Siltronic Aktie Prognose Siltronic: Diese Messe ist noch nicht gelesen!

Die Aktie des Wafer-Herstellers Siltronic hat in der vergangenen Woche auf Höhe des bisherigen, im April markierten Jahrestiefs dynamisch nach oben gedreht. Jetzt geht es bereits um die 200-Tage-Linie. Könnte das für diese so gebeutelte Aktie die Wende bedeuten?

Siltronic stellt Wafer her und ist damit Zulieferer für die Chipindustrie. Zulieferer für eine konjunkturell hochsensible Branche zu sein, das bedeutet immense Schwankungen bei Umsatz, Marge und Gewinn. Mal steigen diese rasant, mal brechen sie blitzschnell ein … und mit diesen Kennzahlen bewegt sich auch die Aktie. Weshalb man solche Aktien auch „Fahrstuhlaktien“ nennt: schnell und weit rauf, schnell und weit runter. So, wie sich das Chartbild aktuell darstellt, könnte man versucht sein zu sagen: Es geht wieder aufwärts.

Für den Moment ist das so. Und dass der Kurs das April-Tief bei 32,00 Euro nur für einen kurzen Moment unterbot und dann von 31,70 Euro ausgehend schnell und weit zulegte, ist natürlich ein Punkt für die Bullen. Dass dabei ein „Morning Star“ entstand, eine bullische Aufwärtswende-Formation, bestehend aus roter Kerze, Doji und grüner Kerze und dieser Morning Star durch unmittelbar folgende, weitere Kursgewinne bestätigt wurde, ebenfalls.

Aber ob der Siltronic-Kurs wirklich nachhaltig an der jetzt erreichten, bei derzeit 41 Euro verlaufenden 200-Tage-Linie vorbeikommt und damit auch auf mittelfristiger Ebene ein bullisches Signal abliefert, ist noch offen. Denn was sich da derzeit abspielt, hat einen Haken:

Expertenmeinung: Nur der Fahrstuhl der Aktie fährt gerade im D-Zug-Tempo nach oben, nicht aber der der Rahmenbedingungen. Die Meldung, dass erste Hersteller KI-fähige Chips in Massenproduktion herstellen wollen, belebt zwar die Hoffnung, dass die Nachfrage der dafür nötigen Wafer deutlich anzieht und Siltronic davon profitiert. Aber während der Kurs Fakten zu liefern versucht, sind das in Bezug auf die Rahmenbedingungen eben nur Hoffnungen. Anders ausgedrückt:

Die Aktie steigt derzeit auf einer Leiter ohne Sprossen. Und das ist natürlich auch dem bärischen Lager klar. Dort pflegt man solche Rallyes, die letztlich viele Leerverkäufer zum Eindecken ihrer zuvor geliehenen und zum Zweck des Drückens des Kurses „leer“ verkauften Aktien gezwungen haben, gerne auszusitzen. Erfahrene Short-Seller tauchen erst dann wieder auf, wenn es darum geht, entscheidende Widerstände zu verteidigen. Widerstände wie diese nahe gekommene 200-Tage-Linie, an welcher der Siltronic-Kurs bereits im Juli gescheitert war.

Daher ist es eher fraglich, ob diese Kaufwelle noch allzu viel Spielraum nach oben hätte. Und solange die Rahmenbedingungen mit dem Kurs nicht mithalten und dort nur Hoffnung statt Fakten zu finden sind, kann man diesen Impuls nur als das sehen und nutzen, was er ist: Eine reine Trading-Rallye.

Siltronic produziert Wafer und ist damit Zulieferer der Chipbranche. Und die sah am Mittwoch erhebliche Käufe, weil man sich nach der Einigung zwischen den USA und China im Zollstreit wieder mehr Nachfrage und Umsatz erhofft. Siltronic zog mit … und überbot dabei Chathürden.

Das sieht recht konstruktiv aus, was die Siltronic-Aktie da im Chart zu bieten hat. Der Kurs legte zur Wochenmitte um stattliche 8,34 Prozent zu und überbot dadurch das letzte, im Mai entstandene Zwischenhoch und vor allem die seit August 2024 die Aktie nach unten führende, mittelfristige Abwärtstrendlinie. Aber die Bezeichnung „semi-bullisch“ deutet schon an: Noch ist die Wende damit nicht gelungen.

Denn Siltronic lief dadurch fast punktgenau an das obere Ende eines nur leicht aufwärts geneigten Trendkanals, der Anfang April seinen Ursprung hatte und allemal eine „bärische Flagge“ sein könnte. D.h. eine Korrekturformation in einem intakten Abwärtstrend, die in den meisten Fällen nach unten verlassen wird und den Trend damit wieder aufnimmt. Dass der Kurs die August-2024-Abwärtstrendlinie überboten hat, ist zwar eine Chance, diese Formation zu sprengen. Aber erst, wenn es auch so kommt, könnte man vorsichtig den Daumen heben. Es müssen also Anschlusskäufe her. Aber sind die nicht eine fast ausgemachte Sache, angesichts des jetzt verkündeten „Deals“ zwischen den USA und China?

Expertenmeinung: Das ist die große Frage. Denn zumindest bis zum gestrigen Abend waren noch keine belastbaren Fakten bekannt. Selbst Donald Trumps Posting auf seiner Media-Plattform erwähnte nur, dass die USA China bereitstellen würden, worauf man sich in London bei den jüngsten Gesprächen geeinigt habe. Dass die Restriktionen für US-Exporte von Halbleitern und KI-Technologie nach China damit verringert werden, nimmt man nur an. Aber auch, wenn das der Fall wäre und in einem nennenswerten Umfang passiert, bleibt offen, wie stark das die Halbleiterproduktion und mit ihr den Bedarf an u.a. von Siltronic hergestellten Wafern befeuern wird.

Wobei dieses „u.a.“ eben auch ein Aspekt ist, der offen lässt, wie schnell und deutlich sich Siltronics Umsatz wieder steigern, der Gewinn wieder in den tiefschwarzen Bereich befördern lässt. Denn Siltronic hat starke Konkurrenten in Japan, Südkorea und Taiwan. Was unterstreicht, dass die gestrigen Käufe in der Aktie vor allem auf Hoffnung basieren. Und Hoffnung braucht „Nahrung“, um die Käufer bei der Stange zu halten, und seien es, in Ermangelung von neuen Fakten, weiter steigende Kurse.

Die Aktie muss also zügig weiter anziehen, um durch den Ausbruch aus dieser „bärischen Flagge“ ein Zeichen zu setzen, zumindest die Nackenlinie des März-Topps bei 42,82 Euro muss da klar genommen werden. Darüber wartet dann als unmittelbar nächstes Kursziel die 200-Tage-Linie bei aktuell knapp 49 Euro. In etwa dort, genauer gesagt bei 49,95 Euro, läge auch der Schnitt der momentanen Analysten-Kursziele. Das wäre vorerst eine Hausnummer, die erreichbar sein könnte, falls die Käufer am Ball bleiben. Für mehr müssten dann überzeugende Quartalszahlen und idealerweise eine angehobene Jahresprognose her, aber diese Zahlen stehen, vorbehaltlich möglicher Vorab-Zahlen, erst am 29. Juli an.

Seit Langem warten die Anleger auf eine Belebung der Nachfrage im Chipsektor. Das gilt auch für den Wafer-Hersteller Siltronic … und der Ausblick, den das Unternehmen am Dienstag lieferte, zeigt: Das Warten geht weiter. Die Aktie fiel. Aber ein klein wenig Hoffnung gibt es.

Die vorläufigen Ergebnisse des Jahres 2024 kamen zwar erst am Dienstag, aber schon am Montagabend konnten sich die Anleger darauf einstellen, dass Ungemach auf dem Weg ist. Denn da teilte Siltronic mit, dass man die Dividende massiv von 1,20 auf 0,20 Euro eindampfen werde, im Schnitt hatten die Analysten nur mit einer Kürzung auf 0,85 Euro gerechnet.

Dabei gelang es Siltronic durchaus, die zuletzt kommunizierten Ziele für 2024 zu erreichen. Man hatte einen Umsatzrückgang im hohen einstelligen Prozentbereich und eine EBITDA-Marge zwischen 24 und 26 Prozent avisiert. Es wurde ein Umsatzminus von sieben Prozent und eine EBITDA-Marge von 26 Prozent. Man hätte also konstatieren könnten: Es hätte schlimmer kommen können. Aber damit war die Meldung ja noch nicht zu Ende.

Siltronic blickte auch schon voraus. Und was man für 2025 erwartet, war alles andere als erfreulich. Aktuell geht man davon aus, dass man auch 2025 noch auf eine deutlichere Belebung der Nachfrage warten muss. Statt der seitens der meisten Analysten erwarteten Steigerung des Umsatzes sieht das Unternehmen für 2025 einen zum Vorjahr in etwa gleichbleibenden Umsatz und eine EBITDA-Marge zwischen 22 und 27 Prozent.

Expertenmeinung: Also weiter mit Wasser und Brot und noch weiter sinkende Gewinne. Die Aktie reagierte entsprechend negativ, aber ein kleines Licht könnte es da doch geben … auch, wenn offenbleibt, ob es das Ende des Tunnels sein könnte.

Sie sehen im Chart, dass die Aktie bis zu 16 Prozent fiel, das Minus dann aber zum Handelsende auf 8,06 Prozent halbierte. Das Interessante daran ist, dass das Tagestief bei 36,44 Euro ziemlich genau auf Höhe der letzten nennenswerten Supportlinie, vor dem ins Jahr 2016 zurückreichenden Rekordtief von 12,17 Euro lag. Bei 36,72 Euro hatte Siltronic, das kurz zuvor von der Mutter Wacker Chemie an die Börse gebracht wurde, im Juli 2015 ihr erstes Zwischenhoch ausgebildet.

Natürlich könnte es Zufall sein, dass das gestrige Tief nahe an dieser alten Supportlinie lag. Aber es kann auch andeuten, dass einige Akteure sehr wohl noch Unterstützungen im Blick haben und aktiv zum Kauf nutzen. Und wenn man sich überlegt, dass der lange Abstieg der Aktie schon viel Krise und Gewinndruck eingepreist hat, könnte diese Supportlinie halten.

Aber bei weitem nicht alle Trader agieren auf rationaler Basis, zumal auch für Siltronic gilt: Auch dieser ernüchternde Ausblick könnte noch schlechter werden, daher wäre der Gedanke daran, auf diesem gedrückten Level einzusteigen, nur einer für erfahrene Trader mit Geduld und guten Nerven. Und sobald der Kurs das Dienstags-Tagestief von 36,44 Euro doch noch unterschreiten sollte, muss man unterstellen, dass es sich um ein Irrlicht gehandelt hat.

Quellenangaben: Vorab-Ergebnisse 2024 und Ausblick auf 2025: https://www.siltronic.com/de/presse/presseinformationen/siltronic-erreicht-ziele-fuer-das-jahr-2024-anhaltend-hohe-vorratsbestaende-verzoegern-nachfrageerholung.html

Tiefer als am Freitag notierte die Siltronic-Aktie das letzte Mal im Januar 2017. Zugleich ist das erstmals ein Schlusskurs unterhalb einer entscheidenden Supportzone. Noch ist es knapp und nur ein einziger Tag. Aber soll der weitere Abstieg verhindert werden, dann sofort!

Nach der US-Notenbanksitzung am Mittwoch standen Technologietitel in den USA besonders stark unter Druck. Hierzulande folge man der Vorlage insofern, als die heimischen Tech-Werte und die Zulieferer ab Donnerstag ebenfalls verkauft wurden wie sauer Bier. Auch den Wafer-Hersteller Siltronic, der die „Kekse“ als Basiselemente der Chipherstellung fertigt, erwischte es heftig – und am Freitag gleich nochmal. Das Ergebnis sehen wir im Chart auf Wochenbasis:

Die Aktie rutschte durch die markante, aus den Jahrestiefs 2019, 2020 und 2022 bestehende Unterstützungszone zwischen 46,56 und 51,65 Euro, nachdem der zu Monatsbeginn erfolgte Versuch, sich aus dieser Zone nach oben hinaus zu retten, abverkauft wurde. Jetzt ist diese Zone durch den Selloff der letzten zwei Handelstage um knapp drei Prozent unterboten. Was signifikant klingt, es aber angesichts der hohen Schwankungsbreite der Siltronic-Aktie noch nicht ist. Aber jetzt würde ein weiterer, schwacher Tag reichen, dann läge das Kind im Brunnen. Die Frage ist also:

Kommen die Bullen im letzten Moment doch noch, zum Beispiel, weil sie ausgerechnet mitten in das Getümmel der am Freitag absolvierten Terminmarkt-Abrechnung nicht eingreifen wollten? Sehen viele die Aktie auf diesem Level als kaufenswert an, obgleich diese wichtige Auffangzone gefallen ist? Und könnte man hier mitziehen und einen Short-Trade wagen, wenn die Käufer ausbleiben oder der Versuch, die Kurve zu kriegen, abverkauft wird?

Expertenmeinung: Dass die Margen des Wafer-Herstellers durch die Nachfrageflaute in der Halbleiterindustrie unter Druck stehen, ist richtig, da reißt der Bereich KI das Ruder nicht herum. Aber man kann nicht abschätzen, wie weit der Druck gehen und wie lange er anhalten wird. Denkbar ist auch ein Szenario, in dem Siltronic wieder in die roten Zahlen rutscht. Aber es ist eben das Worst Case-Szenario und nichts, wovon man derzeit sicher ausgehen müsste. Angesichts eines Kurs/Gewinn-Verhältnisses von nur 20 für die 2024er-Gewinnschätzung der Analysten hat man aber viel davon bereits eingepreist.

Aber das heißt nicht, dass die Käufer deswegen umgehend zurückkommen müssten. Das hätten sie dann auch innerhalb der Unterstützungszone tun können, warum sollten sie es also jetzt versuchen, wo die Ausgangslage deutlich ungünstiger ist? Allerdings muss man auch die Bären, die Leerverkäufer, mit in die Rechnung einbeziehen. Haben die mehrheitlich mit mehr gerechnet als mit einem Test des unteren Bereichs dieser Unterstützungszone? Wenn nicht, könnte dieser Ausbruch nach unten, vor allem., wenn er heute noch weitergehen sollte, die perfekte Chance für die Bären sein, die leer verkauften Aktien in den Verkaufsdruck hinein zurückzukaufen und so satte Gewinne zu sichern. Solche „Eindeckungen“ von Leerverkäufen ziehen indes den Kurs nach oben, wenn die Verkäufe zu früh versiegen sollten. Also?

Also ist die Sache erst einmal offen, steht aber zur Entscheidung an, und das heute oder zumindest in den kommenden Handelstagen. Raten, wie das ausgeht, sollte man dabei aber lieber nicht … muss man ja auch gar nicht.

Denn im Endeffekt wäre ein erneuter, abverkaufter Versuch einer Aufwärtswende  eine Chance für rein charttechnisch orientierte Short-Trades mit konsequenten Stop Loss und vorsichtigem Kapitaleinsatz – immerhin spielt man damit diese Worst Case-Karte, das ist immer eine riskante Sache.

Oder aber es gelingt, was gerade erst im ersten Anlauf schiefging: Die Rückeroberung dieser Unterstützungszone 46,56 zu 51,65 Euro und, nur dann ist da wirklich ein bullisches Signal, ein Schlusskurs oberhalb dieser Zone. Dann hätte man eine Basis für einen Long-Trade, der sich zunächst unterhalb der gesamten Supportzone, im Fall eines um fünf oder mehr Prozent über die Zone hinausgelaufenen Kurses aber direkt unter dem oberen Ende des dann wieder als Support dienenden Bereichs absichern ließe.

Fast jedes Mal, wenn ein Chiphersteller mit Ergebnis und Ausblick enttäuscht, fällt die Aktie des Wafer-Herstellers Siltronic mit. Damit wird ein Problem immer wieder aufs Neue eingepreist. Jetzt wäre eine massive Supportzone erreicht – bremst das die Bären endlich?

Grundsätzlich entbehrt die Sache ja durchaus nicht der Logik: Wenn die Nachfrage nach Halbleiterelementen schwach ist, werden auch weniger der von Siltronic gefertigten Wafer benötigt. Und das wirkt sich über unter den Erwartungen bleibende Stückzahlen, nicht ausgelastete Kapazitäten und Druck auf die Preise bei solchen Zulieferern besonders stark aus. Umgekehrt explodieren die Gewinne förmlich, wenn die Nachfrage nach Wafern stark steigt. Ein Szenario, das während und kurz nach der Corona-Phase galt und die Siltronic-Aktie steil nach oben trug. Jetzt sehen wir eben das Gegenteil.

Dass Zulieferer für die Chipindustrie besonders starke Schwankungen ausweisen, ist daher normal, das sehen wir nicht nur bei Siltronic, vergleichbar sieht es z.B. bei ASML oder Aixtron aus, beide stellen Produktionsanlagen für die Branche her. Aber irgendwann müsste der Fahrstuhl ja mal im Keller angekommen sein.

Und wenn wir uns im Chart auf Wochenbasis ansehen, dass die Aktie den tiefsten Stand seit der Corona-Panik vom März 2020 erreicht hat und zugleich dadurch in einer massiv wirkenden Unterstützungszone angekommen ist, könnte der Spuk ja idealerweise genau hier zu Ende gehen. Könnte.

Expertenmeinung: Rein logisch betrachtet könnte man eine Aufwärtswende auf diesem Level durchaus begründen, zumindest eine Bodenbildung wäre drin. Denn wie eingangs betont: Bei fast jeder schwachen Bilanz eines Chipherstellers fällt Siltronic ein Stück weiter, obwohl ja klar ist, dass die Probleme außerhalb des aktuell offenbar noch laufenden Booms bei KI-tauglichen Chips branchenweit gelten. Und auch, wenn die Lager der Kunden immer noch relativ voll sind: Chips werden ja trotzdem hergestellt und verkauft. Weniger als von den Optimisten vor zwei, drei Jahren erhofft, sicher. Aber schrumpft der Lagerbestand, wird auch die Nachfrage anziehen. Was es bräuchte, um den Dauerdruck auf die Aktie ins Gegenteil zu verkehren, ist also nur eine berechtigte Hoffnung, dass die Lage früher besser wird als derzeit vermutet.

Und ob dazu viel nötig wäre, ist fraglich, immerhin haben diejenigen Analysten, die zuvor stur an steigenden Umsätzen und Gewinnen festhielten, offenbar aufgegeben, im Schnitt sehen die Experten für das nächste Jahr weiter fallende Gewinne. Käme es so, wäre nicht einmal die jetzt im Feuer stehende Supportzone 46,56 zu 51,65 Euro „safe“. Aber der kleinste Silberstreif könnte ausreichen, um die Bären dazu zu bringen, ihre Leerverkäufe zurückzukaufen, was die Aktie schnell und deutlich höher ziehen kann. Da die Zukunft bekanntlich den Haken hat, nicht vorhersehbar zu sein, wäre es zwar eine gewagte Wette, in den erneut intensivierten Abgabedruck hinein einfach im Vertrauen auf bessere Zeiten zu kaufen, aber:

Nvidia meldet heute nach US-Handelsende seine Zahlen. Ein Unternehmen, das die gesamte Branche bewegen kann und wird. Enttäuschen Nvidias Zahlen und Ausblick, kann Siltronic durch diese Unterstützungszone rutschen, als wäre sie gar nicht da. Aber kommt es anders, wäre die Aktie für risikofreudige Akteure spannend, wenn Sie mit Schlusskursen klar über 51,65 Euro aus dieser Supportzone nach oben herausläuft – das sollte man im Auge behalten!