Wix.com Aktie Prognose Wix: 100 Millionen ARR in Rekordzeit und Mega-Buybacks

Das Börsenjahr geht zu Ende und die Karten werden neu gemischt. Denn die Börsengeschichte zeigt: Die Verlierer von heute sind oft die Stars von morgen.

Auf dem Siegertreppchen

Das Jahr neigt sich langsam zu Ende. Die großen Gewinner und auch die Verlierer stehen fest.
Die Top 5 im S&P 500 besteht in diesem Jahr nahezu vollständig aus Hardware-Herstellern. Mit Kursgewinnen zwischen 216 % und 560 % belegen Sandisk, Western Digital, Seagate, Robinhood und Micron die Spitzenplätze.

Wer hier dabei war, kann sich freuen. Zu Seagate und Micron hatte ich mich im Jahresverlauf beispielsweise mehrfach positiv geäußert.

Am anderen Ende der Spanne befinden sich Trade Desk, Fiserv, Deckers Outdoor, Alexandria Real Estate und Gartner. Die Kursverluste liegen zwischen 48 und 68 %.
Das Erstaunliche daran ist, dass einige dieser Aktien zuvor Dauerläufer waren.

Wie in jedem Jahr drängt sich die Frage auf, welche Aktien das Potenzial für einen Turnaround bieten. Denn die Erfahrung zeigt: Es kommt immer wieder vor, dass die Verlierer aus dem einen Jahr, im darauffolgenden stark steigen. Beispiele dafür gibt es einige.

Micron ist im Jahresverlauf 2024 beispielsweise deutlich abgestürzt und notierte noch vor wenigen Monaten bei rund 61 USD – heute liegt der Kurs bei rund 265 USD.

Doch es ist Vorsicht geboten: Die meisten Aktien sind mit gutem Grund abgestürzt. Ein erfolgreicher Turnaround erfordert daher ein gesundes Kerngeschäft, das lediglich durch temporäre Faktoren oder konjunkturellen Gegenwind belastet wurde.

Die 3-Punkte-Checkliste für den Turnaround

Bevor man in eine abgestürzte Aktie investiert, sollte man sich drei Fragen stellen:

Ein Unternehmen sollte all diese Punkte erfüllen. Im Idealfall läuft das Geschäft sogar gut und die Aktie ist aus anderen Gründen abgestürzt. In diese Kategorie fallen derzeit erstaunlich viele Aktien.
Ebenso wie einige vermeintliche oder echte KI-Gewinner quasi durch die Decke gegangen sind, sind auch viele vermeintliche KI-Verlierer abgestürzt.

Börsenverlierer mit Potenzial

Ein besonders extremes Beispiel ist aus meiner Sicht Wix. Die Aktie hat mehr als die Hälfte an Wert verloren, obwohl das Unternehmen durchweg abgeliefert hat.

An der Börse fürchtet man sich davor, dass das Geschäft mit Website-Baukästen durch KI verdrängt wird. Diese These ist nicht einfach von der Hand zu weisen. Dabei wird aber scheinbar übersehen, dass Wix sein Geld nicht mit den Website-Baukästen selbst verdient, sondern mit den dazugehörigen Services wie Hosting, Marketing-Paketen, Zahlungsabwicklung usw.

Wenn Unternehmen und Privatkunden ihre Webseiten zukünftig mit einer KI erstellen, statt mit einem Baukasten, benötigen sie all diese Services trotzdem noch.

Obendrein könnten sie die KI von Wix nutzen, denn selbstverständlich ist das Unternehmen in diesem Bereich nicht untätig – ganz im Gegenteil. Mit Base44 gehört Wix zu den stärkeren Unternehmen in diesem Bereich und scheint Marktanteile zu gewinnen.

Dabei handelt es sich um eine KI-gestützte Plattform, die auf Basis von einfachen Textbefehlen voll funktionsfähige individuelle Apps erstellen kann – vollkommen ohne zu programmieren.  

Wenn sich das Narrativ ändert …

Daher könnte man Wix ebenso gut als KI-Gewinner einstufen. Ändert sich das Narrativ an der Börse, dürfte sich auch die Bewertung drastisch verändern.

Jüngsten Presseberichten zufolge hat sich OpenAI gerade frisches Kapital gesichert. In der Finanzierungsrunde wurde das Unternehmen scheinbar in hoher dreistelliger Milliardenhöhe bewertet, obwohl OpenAI bisher noch kein etabliertes Geschäftsmodell hat.

Wix hingegen ist hochprofitabel und Base44 wächst mit enormem Tempo. Man kann und darf sich die Frage stellen, welchen Börsenwert Base44 derzeit eigenständig erzielen würde.
Ende des Jahres dürfte der annualisierte Umsatz bei 40 – 50 Mio. USD liegen.

Inzwischen hat Base44 mehr als 2 Millionen Nutzer und gewinnt jeden Tag mehr als 1.000 neue zahlende Kunden.
Die Wachstumsdynamik nimmt zu und hat die Erwartungen weit übertroffen. Es würde mich nicht wundern, wenn der Umsatz von Base44 im kommenden Jahr auf 100 – 200 Mio. USD steigen wird.

Bodenbildung oder nächster Rückschlag?

All das wird von einem ebenfalls wachsenden Kerngeschäft unterfüttert. Im Zuge der Quartalszahlen wurde die Prognose für den Umsatz im laufenden Geschäftsjahr von 1,97 – 2,00 auf 1,98 – 2,00 Mrd. USD und für den freien Cashflow von 590 – 610 auf 595 – 610 Mio. USD erhöht.

Wix kommt demnach auf einen P/FCF von etwas weniger als 10.

Wenige Tage nach den Quartalszahlen wurden daher weitere Aktienrückkäufe beschlossen und das Budget dafür um 200 Mio. auf 500 Mio. USD erhöht, was mehr als 8 % des Börsenwerts entspricht.

Es gibt also gleich mehrere Möglichkeiten, die steigende Kurse bewirken könnten. Einerseits hat Wix ein profitables Kerngeschäft, was Aktienrückkäufe im großen Stil ermöglicht und niedrig bewertet ist. Hinzu kommt das Wachstum im Kerngeschäft und bei Base44 und die Möglichkeit, dass der Markt den Wert von Base44 in Zukunft stärker würdigen könnte.

Die Aktie versucht sich derzeit nahe der Unterstützungszone bei 92 – 100 USD an einer Bodenbildung. Ausgehend von dieser Basis könnte es jetzt zu einer Erholung in Richtung 115 oder 118 USD kommen.

Über 120 USD würde sich das Chartbild aufhellen.

Fällt die Aktie jedoch unter 92 USD, haben die Bullen ihre Chance vorerst vertan.

Ein neuer Wachstumstreiber: Der Gewinn steigt sprunghaft und die Wachstumsdynamik zieht an. Warum Anleger jetzt genauer hinschauen sollten.

Das hat keiner kommen sehen

Bei Wix hat die Börse für eine lange Zeit geschlafen, doch nach den letzten Quartalszahlen hat sich das schlagartig geändert.
Dabei hätte es die Börse längst wissen müssen, schließlich wurde vor etwas mehr als einem Jahr einer der größten Konkurrenten von Wix übernommen – und das zu einer wesentlich höheren Bewertung.

Doch auch das wurde ignoriert. Die jüngsten Ergebnisse waren allerdings so gut, dass sie nicht mehr ignoriert werden konnten.

Der Gewinn lag im zweiten Quartal mit 2,28 USD je Aktie meilenweit über den Erwartungen von 1,75 USD. Mit einem Umsatz von 490 Mio. USD wurden die Analystenschätzungen von 487 Mio. USD ebenfalls übertroffen.

Auf Jahressicht entspricht das einem Umsatzplus von 12 % und einem Gewinnsprung um 36 %.
Der freie Cashflow klettert von 112,8 auf 147,7 Mio. USD, was einem Anstieg um 31 % entspricht.

Darüber hinaus verzeichnet das Unternehmen eine Beschleunigung der Wachstumsdynamik. Die Bestands- und Neukunden bauen das Geschäft mit zunehmender Geschwindigkeit aus.

Base44: KI-Übernahme als Gamechanger?

Das dürfte nicht zuletzt auch auf Base44 zurückzuführen sein. Dabei handelt es sich um eine KI-gestützte Plattform, die auf Basis von einfachen Textbefehlen voll funktionsfähige individuelle Apps erstellen kann – vollkommen ohne zu programmieren.

Wix hat Base44 kürzlich erworben und bisher scheint sich dieser Zukauf als Homerun herauszustellen. Ende des Jahres soll der annualisierte Umsatz bereits bei 40 – 50 Mio. USD liegen.
Mit der Übernahme hat Wix seinen adressierbaren Markt wesentlich vergrößert.

Im Zuge der Quartalszahlen wurde die Prognose für den Umsatz im laufenden Geschäftsjahr von 1,97 – 2,00 auf 1,98 – 2,00 Mrd. USD und für den freien Cashflow von 590 – 610 auf 595 – 610 Mio. USD erhöht.

Wenige Tage nach den Quartalszahlen wurden weitere Aktienrückkäufe beschlossen und das Budget dafür um 200 Mio. auf 500 Mio. USD erhöht, was fast 5 % des Börsenwerts entspricht.

Ausblick und Bewertung

In Anbetracht des laufenden Cashflows und der Barmittelbestände in Höhe von 693 Mio. USD, kann es sich Wix problemlos leisten.

In Anbetracht der vergleichsweise niedrigen Bewertung, dürften die Aktienrückkäufe auch einen Mehrwert für Anleger schaffen.
Derzeit kommt Wix auf einen forward P/FCF von nur 17,1.

Für ein Geschäftsmodell mit hohen Wechselkosten und wiederkehrenden Einnahmen ist das wenig. Das gilt umso mehr, wenn man die hohen Wachstumsraten sowie die Kapitaleffizienz des Unternehmens berücksichtigt.
Zum Vergleich: Der kleinere Wettbewerber Squarespace wurde für einen P/FCF von 24,7 geschluckt.

Größere Rücksetzer dürften sich demnach als Gelegenheit herausstellen. Scheitert die Aktie jetzt, könnte das einen Rücksetzer in Richtung 165 –170 oder sogar 140 – 150 USD einleiten. Für antizyklische Anleger könnte das eine Gelegenheit sein.

Gelingt hingegen ein Ausbruch über 185 USD, kommt es zu einem prozyklischen Kaufsignal mit möglichen Kurszielen bei 200, 215 und 225 USD. In diesem Szenario könnte auch zeitnah das Jahreshoch bei 242 – 247 USD angesteuert werden.

Aber was ist Wix eigentlich?

Wix ermöglicht es sowohl Laien als auch Profis, innerhalb von wenigen Stunden professionelle Webseiten oder Onlineshops zu erstellen.

Die cloudbasierte Lösung bietet eine benutzerfreundliche Umgebung, die keinerlei Programmierkenntnisse voraussetzt. Mit Hilfe eines intuitiven Drag-and-Drop-Editors und einer Vielzahl von vorgefertigten Designvorlagen können Nutzer in kürzester Zeit professionelle Webseiten oder Onlineshops erstellen.

Ergänzend stellt Wix wichtige Werkzeuge bereit, die weit über die reine Seitenerstellung hinausgehen. Dazu zählen unter anderem SEO-Optimierungstools, Logo-Services, Hosting-Dienste, Social-Media-Integration, E-Mail-Marketing und sogar Google-Ads-Anbindungen. Durch diesen ganzheitlichen Ansatz deckt Wix den gesamten Prozess der Webseitenerstellung und -vermarktung ab.

Besonders hervorzuheben ist die Einfachheit in Kombination mit Flexibilität. Während das Baukastensystem vor allem Einsteiger anspricht, die ohne technisches Vorwissen starten möchten, schätzen auch Profis die Möglichkeit, Projekte schnell umzusetzen und Funktionen individuell zu erweitern.

Anfangs war Wix insbesondere für kleine Unternehmen und Selbstständige interessant, inzwischen greifen jedoch zunehmend auch größere Firmen auf die Plattform zurück. Manche betreiben komplette Webseiten mit Wix, andere nutzen selektiv bestimmte Funktionen wie Marketing-Automatisierung oder E-Commerce-Tools.

Vom Baukasten zum Ökosystem

Aus betriebswirtschaftlicher Sicht zeichnet sich Wix durch ein besonders attraktives Geschäftsmodell aus. Als klassischer Vertreter des Software-as-a-Service-Ansatzes setzt das Unternehmen auf wiederkehrende Abonnements. Kunden zahlen monatlich oder jährlich für den Zugang zum Baukasten, Hosting-Leistungen und zusätzliche Premium-Funktionen.

Dieses Modell sorgt nicht nur für planbare Einnahmen, sondern schafft auch ein verlässliches Fundament für weiteres Wachstum.
Die meisten Kunden nutzen mit der Zeit immer mehr Services des Unternehmens. Es beginnt mit einer einfachen Webseite für wenige Euro pro Monat und wenig später werden unter Umständen Marketing-Tools genutzt, die das Vielfache an Umsatz generieren.

Hinzu kommen transaktionsbasierte Erlöse aus den integrierten Onlineshops. Selbstverständlich fällt für jede über Wix abgewickelte Bestellung eine Gebühr an.

Übernahmekandidat Wix? Eine professionelle Website war früher teuer, zeitaufwendig und kompliziert. Heute braucht es dafür nur Wix, ein paar Stunden Zeit – und keine Zeile Code.

Eine Plattform für alle Fälle

In der heutigen digitalen Welt ist eine ansprechende und funktionale Webseite für Unternehmen unverzichtbar. Mit einer benutzerfreundlichen Plattform, die keine Programmierkenntnisse erfordert, ermöglicht Wix sowohl Laien als auch Profis, innerhalb weniger Stunden professionelle Webseiten oder Onlineshops zu erstellen.

Die Stärke von Wix liegt in seiner Einfachheit und Flexibilität. Die cloudbasierte Plattform bietet eine Vielzahl von Werkzeugen, die den gesamten Prozess der Webseitenentwicklung abdecken: von vorgefertigten Designvorlagen über einen intuitiven Drag-and-Drop-Editor bis hin zu Suchmaschinen-Optimierungstools (SEO), Logo-Services, Web-Hosting und E-Mail-Marketing-Dienstleistungen.

Dank des Software-as-a-Service (SaaS) Modells können Nutzer ohne technische Vorkenntnisse ansprechende und funktionale Webseiten erstellen. Das Baukastensystem ist so gestaltet, dass es auch für Einsteiger leicht verständlich ist, was Wix zu einer bevorzugten Wahl für kleine Unternehmen, Freiberufler und Privatpersonen macht, die schnell eine Online-Präsenz aufbauen möchten.

Zusätzliche Funktionen wie die Integration von Google Ads, E-Mail-Marketing-Tools oder Social-Media-Widgets ermöglichen es Nutzern, ihre Webseiten noch gezielter einzusetzen und ihre Reichweite zu maximieren.

Am Anfang hat sich Wix vor allem auf kleinere Unternehmen und Freiberufler konzentriert, inzwischen greifen aber auch immer mehr große Unternehmen auf Wix zurück. Teilweise werden komplette Webseiten mit Wix betrieben, teilweise nutzt man einzelne Funktionen.

Skalierbares Geschäftsmodell mit hoher Kundenbindung

Aus Investorensicht ist Wix besonders attraktiv, da es in einem riesigen und wachsenden Markt operiert. Die Nachfrage nach einfachen Lösungen für die Erstellung von Webseiten und Onlineshops steigt kontinuierlich, da immer mehr Unternehmen und Einzelpersonen eine digitale Präsenz benötigen. Wix profitiert dabei von einem äußerst lukrativen Geschäftsmodell, das auf wiederkehrenden Einnahmen basiert.

Kunden zahlen monatliche oder jährliche Abonnements für Hosting, den Zugang zum Baukasten und zusätzliche Premium-Funktionen. Dieses Abo-Modell sorgt für eine stabile und vorhersehbare Einnahmequelle, die für Investoren besonders reizvoll ist.

Darüber hinaus verdient Wix an den Transaktionen, die über die Onlineshops seiner Kunden abgewickelt werden. Für jeden Verkauf fällt eine Gebühr an, was eine zusätzliche Einnahmequelle schafft.

Die Plattform bietet zudem zahlreiche Zusatzfunktionen, die Nutzer hinzubuchen können, wie etwa erweiterte SEO-Tools, Marketing-Automatisierungen oder erweiterte E-Commerce-Funktionen.

Diese Tools steigern nicht nur den Umsatz pro Kunde, sie erhöhen auch die Abhängigkeit der Nutzer von der Plattform. Einmal eingerichtet, ist der Wechsel zu einer konkurrierenden Plattform mit erheblichem Aufwand verbunden, was zu einer hohen Kundenbindung führt.

Warum Wix für Investoren so spannend ist

Das Geschäftsmodell von Wix ist nicht nur profitabel, sondern auch hoch skalierbar. Die cloudbasierte Infrastruktur ermöglicht es dem Unternehmen, seine Dienstleistungen weltweit anzubieten, ohne dass große Investitionen in physische Infrastruktur erforderlich sind.

Entwicklungskosten fallen nur einmal an, die Grenzkosten für jeden weiteren Kunden sind demnach minimal.
Mit einer FCF-Marge von 29 % ist das Unternehmen hochprofitabel, perspektivisch dürfte die FCF-Marge jedoch noch weiter zunehmen.

Dieses Kapital steht beispielsweise für Aktienrückkäufe und eine Dividendenzahlung zur Verfügung. Seit 2023 übersteigen die Aktienrückkäufe die SBC (aktienbasierte Vergütung), die Zahl der ausstehenden Papiere ist demnach rückläufig.

Diese Eigenschaften waren vermutlich auch ein entscheidender Faktor bei der Übernahme von Squarespace, einem direkten Wettbewerber mit einem vergleichbaren Geschäftsmodell. Die Konsolidierung im Markt für Webseiten-Baukästen zeigt, wie groß das Potenzial ist.

Ich habe nur wenige Tage vor dem Übernahmeangebot auf Squarespace hingewiesen und das Unternehmen als explizit Übernahmekandidat bezeichnet. Und es würde mich nicht wundern, wenn Wix ebenfalls übernommen wird.

Daher habe ich seit dem Absturz der Aktie im Jahr 2022 auch schon mehrfach auf die Wix-Aktie hingewiesen.

Herausforderungen und Zukunftsperspektiven

Trotz der vielen Stärken steht Wix auch vor Herausforderungen. Der Wettbewerb in der Branche ist intensiv, mit Anbietern wie Shopify, WordPress und Squarespace, die ebenfalls um Marktanteile kämpfen. Zudem müssen sich Plattformen wie Wix kontinuierlich weiterentwickeln, um den sich wandelnden Anforderungen an Design, Funktionalität und Sicherheit gerecht zu werden.

Künstliche Intelligenz und Automatisierung dürften in Zukunft eine noch größere Rolle spielen, etwa durch KI-gestützte Designvorschläge oder personalisierte Marketing-Tools. Glücklicherweise hat Wix bereits frühzeitig begonnen, in solche Technologien zu investieren.

Genug der schönen Worte

Doch genug der schönen Worte, worauf es wirklich ankommt, ist das Zahlenwerk.

Wix konnte den Umsatz in den letzten fünf Jahren von 984 Mio. auf 1,76 Mrd. USD massiv steigern.
Der freie Cashflow verbesserte sich in dieser Zeit von 2,67 auf 8,00 USD je Aktie.

Im laufenden Geschäftsjahr wird ein Anstieg um 24 % auf 9,90 USD je Aktie erwartet. Wix kommt demnach auf einen forward P/FCF von 18,2.
Squarespace wurde damals für einen P/FCF von 24,7 geschluckt.

Am 21. Mai hat das Unternehmen die Ergebnisse zum ersten Quartal vorgelegt.

Der Gewinn lag mit 1,55 USD je Aktie knapp unter den Erwartungen von 1,60 USD. Mit einem Umsatz von 473,7 Mio. USD hat man die Analystenschätzungen von 472 Mio. USD jedoch übertroffen.
Auf Jahressicht entspricht das einem Umsatzplus von 13 % und einem Gewinnsprung um 20 %.

Der freie Cashflow, die bei dem vorliegenden Geschäftsmodell wichtigste Kennzahl, konnte um 35 % auf 142,4 Mio. USD gesteigert werden. Die FCF-Marge lag bei 30 %.

Die Prognose für das laufende Geschäftsjahr wurde bestätigt. Wix geht weiterhin von einem Umsatz in Höhe von 1,97 – 2,00 Mrd. USD und einem FCF von 590 – 610 Mio. USD aus.

Darüber hinaus hat man das Volumen der laufenden Buybacks auf 400 Mio. USD erhöht. Derzeit würde das ausreichen, um etwa 4 % der ausstehenden Aktien einzuziehen.

Mit dem Ausbruch über 170 USD wurde ein prozyklisches Kaufsignal mit möglichen Kurszielen bei 200 und 215 USD ausgelöst.

Fällt die Aktie jedoch unter 170 USD zurück, haben die Bullen ihre Chance vorerst vertan und es muss mit einem Rücksetzer in Richtung 160 oder möglicherweise sogar 140 – 142 USD gerechnet werden.