Brent Crude Oil Prognose Brent Crude Oil: Die Bullen stehen bereits in den Startlöchern

Der Mittwoch brachte Überraschungen: Der US-Präsident erklärte das Rahmenabkommen mit dem Iran für beendet und teilte mit, dass die US-Sanktionen gegen iranisches Öl wieder in Kraft treten würden. Brent Crude Oil zog an … doch das Chartbild zeigt noch kein Alarmsignal.

Das war mal wieder ein Tag, der von Donald Trump dominiert wurde. Und das auf die mittlerweile typische Art und Weise. Eingangs wurde massiv gedroht, danach relativiert. Der Ölpreis, so Mr. Trump wenige Stunden nach diesem drastischen Ende des Rahmenabkommens (bei dem die Unterhändler aber trotzdem weiter verhandeln sollen), werde fallen, alleine wegen des aktuellen Überangebots. Ein Überangebot, das wohl nur er sieht, denn auch, wenn die Nordsee-Ölsorte Brent Crude am Abend vom Tageshoch zurückkam:

Der Kurs notierte auch am Abend noch deutlich über dem Vorwochen-Verlaufstief, das im hier abgebildeten Future mit Liefertermin September (das ist derzeit der Frontmonat, d.h. der Futures-Kontrakt, der als Nächstes ausläuft), bei 70,14 US-Dollar gelegen hatte. Wenn man sich dieses Chartbild aber mal genauer ansieht, kommt einem der Gedanke: Diese Entwicklung hätte es auch ohne Donald Trumps Aktivitäten geben können, denn:

Expertenmeinung: Brent Crude Oil hatte nach einer wochenlangen Abwärtsbewegung alle wichtigen, gleitenden Durchschnittslinien unterboten … außer einer: der 200-Tage-Linie. Diese im Chart gelb gehaltene Linie hielt. Und dass diese Linie einem ersten Anlauf standhält, ist nach einem derart weitreichenden Abstieg nichts anderes als normal, zumal der Kurs zugleich markttechnisch überverkauft war.

Dass es von dieser Linie aus zu einer Gegenbewegung nach oben kommt, ist ebenfalls mehr die Regel als die Ausnahme. Die Frage ist dann nur: Was wird daraus? Endet diese Aufwärtsbewegung als „Sturm im Wasserglas“, indem die Short-Seller an wichtigen Widerständen effektiv dagegenhalten und die 200-Tage-Linie dann im zweiten Anlauf fällt … oder wird daraus eine echte Aufwärtswende?

Noch ist das offen, denn Brent Crude wurde am Mittwoch an einem Kreuzwiderstand gestoppt, aber noch nicht so, dass man sicher sein könnte, dass der Abwärtstrend erhalten bleibt. Es geht um die Mitte Mai etablierte Abwärtstrendlinie bei 80,65 US-Dollar, an der Brent am Tageshoch nachzugeben begann, sowie um das markante Tief von Mitte April bei 78,08 US-Dollar, das zum Handelsende nur marginal überboten wurde.

Solange diese Zone nicht bezwungen ist, bleibt Brent Crude bärisch, egal, was da an neuen Statements aus dem Weißen Haus kommen mag. Und selbst, wenn dieser Kreuzwiderstand überwunden würde, wäre der Ölpreis erst einmal nur neutral. Ein bullisches Signal würde sich erst ergeben, wenn mit der derzeit bei 89,60 US-Dollar laufenden 50-Tage-Linie die letzte der wichtigen gleitenden Durchschnittslinien bezwungen wäre. Was natürlich möglich wäre, bislang aber sieht es noch nicht danach aus, denn angesichts der martialischen Aussagen des US-Präsidenten fiel die Aufwärtsbewegung eigentlich moderat aus. Fazit: Einer neuen Kaufwelle vorzugreifen, erscheint daher aus aktueller Sicht nicht als eine gute Idee.

Da es eigentlich auch in der aktuellen Situation noch Monate dauern könnte, bis sich die Rohöl-Versorgung normalisiert, mag es überraschen, dass so viele Trader bei Brent Crude Oil bereits ins Bären-Lager übergelaufen sind. Es kommen sogar erste, bärische Kursziele in Reichweite.

Bisweilen tut man am Markt etwas, das zumindest so aussieht, als würde man dem Anspruch genügen, dort die Zukunft vorwegzunehmen. Richtiger ist eigentlich, dass die Marktteilnehmer mehrheitlich Trends generieren, die eine Zukunft vorwegnehmen, so, wie sie sie gerne hätten. Denn schließlich weiß niemand, wie sich die Lage in einem, zwei oder drei Monaten wirklich präsentieren wird. Dazu gibt es zu viel Unvorhersehbares. Auch und gerade, wenn es um Rohöl geht.

Aber ein fallender Ölpreis ist eben etwas, das sich eine erdrückende Mehrheit erhofft. Ob als Unternehmen, ob als Privathaushalt und, mit Blick auf den Druck, den hohe Ölpreise auf den Aktienmarkt auslösen können, tendenziell auch als Trader. Also?

Expertenmeinung: Also ist die Zukunft, die man bei Brent Crude Oil gerade vorwegnimmt, eine, die eine umgehende Normalisierung der Angebots-/Nachfrage-Situation einpreist … mit der Hoffnung auf einen wegen der OPEC-Fördermengenausweitung sogar leichten Überhang beim Angebot. Dass es da allerhand Widrigkeiten und Stolpersteine gibt, ist richtig. Aber nicht, wenn die Spekulation einen Trend bis zum Exzess ausreizen will. Und möglich wäre das bei Brent Crude Oil mit Blick auf das Chartbild durchaus.

Wir sehen da, dass der Ölpreis jetzt auch das markante Zwischentief aus dem April (beim im jetzt aktuellsten Future mit Liefertermin September liegt diese Marke bei 78,08 US-Dollar) unterboten und damit eine Toppbildung vollendet hat. Dabei ist für die Einschätzung, wie dominant die Trader auf der Short-Seite momentan sind, auch relevant, wie das zustande kam.

Denn das passierte nicht nur zügig, sondern auch auffällig präzise an gleitenden Durchschnittslinien entlang, die üblicherweise als Leitstrahl für kurzfristige Trader herhalten. Schon Anfang des Monats fiel auf, dass Brent Crude mehrfach an der im Chart rot gehaltenen 20-Tage-Linie abgeprallt war. Das leitete in einen Abwärtsimpuls über, der die (im Chart lila gehaltene) 100-Tage-Linie auch noch durchbrach. Der Abwärtsimpuls intensivierte sich … und wir sehen jetzt, dass die 10-Tage-Linie (orange) die Funktion des Leitstrahls übernommen hat.

Das identifiziert einen sehr dynamischen, von Trading geprägten Trend, der aber auch leicht überziehen und zu Gegenbewegungen führen kann. Das Erreichen des ersten potenziellen Kursziels in Form der bei aktuell 70,41 US-Dollar verlaufenden 200-Tage-Linie könnte eine solche Gegenbewegung bereits auslösen. Im Extremfall könnte Brent Crude aber bis an das größere Ziel in Form des Juni-Hochs des Vorjahres bei 65,84 US-Dollar weiterlaufen.

Wie weit der Trendimpuls am Ende kommen wird, ist nicht vorhersagbar. Klar wird aber: Die Bären dominieren die Sache jetzt, sich gegen den Trend zu stellen, wäre mehr als verwegen. Um Brent Crude Oil wieder in einen bullischen Status zu heben, müsste der Kurs mindestens das April-Tief sowie die 10-Tage- und die 20-Tage-Linie zurückerobern. Dazu bräuchte es derzeit Schlusskurse über 86,50 US-Dollar … und, idealerweise, auch neue Argumente für die Trader, um zurück auf die Long-Seite zu wechseln. Das kann kommen, muss es aber nicht, daher sollte man besser den alten Trader-Rat beherzigen: „The trend is your friend“ … und der weist momentan eben nach unten.

Ab Freitag soll die Straße von Hormus wieder frei befahrbar sein. Gerade noch rechtzeitig, um eine ernste Verknappung bei Rohöl zu vermeiden. Auf Basis dieser Nachricht rutschte Brent Crude Oil zum Wochenstart erneut ab. Damit sind die Bullen aus dem Feld geschlagen – oder?

Das könnte man unterstellen, wenn man sicher sein dürfte, dass jetzt dauerhaft freie Fahrt herrscht. Aber darf man das? Was jetzt als „Friedensabkommen“ gefeiert wird, ist ja bislang nur eine Vereinbarung darüber, binnen 60 Tagen eine endgültige Einigung erzielen zu wollen, also eine Art „Rahmenabkommen für Verhandlungen“. Und soweit man weiß – dieses Abkommen soll ja erst am Freitag unterzeichnet werden – klammert man das Thema des angereicherten Urans bislang aus, weil man sonst auch jetzt noch nichts zu Papier hätte bringen können. Der Streit kann also jederzeit wieder eskalieren und auf die militärische Ebene zurückkehren.

Das, was man jetzt durch nachgebende Ölpreise einpreist, ist eher eine Beruhigung auf Bewährung. Dem Braten kann man also nicht so recht trauen … allerdings sollte man auch einen anderen Aspekt sehen:

Expertenmeinung: Sollte es doch wieder zu Angriffen kommen, muss das die Rohölversorgung nicht zwingend wieder auf den alten Stand zurückwerfen. Beide Seiten haben sich mit der Blockade der Passage von Frachtschiffen selbst ins Knie geschossen. Und dieses Abkommen ist eine Chance, aus dieser Klemme herauszukommen. Jetzt, da beiden Parteien bewusst ist, wie fatal sich dieser gegenseitige „Unterpfand“ der Kontrolle der Straße von Hormus auswirkt, dürfte man sich eher hüten, sich noch einmal in ein solches Patt drängen zu lassen. Sich als Anleger sicher darauf zu verlassen, wäre hochriskant … aber das müsste man ja auch nicht, denn das Chartbild von Brent Crude Oil bietet gute Ankerpunkte, an denen man sich als Trader orientieren könnte.

Wir sehen, dass der gestrige Abwärtsimpuls den Kurs jetzt auch unter die 100-Tage-Linie gedrückt hat. Unter dieser Linie hatte Brent Crude zuletzt Anfang Januar notiert. Um ein mittelfristig bärisches Signal zu generieren, müsste jetzt noch das April-Zwischentief, das im hier abgebildeten Futures-Kontrakt mit Liefertermin August bei 78,96 US-Dollar liegt, unterboten werden. Das nächste, darunter verlaufende charttechnische Kursziel wäre dann die in Gelb gehaltene 200-Tage-Linie bei aktuell 70,44 US-Dollar.

Für die Gegenrichtung gilt: Sollte man sich in Sachen Hoffnung zu weit aus dem Fenster gelehnt haben und Brent Crude wieder nach oben drehen, würde daraus erst dann ein bullisches Signal, wenn es gelingen sollte, die gleitenden Durchschnitte der letzten 10, 20 und 50 Handelstage zurückzuerobern. Dazu müsste der Kurs über 96,25 US-Dollar steigen, wobei diese drei gleitenden Durchschnitte sukzessiv nach unten laufen.

Die Bullen sind derzeit klar in der Defensive, aber ob sie wirklich geschlagen werden, hängt – wie zuletzt ja permanent – von der Nachrichtenlage ab. Und die wird vermutlich noch so manche Überraschung bereithalten, positive wie negative. Daher wäre eine konsequente und „meinungsfreie“ Ausrichtung an diesem charttechnisch ja durchaus „griffigen“ Chartbild unbedingt zu überlegen.

Luftschläge der USA gegen den Iran, iranische Raketen, die auf Israel abgefeuert werden, eine angekündigte Vergeltung für einen abgeschossenen US-Hubschrauber … und der Ölpreis macht keinen Satz nach oben? Geht den Bullen womöglich die Puste aus?

Es ist nie klar erkennbar, ob bei den großen Ölsorten wie Brent Crude Oil gerade nach und nach Long-Positionen abgebaut werden oder die ersten Trader ganz gezielt auf der Short-Seite attackieren. Daher ist die Motivation hinter dem derzeitigen Kursverhalten offen … so dass man sich vor Aussagen wie „die Bullen geben auf“ tunlichst hüten sollte. Wobei das nicht nur für Rohöl gelten würde. Aber es ist schon auffällig, dieses Chartbild:

Wir sehen, dass die obengenannten Ereignisse, die noch vor wenigen Wochen höchstwahrscheinlich jedes einzelne für einen kräftigen Satz des Kurses nach oben gesorgt hätten, verpuffen. Brent Crude Oil läuft in einer volatilen Seitwärtsrange, wobei aber mittlerweile die ganz kurzfristigen, gleitenden Durchschnittslinien der letzten 10, 20 und 50 Handelstage über dem Schlusskurs des Dienstags liegen.

Expertenmeinung: Auffällig ist da vor allem die im Chart rot gehaltene 20-Tage-Linie, weil sie von den Tradern oft als Leitstrahl gesehen und genutzt wird. Und an dieser Linie hatte Brent am vergangenen Mittwoch ebenso wie am Montag nach unten abgedreht. Das deutet in der Tat darauf hin, dass die Bullen, zumindest im Augenblick, offenbar nicht mehr attackieren wollen, die ersten womöglich sogar schon auf die Short-Seite gewechselt sind. Aber noch ist daraus keine Abwärtswende entstanden, es könnte nur eine werden, wenn …

… zunächst das Zwischentief von Ende Mai bei 89,93 US-Dollar klar unterboten wurde (das am Dienstag erst einmal auf Closing-Basis hielt) und dann die auf mittelfristiger Ebene entscheidende Supportlinie in Form des April-Tiefs bei 78,96 US-Dollar fällt (bezogen auf den hier abgebildeten Futures-Kontrakt mit Liefertermin August, dessen Laufzeit als nächstes endet). Was könnte dafür sprechen, dass das tatsächlich gelingt, auch, wenn es weiterhin zu keiner Einigung zwischen dem Iran und den USA käme?

Der Ölpreis könnte dann ein gutes Stück tiefer laufen, wenn man am Markt zu der Überzeugung gelangen würde, dass der zwar immer noch magere, aber zumindest in Teilen wieder erfolgende Schiffsverkehr durch die Straße von Hormus in Verbindung mit der Freigabe strategischer Ölreserven, einer sinkenden Nachfrage und der Nutzung alternativer Versorgungsrouten ausreicht, um einen nennenswerten Engpass für die nächsten Monate zu vermeiden. Dann wäre eine Abwärtswende auch ohne „Deal“ mit dem Iran zumindest nicht unmöglich, aber:

Bevor Brent Crude nicht dieses markante April-Tief unterboten hat, könnten die Bullen jederzeit zurückkommen. Und sobald der Kurs diese 20-Tage-Linie, aktuell bei 97,90 US-Dollar, wieder klar nach oben durchbrechen würde, wäre die Chance auf eine echte Abwärtswende vorerst vom Tisch.

Der Iran setzt die Verhandlungen mit den USA vorerst aus, der Ölpreis steigt. Die geschürte Hoffnung, es käme bald zu einer Einigung und die Straße von Hormus sei schnell wieder offen, bröckelt erheblich. Aber noch bleibt Brent Crude Oil charttechnisch in der Schwebe … noch!

Es war also mal wieder nichts: Die Aussage des US-Präsidenten am Pfingstsamstag, man habe sich mit dem Iran auf ein Grundsatzpapier geeinigt, das eine Verlängerung der Waffenruhe und konkrete Verhandlungen einleiten werde, es seien nur noch ein paar Details zu klären, hat sich als falsch erwiesen.

Bemerkenswert ist indes, dass der Ölpreis auf Basis dieser Aussagen nach Pfingsten kräftig nachgab, seither aber kein neuer Aufwärtsschub erfolgte. Obwohl es sogar zu neuen Angriffen auf militärische Ziele im Iran kam, Mr. Trump sich mehrfach mit den Verhandlungen unzufrieden zeigte, die Vorgaben am Wochenende verschärfen wollte und der Iran jetzt sogar die über Dritte ablaufenden Verhandlungen erst einmal einstellt. Brent Crude stieg auf letztere Nachricht zwar, aber nicht so sehr, dass das charttechnisch bereits relevant wäre. Wie kann das angehen?

Expertenmeinung: Gut möglich wäre, dass die Trader aus den täglichen Meldungen des Irans Hoffnung schöpfen, wie viele Frachtschiffe mit dem Plazet der iranischen Seite die Straße von Hormus passiert haben. Die Frage ist nur, wie stabil dieser Strohhalm ist, denn wenn mal 15, mal 25, mal 35 Schiffe durchgelassen werden, ist das eben im Vergleich zu den 100 bis 130 Schiffen, die vor dem Beginn des Konflikts durch die Meerenge fuhren, wenig. Für die Normalisierung der Ölversorgung zu wenig.

Grundsätzlich ließe sich auch argumentieren, dass diese Misere nicht mehr lange dauern kann, weil beide Seiten davon nur Nachteile haben. Das würde jedoch voraussetzen, dass beide Parteien rational und emotionslos handeln und entscheiden. Und dass das nicht der Fall ist und das wohl kaum von eben auf gleich anders wird, dürfte den meisten Akteuren am Rohöl-Markt klar sein.

Trotzdem bleibt ein neuer Aufwärtsimpuls bislang aus. Immer dann, wenn es bei Brent Crude Oil über die 100 US-Dollar pro Barrel ging, dauerte es bislang nicht lange, bis Abgabedruck aufkam. Hinzu kommt, dass Brent Crude zwar mit steigenden Kursen auf das Aussetzen der Verhandlungen durch den Iran reagierte, die charttechnische Barriere, die vor dieser emotionalen 100-Dollar-Marke liegt, dadurch aber noch nicht überboten hat: den Kreuzwiderstand aus den gleitenden Durchschnitten der letzten 10, 20 und 50 Handelstage im Bereich 96,75 bis 99,82 US-Dollar. Ginge Brent Crude Oil da nach oben durch und würde sich dann ein paar Tage lang über 100 US-Dollar halten, wären die Bullen zurück im Spiel.

Dass sie das momentan nicht sind, heißt aber nicht, dass Brent Crude bärisch wäre. Dazu müsste der Kurs zunächst die 100-Tage-Linie bei derzeit 82 US-Dollar und danach das markante Zwischentief vom 17. April bei 78,96 US-Dollar (bezogen auf den Future mit Liefertermin August, den wir hier zeigen) unterbieten. Kurz:

Ausgerechnet der Ölpreis, der Ankerpunkt für das derzeitige Börsengeschehen, sitzt momentan zwischen zwei Stühlen fest. Wer die Trader kennt, ahnt: Das können und werden sie nicht so stehen lassen. Hier wird sich in nächster Zeit einiges tun, genug, um Brent Crude Oil im Auge zu behalten, sei es als Basis für Trades in diesem Asset selbst oder in seiner Funktion als „Wegweiser“ für andere Märkte.