Porsche Aktie Prognose Porsche AG Vz.: Primus inter Pares?

Fast drei Jahre währte der Abstieg der Porsche-Aktie. Doch seit Ende März ist die Aktie der Sportwagenschmiede um gut 40 Prozent gestiegen und wäre aus charttechnischer Sicht auf dem Sprung zu einem Befreiungsschlag. Das wirkt in diesem Umfeld gewagt. Ist es das auch?

Tendenziell ja. Der Aufwärtsschwenk der Aktie begann, nachdem der Kurs aus der breiten Handelsspanne zwischen 39,58 und 49,70 Euro nach unten ausgebrochen war. Kaufen, wenn eine Aktie niemand haben will: Grundsätzlich ist das eine gute Strategie. Doch jetzt notiert die Aktie einen Tick über dem oberen Ende dieser Rage, gut 40 Prozent höher. Und damit stellt sich die Frage, ob sie auf diesem so deutlich höheren Kursniveau immer noch spannend genug ist, damit das bullische Lager aus diesem bislang noch nicht eindeutigen Ausbruch einen signifikanten Befreiungsschlag machen könnte … oder ob die Sache als Bullenfalle endet.

Richtig ist zwar, dass die Analysten von zwei Banken ihre Kursziele im Lauf des Monats nach oben gesetzt haben, bei Goldman Sachs ging man auf 59, bei der UBS auf 60 Euro. Aber damit stellen sie das obere Ende der Kurszielspanne. Das ist normalerweise kein tragendes Argument für eine Hausse. Nicht, wenn das Gros der anderen Experten die Perspektive deutlich skeptischer sieht. Und das ist hier der Fall.

Expertenmeinung: Nur 6 der 21 die Aktie aktuell mit einer Einstufung versehenden Analysten plädieren für „Kaufen“. 10 Experten raten zum Halten, der Rest ist negativ gestimmt. Die Kurszielspanne reicht von 36 bis zu den oben erwähnten 60 Euro.

Mit 35,62 Euro hatte die Porsche-Aktie das niedrigste aller Kursziele Ende März zwar erreicht. Aber selbst, wenn sie jetzt weiter anziehen würde: Die Aktie muss deswegen nicht den ganzen Weg bis 60 Euro laufen.

Und ob sie wirklich ausbricht, müssen die kommenden Tage ohnehin erst zeigen. Denn aktuell ist das obere Ende der Handelsspane in Form der Widerstandszone 47,80 zu 49,70 Euro nur hauchdünn überboten. Kann sich die Aktie nach oben absetzen, sähe es für die Bullen erst einmal gut aus, das nächste charttechnische Kursziel läge dann bei 54,98 zu 55,58 Euro. Aber es wäre trotzdem ein Befreiungsschlag, der nur auf dem charttechnischen Bein balanciert.

Die Porsche-Aktie ist selbst unter der Annahme der Analysten, dass der Gewinn pro Aktie im laufenden Jahr ein gutes Stück zulegt, teuer. Zwar billigt man der Sportwagenschmiede eine deutlich höhere Bewertung zu als den „Massenherstellern“ der Branche. Aber ein 2026er Kurs-/Gewinn-Verhältnis von momentan 28 bis 29 ist trotzdem untypisch teuer. Da müsste in Bezug auf Absatz und Margen viel gelingen. Und ob das so kommt, ist, nach dem teuren Hin und Her in Bezug auf die Ausrichtung Verbrenner/Elektroantrieb zumindest offen.

Wollte man einem Ausbruch nach oben folgen oder wäre schon investiert, wäre es daher auf jeden Fall zu überlegen, hier konsequente Absicherungen gegen ein Abdrehen nach unten einzubauen. Wobei sich derzeit ein Stoppkurs ein, zwei Prozent unter dieser jetzt fast überbotenen Widerstandszone 47,80 zu 49,70 Euro als Anhalt anbieten würde.

Quellenangaben: Analysten-Einschätzungen: https://finance.yahoo.com/quote/P911.DE/analyst-insights/

Fast ein Jahr lang pendelte die Porsche-Aktie in einer breiten Seitwärtsspanne. Dass das nicht auf Dauer so bleiben dürfte, war klar, die Ausbruchsrichtung blieb indes lange offen. Jetzt ist dieser Ausbruch erfolgt … nach unten. Kann der 2026er-Ausblick das ändern?

Die Sportwagenschmiede Porsche meldet die offiziellen Ergebnisse für 2025 zwar erst heute, dann kommt vermutlich auch ein etwas verbindlicherer Ausblick auf das laufende Jahr. Aber im Rahmen der gestern vorgelegten Ergebnisse des VW-Konzerns wurde sichtbar: Es lief absolut nicht so, wie sich die Anleger vermutlich Anfang 2025 gedacht hatten. Laut VW-Bilanz bleiben von den 5,3 Milliarden Euro, die Porsche 2024 operativ verdiente, nur noch 90 Millionen übrig. Und nicht nur das:

Die Anleger ahnen schon seit einiger Zeit, dass 2026 nicht viel zu holen sein wird. Porsche hatte bereits im Januar angedeutet, dass man im laufenden Jahr mit weiter sinkenden Umsätzen kalkuliert. Zwar geht man wenigstens davon aus, dass sich die operative Marge wieder etwas verbessern lässt. Das ist indes dünn genug, um die Aktie weiter gedrückt zu halten … es sei denn, heute würde eine große Überraschung aus dem Hut gezaubert.

Expertenmeinung: Das Problem ist, dass man sich fragen darf, woher eine solche Überraschung kommen soll. Denn man mag das Gros der Kosten für die erneute Korrektur der Modellstrategie zurück zu mehr Verbrenner-Motoren ins Vorjahr gebucht haben. Aber es braucht seine Zeit, um die Modellpalette anzupassen und entsprechend anders anbieten zu können. Die Zölle sind und bleiben wohl auch längere Zeit ein negativer Aspekt, die magere Entwicklung im chinesischen Markt, der starke Euro und der hohe Ölpreis dito. Allerdings …

… kann und darf man die Frage stellen, ob all das neue Allzeittiefs rechtfertigt, wie wir sie zum Wochenstart gesehen haben. Durch den mit dem Beginn des Iran-Krieges vollzogenen Ausbruch aus der mittelfristigen Handelsspanne zwischen 39,58 und 49,70 Euro nach unten erreichte die im September 2022 an die Börse gebrachte Porsche-Aktie am Montag mit 36,45 Euro ein Rekordtief. Davon konnte sich der Kurs am Dienstag lösen, nachdem der Ölpreis durch Aussagen von Donald Trump am späten Montagabend drastisch zurückkam. Aber hoch blieb er auch gestern. Und alle anderen „Problemzonen“ tangiert das wenig.

So gesehen wäre es aus aktueller Sicht zwar möglich, dass ein wenig Zuversicht in der Kommentierung des Ausblicks oder im Rahmen der Analystenkonferenz imstande wäre, die Porsche-Aktie wieder in ihre alte Handelsspanne zu heben. Aber damit wäre sie nur auf ganz kurzfristiger Ebene bullisch. Der mittelfristige Abwärtstrend bliebe intakt, so dass eine Erholung zurück über 39,58 Euro eben nur eine Erholung wäre und besser nicht als „Wende“ überhöht werden sollte.

Für glaubwürdig bullische Signale im Chartbild müsste die Aktie zwei Hürden nehmen. Zunächst die momentan bei 43,45 Euro verlaufende 200-Tage-Linie und danach dann die obere Begrenzung des jetzt unterbotenen Seitwärts-Kanals bei 49,70 Euro. Und um das zu schaffen, bräuchte es zweifellos deutlich mehr als kommunizierte Zuversicht im Rahmen eines trotz alledem heute wohl höchst mager daherkommenden Ausblicks. Nur vier von 21 die Aktie derzeit regelmäßig einschätzenden Analysten sehen sie aktuell als kaufenswert an: Das sollte Warnung genug sein, hier nicht zu wagemutig zu agieren.

Quellen:
Analysten-Einschätzungen: https://finance.yahoo.com/quote/P911.DE/analyst-insights/

Porsche stellt den Top-Seller Macan sowie Cayman und Boxster ein. Wie soll diese Lücke geschlossen werden? Vermutlich gar nicht.

Wird hier schamlos kopiert?

Es gab Zeiten, in denen Porsche als profitabelster Autobauer der Welt galt und sich vor Käufern kaum retten konnte. Doch das ist längst vorbei.

In der neuen Welt der Elektromobilität scheint Porsche nicht mehr so ein strahlender Stern zu sein wie einst. Und wen wundert das? Die wohl meisten „Elektro-Plastikbomber“ aus China bieten ähnliche Beschleunigungswerte wie ein Elektro-Porsche.
Darüber hinaus wurde das Design von Porsche von anderen Anbietern scheinbar schamlos kopiert, insbesondere von chinesischen Herstellern.

Teilweise sind die Fahrzeuge kaum zu unterscheiden. Der Zotye SR9 sieht dem Macan zum Verwechseln ähnlich. SAIC Z7, BYD Denza Z und Xiaomi SU7 – um nur einige zu nennen – haben deutliche Design-Parallelen zu Porsche-Modellen wie dem 911er.

Porsche wird das Wasser abgegraben und daher tritt das Geschäft inzwischen auch schon das dritte Jahr in Folge auf der Stelle.

China: Der wichtigste Markt bricht weg

Weltweit lieferte Porsche 2025 rund 279.400 Fahrzeuge aus, zehn Prozent weniger als im Vorjahr.
Damit liegt der Absatz auf dem niedrigsten Niveau seit 2020. Fast die Hälfte dieses Rückgangs geht auf China zurück. Dort brachen die Verkäufe um 26 Prozent auf knapp 42.000 Fahrzeuge ein.
Zum Vergleich: 2021 waren es noch fast 96.000 Einheiten.

Der chinesische Markt für Luxusfahrzeuge leidet unter Kaufzurückhaltung wohlhabender Kunden, verschärft durch die Immobilienkrise und einen aggressiven Wettbewerb bei Elektroautos heimischer Hersteller.

Man sollte sich vergegenwärtigen, dass ein BYD Denza Z so aussieht, als hätte ein 911er ein Kind mit einem Lamborghini gehabt, wobei der Preis in China umgerechnet bei 42.000 Euro beginnt.

Ein Porsche 911 beginnt hingegen bei 136.300 Euro. Bei dieser Preisdifferenz werden sich selbst wohlhabende Chinesen überlegen, ob ein BYD nicht auch ausreicht.
Und genau aus diesem Grund sind die Absatzzahlen dort auch rückläufig.

Europa schwächelt

Es knirscht aber nicht nur in China im Getriebe. Auch in Europa zeigte sich ein klares Minus. In Deutschland sanken die Auslieferungen um 16 Prozent, im restlichen Europa um 13 Prozent. Nur Nordamerika erwies sich mit gut 86.000 Fahrzeugen als stabil. Damit fehlt Porsche derzeit eine echte Wachstumsregion, die die Schwäche in China ausgleichen könnte.

Im Modellmix zeigt sich ein widersprüchliches Bild. Der Macan war mit über 84.000 Auslieferungen erneut das meistverkaufte Fahrzeug. Mehr als die Hälfte entfiel bereits auf die vollelektrische Variante. Gleichzeitig stellte der 911 mit über 51.000 Einheiten einen neuen Absatzrekord auf und behält damit seine Sonderstellung als margenstarker Stabilitätsanker.

Demgegenüber stehen deutliche Rückgänge bei Cayenne, Taycan und den auslaufenden Cayman und Boxster (718).

An dieser Stelle mehren sich für mich persönlich die Fragezeichen. Der Verbrenner-Macan und die Modelle Cayman und Boxster laufen aus, obwohl sie bislang tragende Säulen im Absatz waren.

Besonders der Verbrenner-Macan spielte über Jahre eine Schlüsselrolle beim Volumen und bei der Kundenakquise. Dass Porsche dieses Modell einstellt, obwohl es konzernintern zu den Bestsellern zählt, ergibt für mich auf den ersten Blick überhaupt keinen Sinn und wird schmerzhaft.

Bestseller wird eingestellt

Der Hintergrund ist weniger marktgetrieben als regulatorisch und strukturell. Neue Cybersecurity- und Softwarevorgaben, insbesondere in Europa, lassen sich auf den bestehenden Plattformen nur mit hohem Aufwand umsetzen. Porsche hätte den Verbrenner-Macan technisch tiefgreifend erneuern müssen, ohne die Perspektive, ihn langfristig weiterzuführen.

Daraus ergibt sich jedoch die Frage, wie diese Lücke geschlossen werden soll? Es ist eher nicht anzunehmen, dass die bisher knapp 40.000 jährlichen Käufer des Verbrenner-Macan einfach auf Elektro umsteigen.
Es gibt Menschen, die Verbrenner schlichtweg bevorzugen – es ist sogar ein sehr großer Teil der Autofahrer.

Der Anteil der Elektrofahrzeuge am Gesamtmarkt wächst, aber derzeit (Neuwagenzulassungen Dezember) entfallen nur 22,2 % der Neuwagenzulassungen auf Elektro.
Mehr als ein Viertel der Neuwagenzulassungen sind nach wie vor Benziner, 28,9 % Hybrid, 12,3 % Plug-in-Hybrid und 11 % Diesel.

Wie soll diese Lücke geschlossen werden?

Dieselbe Frage, also wie diese Lücke geschlossen werden soll, stellt sich auch bei Cayman und Boxster.
Im vergangenen Jahr wurden fast 20.000 Caymans und Boxster verkauft.
Die beiden Porsche-Einstiegsmodelle kosteten weniger als die Hälfte eines 911. Ein vollelektrischer Nachfolger ist in Entwicklung, verzögert sich jedoch. Einen direkten Ersatz gibt es nicht.

Und eine Sache dürfte klar sein: Die bisherige Käuferschaft dieser Modelle wird sicherlich nicht plötzlich mehr als das Zweifache (mindestens) ausgeben und sich 911er kaufen.
Die Käuferschicht für Porsche scheint faktisch verloren.

Die zentrale Frage lautet daher, wie Porsche das Volumen stabil halten will, wenn bewährte Verbrennermodelle wegfallen. Die Antwort des Managements ist eindeutig defensiv. Man plane das Volumen realistisch und priorisiere Marge vor Stückzahl.

Gleichzeitig wurde angekündigt, die Elektrifizierungsstrategie zu flexibilisieren und länger als geplant auf Verbrenner zu setzen. Konkrete neue Verbrennermodelle im Macan-Segment sind jedoch nicht in Sicht.

Im Klartext bedeutet das („man plant das Volumen realistisch“) aus meiner Sicht, dass Porsche einen spürbaren Rückgang der Absatzzahlen erwartet.
Wenn Modelle alternativlos auslaufen, die bisher fast ein Viertel der verkauften Fahrzeuge ausgemacht haben, scheint das geradezu vorprogrammiert.

Langsam kommen die 2025er-Absatzzahlen der großen Autokonzerne. Gestern meldeten VW und Mercedes eher flaue Verkaufszahlen, die von Porsche selbst liegen aber noch nicht vor. Trotzdem war die Aktie am Montag die schwächste Automobilaktie … das lässt tief blicken.

Vergleicht man die Kursentwicklung der Porsche AG Vorzugsaktie seit Beginn des zweiten Halbjahres 2025 mit der von BMW, Mercedes-Benz, der Porsche Holding und Volkswagen, fällt sofort auf, dass sich die Aktie der Sportwagenschmiede deutlich weniger erholte als die anderen. Das galt bis Freitag auch schon, aber mit dem satten Minus von 6,0 Prozent, mit dem die Porsche AG-Aktie in diese Woche startete, gilt es erst recht.

Man dürfte mit diesem kräftigen Abverkauf den vermutet enttäuschenden Verkaufszahlen vorgegriffen haben, die indes, Stand Handelsende des Montags, zu diesem Zeitpunkt noch nicht veröffentlicht wurden. Daher könnte man darauf hoffen, dass zu viele hier womöglich übervorsichtig waren und die Aktie im Lichte der tatsächlichen Zahlen umgehend wieder anzieht und damit den jüngsten, am Freitag unternommenen Versuch, sich aus der seit April 2025 geltenden Seitwärtsspanne nach oben abzusetzen, wieder aufnimmt. Aber das wäre eine ziemlich gewagte Wette … besser wäre es, erst einmal abzuwarten, wie die Reaktion auf konkrete Zahlen wirklich ausfällt, denn:

Expertenmeinung: Porsche ist momentan in einer schwierigen Situation. Die Underperformance gegenüber den anderen deutschen Automobiltiteln hat durchaus Gründe.

2024 sollte ein Jahr des Übergangs werden: Man brachte viele neue Modelle heraus, fokussierte sich auf die Elektroantriebe. 2025 sollten Umsatz und Gewinn dann umgehend wieder durchstarten, darauf hoffte das Unternehmen ebenso wie die Anleger, nur: Es lief ganz und gar nicht so wie gedacht. Daraufhin entschied sich Porsche, einen Salto rückwärts zu machen und sich wieder mehr auf Verbrennungsmotoren zu konzentrieren. Was indes Zeit und viel Geld kostet. Und damit lastet auf 2026 die Hypothek des Ungewissen auf der Aktie, was bedeutet:

Die 2025er-Absatzzahlen sind sicherlich wichtig und interessant. Viel wichtiger wäre es indes, zu wissen, wie Porsche die Entwicklung von Umsatz, Marge und Gewinn im neuen Jahr sieht. Aber darauf könnte man noch eine Zeit lang warten müssen, denn wenn da nichts vorab kommen sollte, wäre der offizielle Ausblick erst am 11. März mit dem Gesamtjahresergebnis 2025 fällig. Damit bewegen sich die Akteure weiter in einem Umfeld der Unsicherheit. Und dass viele nervös sind, zeigt der herbe Abschlag gestern, an einem Tag, an dem zwar alle anderen deutschen Automobilwerte ebenfalls zurückkamen, aber keine so deutlich wie die Porsche AG.

Daher sollte man sich nicht zu sicher sein, dass diese Seitwärtsspanne zwischen 39,58 und 49,70 Euro zwingend halten müsste und wenn sie bricht, dass sie dann nach oben verlassen würde. Porsche sieht einem weiteren, kniffligen Jahr entgegen … und die Geduld der Käufer ist endlich, vor allem, wenn die Erfolgserlebnisse ausbleiben sollten. Einem Ausbruch aus einer derart hartnäckigen Handelsspanne nach oben vorzugreifen, wäre verwegen. Aber wer das denn unbedingt tun wollte, sollte zumindest einen Stoppkurs ein, zwei Euro unter das untere Ende der Range platzieren, denn dieser Boden ist alles andere als sicher!