SAP Aktie Prognose SAP: Zeichnet sich eine Herbstrallye ab?

Trendbetrachtung auf Basis 6 Monate: Die gestern eingeleitete Korrektur an der Wall Street hat auch am deutschen Aktienmarkt zahlreiche Titel unter Druck gebracht. Die SAP-Aktie konnte sich dieser Entwicklung nicht entziehen und musste deutliche Abschläge hinnehmen. Gemessen an der starken Entwicklung der vergangenen Wochen ist der Rücksetzer bislang jedoch lediglich als technische Gegenbewegung innerhalb der noch jungen Aufwärtsbewegung einzuordnen.

Besonders relevant bleibt der Unterstützungsbereich um 175 EUR, der zuletzt mehrfach hart umkämpft war. Sollte dieses Niveau weiterhin verteidigt werden, wäre der übergeordnete Aufwärtstrend vorerst nicht gefährdet. Dennoch sollten Anleger auch die Entwicklung des US-Softwaresektors im Auge behalten. Vor allem größere Bewegungen bei Schwergewichten wie Microsoft oder Palantir könnten auch die Stimmung gegenüber europäischen Softwareaktien beeinflussen.

Expertenmeinung: Nach der starken Rallye der vergangenen Wochen wäre eine Konsolidierung zunächst kein ungewöhnliches Szenario. Entscheidend dürfte sein, wie sich die SAP-Aktie im Bereich um 175 EUR verhält.

Eine Stabilisierung in dieser Zone könnte die Grundlage für eine Fortsetzung der Aufwärtsbewegung schaffen. Ein nachhaltiger Bruch würde hingegen das kurzfristige Chartbild eintrüben und könnte eine ausgedehntere Korrektur begünstigen.

Aussicht: Bullisch

Am Mittwoch hatte der US-Softwarekonzern Salesforce im Rahmen seiner Bilanz auch mit den Bedenken in Bezug auf den von KI ausgehenden Druck auf die Branche aufgeräumt. Das half der SAP-Aktie gestern, aber reicht das, um dem Kurs die Tür nach oben offen zu halten?

Egal, in welchem Sektor ein Software-Unternehmen tätig ist, überall kam seit Ende Januar erheblicher Verkaufsdruck auf. Das Argument: KI-Anwendungen werden vieles, das im Bereich Software bislang teuer bezahlt wird, überflüssig machen. Einige sehr große Adressen spekulierten sogar gezielt auf diese Entwicklung, indem sie in KI-Unternehmen bzw. Halbleiteraktien Long-Positionen aufbauten und zugleich im Software-Sektor à la Baisse spekulierten. Doch mittlerweile hat sich diese bis vor einem Monat noch extrem auseinanderklaffende Schere zwischen KI/Halbleiter- und Software-Aktien zu einem erheblichen Teil geschlossen. Der Grund:

Man hat erkannt, dass die – auch von Salesforce am Mittwochabend vorgezeichnete – Entwicklung einer harmonischen Einbindung von KI in Software-Anwendungen die wahrscheinlichste ist und damit keine Verdrängung, sondern eine Weiterentwicklung zu erwarten ist, die dem Software-Sektor eher Vorteile bringt. Die Salesforce-Aktie legte nach den Bilanzzahlen und diesem optimistisch stimmenden Ausblick deutlich zu, das half am Donnerstag auch der SAP-Aktie. Aber bevor der Kurs am Handelsende doch noch deutlicher zulegte, gestalteten sich die Käufe eher zögerlich. Was nicht unbedingt überrascht, denn das Thema KI ist eine Sache, die Frage nach der Wachstumsperspektive bei SAP eine andere. Und das ist eine Frage, die weiter im Raum steht.

Expertenmeinung: Denn nicht wenige Experten vermuten, dass das Wachstum des in den letzten Jahren das Zugpferd darstellenden Cloud-Sektors sukzessiv nachlassen wird. Zwar erwarten die Analysten beim Gewinn pro Aktie weiter Steigerungen, im Schnitt liegen die Prognosen für 2027 und 2028 aber „nur“ im Bereich von 15 bis 20 Prozent Gewinnanstieg. Dafür wäre ein Kurs-/Gewinn-Verhältnis um 30 in Ordnung, alles darüber ginge dann bereits in Richtung „teuer“. Und aktuell weist die Aktie auf Basis der durchschnittlichen 2026er-Gewinnschätzung der Analysten bereits ein Kurs-/Gewinn-Verhältnis von knapp 27 aus. Da wäre also noch Luft nach oben, aber nicht mehr so viel, dass man nach der jüngsten Rallye unterstellen könnte, dass das Beste erst noch kommen würde.

Zuletzt hatte die UBS unter anderem wegen der Cloud-Thematik zwar das bisherige, gerade erst am 13. Juli von 205 auf 164 Euro gesenkte Kursziel wieder auf 201 Euro angehoben, dafür aber die „Kaufen“-Einstufung in „Neutral“ geändert. Und mit einem Kursziel von 201 Euro bewegt sich der UBS-Analyst nahe am durchschnittlichen Kursziel der 28 die Aktie derzeit einstufenden Experten, das momentan bei 207 Euro liegt.

Zwar wäre es keine Seltenheit, wenn die Anleger nahe gekommene Kursziele und bereits wieder auf fairem Level liegende Bewertungen ignorieren und in Sachen Hausse stur am Ball bleiben. Aber im Fall der SAP-Aktie blicken wir auf eine immens schnelle, weitreichende Rallye zurück, was die Neigung, über Gewinnmitnahmen nachzudenken, befeuert. Zumal diese Kaufwelle den SAP-Kurs jetzt an das untere Ende einer recht massiv wirkenden Widerstandszone befördert hat:

Zwischen 187,32 und 203,00 Euro warten mehrere Widerstandslinien auf die Käufer, unter anderem die obere Begrenzung der Abwärts-Kurslücke, die Ende Januar die vor allem auf der „KI-Angst“ basierende, letzte Phase von SAPs Abwärtstrend eingeleitet hatte. Da müsste der Kurs durch, um dann mit dieser Zone einen soliden Support zu erhalten. Das muss keineswegs im ersten Anlauf gelingen. Aber die Aktie sollte sich unbedingt über dem markanten Zwischenhoch vom Juni bei 173,24 Euro und der aktuell bei knapp 169 Euro verlaufenden 200-Tage-Linie halten. Sollten diese beiden Unterstützungen fallen, wäre das derzeit weiterhin bullische Setup erst einmal passé.

Quellenangaben:
Analysten-Einschätzungen: https://finance.yahoo.com/quote/SAP.DE/analyst-insights/

Trendbetrachtung auf Basis 6 Monate: Die Softwarebranche gehörte bis August dieses Jahres nicht gerade zu den bevorzugten Bereichen der Bullen. Bekannte Titel wie Microsoft, Oracle oder Palantir befanden sich bis zu diesem Zeitpunkt unter stetigem Verkaufsdruck und konnten nur wenige Lichtblicke liefern. Danach änderte sich die Lage jedoch deutlich.

Auch die SAP-Aktie entzog sich nicht dem Branchentrend und profitiert seit Wochen von der Erholung des Sektors. Mittlerweile spricht die technische Gegenreaktion zunehmend für eine Trendwende. Nicht nur die 50-Tage-Linie wurde zurückerobert. Inzwischen notieren die Kurse auch oberhalb des Widerstands um 175 EUR sowie über der wichtigen 200-Tage-Linie. Damit hat die Erholung aus charttechnischer Sicht an Substanz gewonnen.

Expertenmeinung: Bei SAP hat sich das technische Bild zuletzt aufgehellt. Der Sprung über die 200-Tage-Linie und der Bruch des Widerstandsbereichs um 175 EUR sind dabei relevante charttechnische Entwicklungen. Nun wäre es entscheidend, dass die Aktie diese Niveaus behaupten kann. Rücksetzer in Richtung der Ausbruchszone wären aus aktueller Sicht nicht ungewöhnlich und könnten dort erneut auf Interesse stoßen.

Bleibt die SAP-Aktie oberhalb der 200-Tage-Linie, könnte sich das Chartbild weiter aufhellen. Ein nachhaltiger Rückfall unter diese Marke würde die jüngste technische Verbesserung dagegen wieder abschwächen.

Aussicht: Bullisch

Trendbetrachtung auf Basis 6 Monate: Nach den zuletzt positiven Zahlen aus dem Softwaresektor scheinen sich die Befürchtungen über einen negativen Einfluss von KI zumindest vorerst nicht zu bewahrheiten.

Neben Microsoft konnte sich auch die SAP-Aktie in den vergangenen Wochen deutlich erholen. Die zuvor negativen Tendenzen sind im Chartbild mittlerweile weitgehend in den Hintergrund getreten. Für die weitere Entwicklung des Chartbilds waren vor allem die Rückeroberung der 50-Tage-Linie sowie der Bruch des letzten Zwischenhochs im Bereich von 145 EUR relevant. Seither setzte sich die Aufwärtsbewegung fort. Mittlerweile kam es auch zu einem Ausbruch über den Widerstandsbereich um 175 EUR. Der inzwischen hohe Abstand zur 50-Tage-Linie deutet jedoch darauf hin, dass die kurzfristige Aufwärtsbewegung bereits weit fortgeschritten ist.

Expertenmeinung: Der Ausbruch über den Widerstandsbereich um 175 EUR hat das bestehende positive Chartbild weiter gestützt. Kurzfristig könnte der hohe Abstand zur 50-Tage-Linie jedoch zu Gewinnmitnahmen oder einer Konsolidierung führen. Eine solche Entwicklung wäre nach dem starken Anstieg nicht ungewöhnlich.

Aus charttechnischer Sicht bleibt relevant, ob sich der jüngste Ausbruch über 175 EUR behaupten kann. Ein Rückfall darunter könnte die aktuelle Dynamik vorerst etwas bremsen. Insgesamt hat sich das charttechnische Bild gegenüber der vorherigen Einschätzung aufgehellt.

Aussicht: Neutral

Die Ende letzter Woche vorgelegte Quartalsbilanz des Softwarekonzerns SAP reflektierte die „KI-Angst“ nicht, die seit Ende Januar zu einem immensen Sell-off bei Software-Aktien geführt hatte. Binnen drei Handelstagen ging es um 24 Prozent aufwärts. Ist das schon die Wende?

Da sollte man noch vorsichtig sein, denn auch wenn eine solche Rallye beeindruckend ist: Aus rein charttechnischer Sicht ist die Aktie zwar an die für eine Aufwärtswende entscheidenden Widerstandslinien gelaufen, aber noch nicht darüber. Und vor einem Sprung über diese Charthürden steht ein dickes „könnte“, denn:

Die Zahlen und Aussagen des Softwareriesen im Zuge der Bilanz stützten zwar nicht die für die vorherige Baisse der Software-Aktien verantwortliche Unterstellung, dass der KI-Boom der Branche massiv zusetzen werde. SAP implementiert KI sogar verstärkt in die eigenen Produkte, was für die Zukunft durchaus hoffen lässt. Aber das zweite Quartal an sich war in der Masse „nur“ wie erwartet ausgefallen.

Der Umsatz stieg gegenüber dem Vorjahreszeitraum um neun Prozent auf 9,88 Milliarden Euro, das entsprach der mittleren Schätzung der Analysten. Auch der Gewinn pro Aktie lag mit 1,89 Euro im Rahmen der Schätzungen. SAP wächst, aber eben so, wie diejenigen, die sich mit dem Unternehmen befassen, es auch vermutet hatten. Die einzige positive Überraschung war also eigentlich, dass es in Sachen KI keine negativen Überraschungen gab. Reicht das, um eine mittelfristige Aufwärtswende zu generieren?

Expertenmeinung: Wenn man sich ansieht, wie diejenigen Analysten reagierten, die seit der Bilanzvorlage am späten Donnerstagabend letzter Woche ihre Kursziele aktualisierten, sollte man das zumindest nicht als ausgemachte Sache ansehen. Denn da dominierten Kurszielsenkungen. Meist zwar nur leichte, aber immerhin. Derzeit ist die Mehrheit der Experten zwar weiterhin bullisch. Aber das vor wenigen Tagen noch meilenweit über dem letzten Kurs liegende durchschnittliche Kursziel kam jetzt erst einmal nicht weiter voran und liegt bei rund 200 Euro … vor drei Monaten lag es noch bei 245 Euro.

Jetzt, nach einer 24-Prozent-Rallye, wirken unmittelbar folgende weitere Kursgewinne daher nicht mehr wirklich zwingend. Daher ist es ebenso wenig zwingend, dass es der Aktie kurzfristig gelingen wird, die jetzt von unten angelaufene massive Widerstandszone zwischen 159,40 und 174,80 Euro zu überwinden.

Dass bärische Trader jetzt gefährlicher leben, nachdem sich auch in dieser Quartalsbilanz keine Hinweise darauf fanden, dass die „KI-Angst“ so, wie sie am Markt gespielt wurde, aktuell berechtigt ist, mag sein. Aber solange die SAP-Aktie diese mittelfristige Aufwärtswende noch nicht vollzogen hat, sind Long-Positionen genauso risikobehaftet. Ein klares bullisches Signal im Chart abzuwarten, erscheint hier angebracht.

Quellenangaben:
Ergebnis des 2. Quartals 2026, 23.07.2026: https://www.sap.com/investors/de/financial-documents-and-events/recent-results.html?pdf-asset=44edb8dd-5d7f-0010-bca6-c68f7e60039b&page=2 Analysten-Einschätzungen: https://finance.yahoo.com/quote/SAP.DE/analyst-insights/