NASDAQ 100 Prognose Nasdaq 100: Diamant-Formation nach unten verlassen – es wird eng

Für viele Aktienindizes war der Juni nicht gerade ein guter Monat. Doch beim Nasdaq 100 gelang es, ein zeitweise deutliches Minus zum Monatsende aufzuholen und das zweite Quartal damit mit perfekten Kursgewinnen zu beenden. Trotzdem könnte hier Ungemach drohen.

Die herausragend positive Bilanz des ersten Halbjahres basierte für den Nasdaq 100 allein auf dem zweiten Quartal. Das erste Vierteljahr tat sich wenig … bis auf einmal pünktlich zum neuen Quartal „entdeckt“ wurde, dass die Chiphersteller doch immens vom KI-Boom profitieren würden und man da eher gestern als morgen dringend zugreifen müsse. Immer, wenn so etwas passiert, sollte man den Level der eigenen Vorsicht umgehend eine Stufe höher ansiedeln.

Vor allem dann, wenn es nicht um eine Hausse geht, die den Gesamtmarkt bzw. die Gesamtwirtschaft betrifft, sondern nur einen speziellen Bereich des Ganzen. Und wenn es so exzessiv zugeht, dass einem die Parallelen zur Endphase der Internetblase vor über 25 Jahren förmlich ins Gesicht springen. Und noch einmal mehr, wenn die Zugpferde der Hausse beginnen, erratisch zu schwanken, so, wie wir das jetzt sehen.

Dass der Juni drohte, zu einem auffallend schwachen Monat zu werden, basierte auf bislang zwei scharfen Verkaufswellen im Bereich eben dieser Halbleiter-Aktien sowie den Aktien der Zulieferer der Branche. Dass es gelang, den Juni in Bezug auf seine Performance zu retten und damit das zweite Quartal mit einer werbewirksam starken Performance zu beenden, lag vor allem daran, dass die Käufer in den Chipwerten nach jedem Rücksetzer nur umso entschlossener zurückkamen. Das kritische Element dabei ist:

Expertenmeinung: Derart starke Schwankungen und das auffällige Fehlen von Vorsicht trotz erster, massiver Rückschläge sind, wie auch damals vor dem Platzen der Internetblase im März 2000, ein starker Hinweis auf eine immer weiter zunehmende Risikobereitschaft bei zugleich immer dramatischer ansteigenden Bewertungen und Prognosen, deren tatsächliches Eintreten niemand seriös unterschreiben könnte. Diese Kombination bedeutet eine erhebliche Zunahme des Abwärtsrisikos, insbesondere von Rückschlägen der plötzlichen Art.

Doch noch zeigt das Chartbild ja keine Schwäche, könnte man meinen. Das Aufholen der Verluste des Junis wirkt bullisch. Und es gelang, den Nasdaq 100 zur Wochenwende noch oberhalb der entscheidenden Supportzone 28.197/28.628 Punkte nach oben zu drehen. Das bisherige Verlaufshoch bei 30.762 Zählern ist bereits in Reichweite, warum also „unnötig vorsichtig“ sein?

Weil das Gesamtbild, das der Nasdaq 100 seit Anfang Mai abliefert, die Struktur einer „Diamant-Formation“ hat. Diese Formationen treten eher selten auf, haben aber, ähnlich wie die „Trompeten-Formationen“, das Potenzial eines sehr starken Ausbruchs aus der Formationszone und sind nicht immer, aber doch meistens, Basis einer Trendwende.

Diese „Diamanten“ zeichnen sich durch zunächst auseinanderlaufende Wendepunkte aus, die dann aber, in der Regel nach einer ersten, scharfen Korrektur, ihren Abstand zueinander verringern. Man interpretiert das als eine Zunahme hektischer, hoch spekulativer Trading-Operationen, die so intensiv werden, dass sie größere Impulse verhindern und sich der Kurs in einem immer engeren Bereich wiederfindet, in dem kurzfristige Käufe und Verkäufe den „Kesseldruck“ erhöhen. Nach einer Hausse wie dieser würde man eher annehmen, dass der eher über kurz als über lang fällige Ausbruch aus der Formation nach unten erfolgt. Aber ist das auch sicher?

Das ist es keineswegs. Sollte die Rallye zum Halbjahresende heute und in den kommenden Tagen einen Zustrom frischen Anleger-Kapitals auslösen, kann der Nasdaq 100 nach oben ausbrechen, das bisherige Hoch überwinden und die wilde Hatz der Spekulanten dadurch erst einmal verlängern.

Sich aber einfach darauf zu verlassen, dass sich die Sache nach oben auflöst, wäre im Angesicht eines solchen Chartbilds leichtsinnig. Zwar würde der Nasdaq 100 erst ein bärisches Signal generieren, wenn er über einen Ausbruch aus dem Diamanten nach unten auch die vorgenannte Unterstützungszone 28.197/28.628 Punkte durchbrechen würde. Aber diese jetzt nicht mehr aus den Augen zu lassen, wäre in einem derart heiß gelaufenen Markt dringend zu empfehlen!

Trendbetrachtung auf Basis 6 Monate: Der anhaltende KI-Boom hat die Nasdaq in den letzten beiden Monaten deutlich nach oben geführt. Vor allem Chipaktien zählten zu den stärkeren Treibern der Bewegung.

Genau in diesem Bereich waren zuletzt jedoch verstärkte Gewinnmitnahmen zu beobachten. Dadurch zeigte auch der technologielastige Nasdaq 100 erstmals auf breiterer Basis Schwäche. Ein tieferes Hoch sowie ein tieferes Tief beendeten vorerst die bullische Trendphase. Noch kann sich der Index oberhalb der 50-Tage-Linie behaupten, doch die jüngsten Warnsignale sind sichtbar. Interessant bleibt nach den starken Zahlen von Micron Technology, ob die in dieser Woche entstandene Kurslücke zumindest wieder geschlossen werden kann.

Expertenmeinung: Die kommenden Handelstage dürften zeigen, ob es sich bei der jüngsten Schwäche nur um eine gesunde Verschnaufpause innerhalb des übergeordnet starken Umfelds handelt oder ob sich eine tiefere Korrektur anbahnen könnte. Entscheidend wäre nun, ob die 50-Tage-Linie weiter verteidigt werden kann und ob Käufer nach den Micron-Zahlen wieder verstärkt in den Chipsektor zurückkehren. Gelingt eine schnelle Stabilisierung, wäre eine technische Erholung in Richtung der jüngsten Kurslücke denkbar. Bleibt der Verkaufsdruck hingegen bestehen, könnte sich die neutrale Lage weiter eintrüben.

Aussicht: Neutral

Aus charttechnischer Sicht ist das, was der Nasdaq 100 gerade zeigt, ebenso originell wie risikobehaftet. Sollte das bullische Lager sofort entschlossen eingreifen, würde nichts anbrennen. Bliebe das aber aus, könnte es hier in der Tat sehr schnell brenzlig werden.

Das Chartbild des Nasdaq 100 ist derzeit originell. Nachdem es Anfang Juni zu einem heftigen Rücksetzer kam, weil die massiv von den Bullen favorisierten Halbleiter-Aktien wegsackten, gelang Anfang letzter Woche eine große Aufwärts-Kurslücke als Reaktion auf die Einigung auf ein Verhandlungs-Rahmenprogramm mit dem Iran, Das war gut, weil dies den Index in Schlagdistanz zu seinem bisherigen, am 3. Juni bei 30.762 Punkten erzielten Verlaufsrekord brachte. Das zu überwinden, wäre ein klar bullisches Signal, das den vorherigen Rücksetzer auf den Level eines „Atemholens“ degradieren würde. Nicht gut war, dass das nicht gelang.

Der Nasdaq 100 hing tagelang unterhalb des alten Hochs fest. Positiv war immerhin, dass es dabei Ende letzter Woche gelang, die vorherige Aufwärts-Kurslücke zu schließen (Gap Close), was nach Lesart vieler technisch ausgerichteter Trader eine ideale Basis für die Fortsetzung des Trends wäre. Doch dann kam dieser Dienstag.

Zum zweiten Mal in kurzer Zeit kam es zu einer kalten Dusche für die den Index fast im Alleingang ziehenden Halbleiter-Aktien. Anfang Juni hatten einige Aktien aus diesem Bereich schon einmal an einem Tag über zehn Prozent verloren. Die Bullen schüttelten sich, standen wieder auf und kauften viele dieser Titel auf neue Rekordhochs. Aber jetzt wird womöglich das damalige Motiv zum Problem:

Expertenmeinung: Wer so vorging, war sich sicher, dass das Hoch noch nicht erreicht sei. Was zwar, bezogen auf die Frontrunner der Hausse wie SanDisk, Micron Technology, ARM Holdings und zahlreiche andere, auch soweit richtig war. Nur sackten diese Aktien jetzt eben relativ zeitig erneut so drastisch durch, wieder waren einige Tagesverluste prozentual zweistellig, wenngleich immer noch im niedrigen Zehner-Prozentbereich. Ein bisschen nagt so etwas schon am Zutrauen in die eigenen Fähigkeiten, das sehr hoch sein muss, wenn man nach derartigen Kaufwellen und nahe Rekordlevels immer wieder und/oder weiter kaufen will.

Und wenn man spürt, dass der Markt und man selbst nervös werden, fällt es immer leichter, große Gewinne mitzunehmen und damit die Chance auf noch größere Gewinne aufzugeben, als mit Verlust zu verkaufen aus Sorge, dass die noch größer werden können. Ein Plus zu realisieren fällt, auch wenn man dachte, es werde noch größer ausfallen, immer leichter, als mit dem Beenden eines Verlusttrades eine gefühlte Niederlage zu zementieren … das ist nicht rational, aber menschlich. Und deswegen könnte dieses gestrige Minus beim Nasdaq 100 durchaus zu einer kritischen Situation führen.

Denn die Halbleiter-Aktien haben den Nasdaq 100 entscheidend nach oben gezogen und können ihn, wenn sie weiter abrutschen würden, auch ebenso drastisch nach unten befördern. Und dort, bei diesen Zugpferden der Hausse, haben wir eben satte Gewinne, die man mitnehmen könnte. Und das durch diesen gestrigen Handelstag entstandene Chartbild liefert ein Szenario, das nervöse Trader gebären könnte.

Der Index startete mit einer Abwärts-Kurslücke, und die wiederum machte aus der vorherigen Kursspanne zwischen der Aufwärts-Kurslücke am 15. Juni und der gestrigen Abwärts-Kurslücke eine „Insel“, sprich: Jetzt haben wir hier ein grundsätzlich bärisches „Island Reversal“ … und das auch noch beim Versuch, das bisherige Rekordhoch zu überwinden. Das ist allemal ein Grund, unruhig zu werden.

Ob die bullischen Akteure dadurch jetzt deutlich mehr beunruhigt werden als bei der ersten, kalten Dusche, muss man abwarten. Erfahrungsgemäß kann, muss aber ein zweiter Warnschuss in solchen Phasen noch nicht zum Gang in die Rettungsboote führen. Achten Sie aber auf das Verlaufstief des ersten Rücksetzers, das am 9. Juni bei 28.197 Punkten markiert wurde. Sollte das unterschritten werden, käme zum „Island Reversal“ noch ein Doppeltopp hinzu … und dann würde es in der Tat brenzlig.

Die Vorwoche endete beim Nasdaq 100 mit einsetzender Gegenwehr des bullischen Lagers, die laufende Woche startete mit einem dynamischen Kurssprung. Doch statt das bisherige Rekordhoch zu überwinden, setzten Abgaben ein, die die Bullen beunruhigen dürften.

Von dem immensen Kursanstieg des Montags, der parallel zu deutlich nachgebenden Ölpreisen ablief, ist kaum noch etwas übrig. Zwei schwache Handelstage direkt nach dieser Attacke auf das bisherige Rekordhoch bei 30.762 Punkten bringen jetzt auf einmal eine Toppbildung ins Spiel. Und das, während der Ölpreis weiter fällt. Und das darüber hinaus, obwohl die zuletzt so massiv favorisierten Halbleiter-Aktien großenteils auch am Mittwoch zulegten. Was ist da auf einmal los?

Wenn wir uns einmal den Verlauf des gestrigen Handelstages ansehen, den wir hier in einem Chart auf Fünf-Minuten-Basis zeigen, wird klar:

Es muss an der Entscheidung der US-Notenbank bzw. den Aussagen des neuen „Fed“-Chefs Warsh in der darauffolgenden Pressekonferenz gelegen haben, denn unmittelbar um 14 Uhr US-Ostküstenzeit, als das Statement der „Fed“ vorgelegt wurde, nahm die Volatilität gewaltig zu … und nachdem es nach einer ersten, negativen Reaktion zu einer Attacke auf das Tageshoch kam, kamen die Verkäufer zurück und schickten den Nasdaq 100 nahe des Tagestiefs in den Feierabend. Aber was hatte Mr. Warsh denn Schreckliches verkündet?

Expertenmeinung: Dass der Leitzins erst einmal unverändert bleiben würde, war erwartet worden. Aber womöglich nicht, dass die Zinsprojektion für das Jahresende ein halbes Prozent höhere Zinsen ausweist. Auch die neue Prognose für die Inflation könnte beunruhigt haben, denn der Schnitt der Annahmen der Mitglieder des die Entscheidungen treffenden FOMC (Federal Open Market Committee) sieht die Inflation am Ende des Jahres bei 3,6 Prozent, in der vorherigen Projektion hatte man noch mit 2,7 Prozent gerechnet, aber:

Es wirkt zumindest ein wenig voreilig, wenn viele am Markt das nicht als Projektion, sondern als Ankündigung verstanden und deswegen auf die Exit-Taste gedrückt haben sollten. Denn der neue Notenbank-Chef machte klar, dass die bisherigen Prognosemodelle veraltet seien und überarbeitet werden müssen. Und dass man eine echte „Forwad Guidance“ in Sachen Zinsen nicht mehr vornehmen werde. Die Prognosemodelle und Entscheidungsgrundlagen ebenso wie die dabei mit angesprochenen Inflationsziele zu überarbeiten und den aktuellen Gegebenheiten anzupassen, ist per se nicht negativ. So gesehen wäre es eigentlich eher überzogen, die höheren Prognosen für Inflation und Leitzins zum Anlass zu nehmen, um den Kopf einzuziehen, nur:

Gefallen ist der Nasdaq 100 eben trotzdem. Und das zu einem Zeitpunkt, zu dem die Halbleiter-Hausse heiß gelaufen wirkt und daher sehr empfindlich auf Irritationen am Gesamtmarkt reagieren könnte. Daher sollte das bullische Lager, wenn es denn zu effektiver Gegenwehr imstande sein sollte, jetzt besser nach dem Motto „wehret den Anfängen“ agieren.

Denn richtig etwas angebrannt wäre beim Nasdaq 100 zwar erst etwas, wenn das bisherige Monats-Verlaufstief bei 29.197 Punkten unterboten und damit ein Doppeltopp vollendet würde. Aber der Weg dorthin könnte sehr kurzfristig geebnet werden, wenn der Index heute weiter abrutschen sollte. Denn das untere Ende der Aufwärts-Kurslücke bei 29.636 Punkten, die am Montag entstanden war, wurde gestern im Tagestief geschlossen.

Damit hätte das Käufer-Lager jetzt die Chance, diesen „Gap Close“ als Trendbestätigung zu gestalten … wenn der Nasdaq 100 umgehend wieder anzieht. Passiert das nicht, würde der Kurssprung zu einem gescheiterten Ausbruchsversuch. Und mit Blick auf die morgen anstehende Abrechnung an der Terminbörse und die Frage, wie man dieses Abkommen der USA mit dem Iran am Ende werten wird, wäre dieses Risiko durchaus ein Grund, die Bullen jetzt nervös zu machen. Ob sie das auch dazu bringt, entschlossen dagegen zu halten? Das dürfte sich sehr kurzfristig herausstellen.

Trendbetrachtung auf Basis 6 Monate: In den letzten beiden Monaten sorgte der KI-Boom vor allem bei Technologiewerten für teils starke Kursanstiege. Der Nasdaq 100 zeigte dabei über weite Strecken ein solides Gesamtbild, ehe es zuletzt zu einer kräftigen Korrektur kam.

Diese war jedoch keineswegs überraschend, denn die Rallye verlief zuvor nahezu linear in Richtung Norden. Gleichzeitig deutete der teils deutliche Abstand zur 50-Tage-Linie auf eine überkaufte Situation hin. Vorige Woche wurden die Tiefs aus dem Mai getestet und kurzfristig sogar unterschritten. Damit rutschte der Trend vorübergehend in eine neutrale Verkaufsphase ab. Zum Wochenschluss meldeten sich die Bullen jedoch deutlich zurück. Die Rückeroberung der 20-Tage-Linie lieferte ein erstes positives Signal und wirft die Frage auf, ob die Korrektur bereits wieder vorüber sein könnte.

Expertenmeinung: Die schnelle Rückeroberung der 20-Tage-Linie verbessert das kurzfristige Chartbild deutlich. Sollte es den Bullen gelingen, den Index in den kommenden Handelstagen oberhalb dieser Zone zu halten, könnte sich daraus eine erneute Stabilisierung entwickeln. Entscheidend wäre nun, dass das Tief der vorigen Woche nicht mehr unterschritten wird. In diesem Fall könnte die Korrektur eine kurze Verschnaufpause innerhalb des übergeordnet weiterhin konstruktiven Bildes gewesen sein.

Bleibt die Dynamik jedoch aus oder kommt es erneut zu stärkerem Verkaufsdruck, wäre ein weiterer Test tieferer Unterstützungsbereiche nicht auszuschließen.

Aussicht: Bullisch