlich vorhandene Börsenwissen herzlich wenig, denn wenn die Emotionen erst einmal von der Leine sind, erleidet man als Trader in Sachen Vernunft und Fachwissen meist eine komplette Amnesie. Das zu vermeiden, erfordert eiserne Disziplin. Aber diese Disziplin kann man sich nicht einfach mit einem Fingerschnipp anlesen oder zulegen, das braucht Übung … und meiner Ansicht nach auch ein paar satte Bauchlandungen, mit denen man dann die Erfahrungen macht, die zu den nötigen Nerven wie Drahtseilen führen …

… die man aber nicht dafür braucht, um sich zu spät zum Einstieg durchzuringen oder irgendwann, meilenweit unter einem ignorierten Ausstiegssignal, bittere Verluste zu realisieren. Sie sind nötig, um zu handeln, wenn es angezeigt ist, und die Finger wegzulassen, wenn man den richtigen Moment verpasst hat.

Kein dummer Spruch: Nur aus Fehlern lernt man!

„Aus Fehlern lernt man“ – dieser Spruch hat schon seine Berechtigung. Denn auch wenn man das immer wieder gepredigt bekommt, macht man es nicht.

Was macht man nicht? Sich auch dann zu hinterfragen, wenn etwas scheinbar perfekt gelaufen ist. Das schreibt man dann einfach seinen eigenen Fertigkeiten, seinem „Händchen“, seinem „Gefühl für den Markt“ zu. Man hat’s halt drauf … denkt man dann, obwohl man in Wahrheit alles Mögliche falsch gemacht hat und am Ende einfach nur Glück hatte. Hat man dann irgendwann kein Glück mehr … und das bleibt halt nicht aus …, steht man wie vom Donner gerührt da. Und nicht wenige schieben dann der Börse die Schuld zu, statt sie bei sich selbst zu suchen.

Erfahrungsgemäß ist es daher sogar vorteilhaft, wenn man anfangs kein Glück hat, sondern sehr früh merkt, dass es keinesfalls ausreicht, einfach mal zu kaufen, was gerade durch alle Medien geht, ohne zu wissen, was man da eigentlich tut. Ohne „Exit-Strategie“, ohne Absicherung. Das sind die eingangs erwähnten „Letzten“, die nahe am Ende einer Kaufwelle einsteigen, wie das Kaninchen auf die Schlange starren, wenn auf einmal dicke Verluste auflaufen, und irgendwann, wenn die Korrektur bereits in den letzten Zügen liegt, mit blanken Nerven unlimitiert aussteigen, nur um dann entsetzt zu sehen, dass das, was man gerade mit Verlust verkauft hat, wie von Geisterhand wieder steigt. Viele „alte Hasen“ sind durch solche Phasen gegangen und haben aus ihnen gelernt. Die, die daraus nichts gelernt haben, sind großenteils keine Anleger mehr … mangels Masse.

Jeder Anleger ohne das nötige Grundwissen ist einer zu viel … weitersagen!

Ich vermute, dass nur wenige, die eher planlos vorgehen, diesen Beitrag lesen, im Gegenteil aber viele, die meine Erfahrungen und Meinungen teilen, ihn lesen. Aber ich vermute, dass auch Sie viele Anleger kennen, die ohne die nötige Grundausrüstung an den Börsen herumhantieren. Jeder Anleger, der schnell dazulernt, ist einer weniger, der nicht erkannten und damit nicht zu bändigenden Risiken unterliegt. Und jeder Anleger weniger, der sein Erspartes leichtfertig aufs Spiel setzt, ist für uns alle gut. Denken Sie an die negativen Auswirkungen der Baissen 2000–2003 und 2008/2009 auf die Wirtschaft.

„Hypes“ sind Trends wie alle anderen, nur sind das sozusagen Sportwagen und keine kleinen Zweitwagen. Gaspedal, Bremse, Kupplung, alles am gleichen Platz. Ignoriert man die prozentualen Veränderungen der hier gezeigten Beispielcharts, sieht alles aus wie normale Trends. Aber um diese „Sportwagen“ zu beherrschen, braucht man halt Übung und Disziplin, um nicht zu den leidigen „Letzten“ zu gehören. Übung und Disziplin kann man sich aber aneignen und sollte es auch: weitersagen!

Ich wünsche Ihnen eine erfolgreiche Börsenwoche!

Ihr

Ronald Gehrt

Wenn sich an den Börsen neue Trends entwickeln, passiert das oft zu Monatswenden und hier dann vor allem in der Phase von Quartalsübergängen. Das ist kein Zufall … und bietet Anlegern die Möglichkeit, recht zeitig neue Tendenzen zu erkennen, wenn sie sich in diesen Phasen besonders genau umschauen.

Wir Menschen denken in Etappen. Von einem Gehalt zum nächsten, von einem Kalender- und/oder Lebensjahr zum nächsten. Viele unterteilen den Tag in die Zeiten zwischen den Pausen, in kleine Abschnitte bei der Arbeit. Und wir neigen dazu, diese einzelnen, kleinen Bausteinchen unseres Lebens zu bewerten. Der gestrige Abend war richtig gut … in diesem Monat lief es mal besser als sonst … das war wirklich ein übles Jahr:

So etwas hört man oft … und die meisten von uns dürften es auch selbst so machen. Man versucht auf diese Weise, das Unüberschaubare überschaubar zu machen. Und zugleich sind solche Zeitpunkte dann auch diejenigen, in denen man öfter als sonst überlegt: So weit bis jetzt … wie will ich weitermachen? Warum sollte das an der Börse anders sein?

Quartale sind „Messpunkte“ und damit potenzielle Momente der Neuorientierung

Und das ist es auch nicht. Hier geht es immer darum, ob sich ein Investment rechnet oder nicht. Ob man sich selbst auf die Schulter klopfen kann und, wenn nicht, ob man etwas unternehmen sollte, sei es, Probleme umgehend zu ignorieren oder, die natürlich bessere Idee, nach Abhilfe und Alternativen Ausschau zu halten. Und natürlich können die „Messstrecken“, die man da hernimmt, nicht „vom Geburtstag meiner Frau bis da, wo wir die neue Waschmaschine gekauft haben“ lauten. Man braucht vergleichbare, konstante Zeitraster, um wirklich Vergleiche anstellen zu können. Und da bieten sich Monate und Quartale ebenso wie Halbjahre und ganze Jahre eben an. Die Folge:

Diejenigen, die Geld damit verdienen, dass wir als Anleger Geld verdienen wollen, d.h. sogenannte institutionelle Investoren wie Fonds, Hedgefonds, Pensionskassen oder ETFs, wissen, dass sie am Abschneiden zum Ende solcher zeitlichen Etappen gemessen werden. Was zum einen dazu führt, dass man sich zu solchen Messpunkten besonders bemüht, da, wo es machbar ist, eine besonders gute und damit werbewirksame Performance vorweisen zu können. Und zum anderen gerade zu solchen Zeitpunkten besonders intensiv darüber nachdenkt, ob ein zuletzt gewählter und erfolgreicher Schwerpunkt des Investments bis zum nächsten Monats- und/oder Quartalsende weiterlaufen kann oder ob man nicht gut daran täte, sich für das neue Quartal nach anderen Schwerpunkten, nach „frischen Pferden“, umzuschauen.

Ein Favoritenwechsel ist immer ein „Kann“, nie ein „Muss“

Die beiden ersten Beispielcharts zeigen, dass man vermuten darf, dass sich diese institutionellen Investoren in Bezug auf „das“ Zugpferd des zweiten Quartals in Form der Halbleiter-Aktien genau diese Gedanken gemacht haben. Wenn wir uns ansehen, wie weit diese Kaufwelle bei den hier in den Charts zum Nasdaq 100 abgebildeten Beispiel-Aktien seit dem 18. Mai, als ich die Halbleiter-Hausse an dieser Stelle thematisiert hatte, noch gelaufen ist und wie immens volatil die Kurse zuletzt auftraten, wäre es eher eine Überraschung, wenn viele große Investoren jetzt, da mit dem zweiten Halbjahr und dem dritten Quartal ein typischer Moment für eine Neuorientierung gekommen ist, stur an diesem Bereich als Schwerpunkt festhalten würden. Aber:

„Es wäre überraschend“ ist nicht gleichbedeutend mit „Da kann man Haus und Hof darauf wetten“. Davon abgesehen, dass viele Trader auch an wankenden Trends festhalten, wenn sie im Vorfeld eine derartige Sogwirkung hatten wie der bei den Halbleitern, kann es durchaus sein, dass eine Quartalswende zwar eine Korrektur alter Favoriten einläutet, nicht aber eine endgültige Wende.

Nichtsdestotrotz sind solche Zeitpunkte oft die Geburtsstunden neuer Impulse in einzelnen Branchen. Da lohnt es sich, genauer hinzuschauen, weniger bei den Indizes an sich. Denn die unterliegen oft deutlich weniger dem „Quartalsphänomen“, weil es dabei ja weniger um nennenswerte Zu- oder Abflüsse von Kapital am Markt an sich geht, sondern um Umschichtungen innerhalb des Marktes. Und was tut sich da aktuell, jetzt, wo das neue Quartal drei Handelstage hinter sich hat?

Noch zeichnet sich kein klares Bild ab

Bislang ist noch kein klarer, neuer Favorit auszumachen, wenn man sich beispielsweise den DAX genauer ansieht. Es fällt zwar auf, dass viele der Verlierer des zweiten Quartals kräftig anziehen. Aber auch Aktien, die zuletzt gut gelaufen waren, jedoch nicht dem „Hype-Bereich“ angehörten wie z.B. Allianz, adidas oder Symrise, sahen Zugewinne. Und bei den anderen sehen wir noch kein einheitliches Bild. So zog Brenntag kräftig an, BASF aber nicht. Die Deutsche Bank zog an, die Commerzbank weniger. E.ON zog kräftig an, RWE blieb dagegen eher zurück.

Nur im Automobilsektor wirkte das Bild einheitlicher, da wurde quasi alles gekauft. Allerdings waren das auch die großen Verlierer bislang, so dass man da auch reine Rückkäufe leerverkaufter Aktien seitens der Bären unterstellen könnte. Und nur, weil die Leerverkäufer diesen Bereich als ausgereizt ansehen, sprich, man unterstellt, dass die Luft nach unten weg ist, muss sie nach oben nicht groß sein.

Es braucht immer etwas Zeit, bis sich etwas Neues wirklich etabliert

Es ist aber durchaus nicht unüblich, dass es seine Zeit dauert, bis sich abschätzen lässt, ob sich jetzt, zum Start ins neue Quartal, auch neue Gewinner-Branchen herausbilden oder nicht. Denn auch wenn sich das Überprüfen der Anlageschwerpunkte bei institutionellen Investoren zeitlich auf solche Termine konzentriert:

Die Ergebnisse ihrer Überlegungen sind ja nicht immer gleich. Die einen würden eher zur Chemie tendieren, andere Entscheider womöglich die Medizintechnik und Healthcare übergewichten, wieder andere vielleicht sogar die Automobilbranche als genug gedrückt einordnen, um ihnen die Chance auf ein wieder mal gutes Quartal einzuräumen. Da wird mal hier, mal da an den Fäden gezogen … bis sich eine Tendenz wirklich durchsetzt, kann es durchaus ein, zwei Wochen dauern.

Aber nur, wer um die Bedeutung der Quartalswenden weiß und deshalb frühzeitig beobachtet, ob sich da etwas entwickelt, wird von neuen Trends nicht überrascht, sondern ist dann womöglich schon mit im Boot. Jetzt die Fühler auszustrecken und die Einzelwerte der für einen selbst interessanten Indizes genauer zu beobachten, kann sich also auszahlen.

Ich wünsche Ihnen eine erfolgreiche Börsenwoche!

Ihr

Ronald Gehrt