Expedia Aktie Prognose Expedia: Glanzleistung oder letztes Aufbäumen?

Expedia hat in den letzten Jahren eine beeindruckende Transformation hingelegt. Trotz massiver Kursteigerungen könnte die Aktie ein Schnäppchen sein.

Noch immer spottbillig?

Expedia gehört zu den erstaunlichsten Geschichten der letzten Jahre. Seitdem die Aktie 2022 abgestürzt ist, habe ich mich zigmal positiv zur Aktie geäußert, und wer die Volatilität ausgehalten hat, ist damit sehr gut gefahren.
Je nach Einstiegszeitpunkt liegt die annualisierte Rendite in dieser Zeit bei 20 – 35 %.

Das Erstaunliche ist aber weder die Vola noch die hohe Rendite, sondern dass die Bewertung heute noch genauso niedrig ist wie zu Beginn der Rallye.
Bevor die Aktie im November 2023 in die Höhe schoss, pendelte die P/E im Jahresverlauf zwischen 11 und 14.  Aktuell liegt die blended P/E bei 12,5.

Trotz mehrerer aufeinanderfolgender Jahre mit erheblichen Gewinnsprüngen, hat keine Neubewertung stattgefunden.
Der Kurs steigt lediglich durch den unweigerlichen Aufwärtsdruck, den das steigende Ergebnis je Aktie auslöst. Das Sentiment scheint jedoch genauso miserabel zu sein wie 2022. Das sieht man in dieser Art und Weise selten.

Für langfristige Investoren ist das allerdings eine erfreuliche Sache. Man erhält immer wieder die Möglichkeit, eine ohnehin gut laufende Position aufzustocken – und das zu einem, aus meiner Sicht, attraktiven Preis.

Ich verstehe natürlich die Sorgen, die das aktuelle Umfeld auslöst. Es ist eine Mischung aus Unsicherheit, allgemeinen Konjunktursorgen und Nachrichten, wonach Kanadier die USA im großen Stil boykottieren und so weiter.

Zu pessimistisch?

Das ist aber vor allem für die dortigen Hotels und die Tourismusindustrie ein Problem und nicht für Expedia.
Für ein Reiseportal ist es schließlich unbedeutend, ob die Kanadier in den USA oder in Buxtehude Urlaub machen. Die negativen Auswirkungen auf das Geschäft von Expedia könnten daher geringer sein als viele annehmen.

Darüber hinaus sind die Konsensschätzungen für das laufende Geschäftsjahr in den letzten Wochen deutlich gesunken. Eine nachlassende Dynamik dürfte daher bis zu einem gewissen Maß eingepreist sein.
Hinzu kommt, dass die Prognostiker bei Expedia systematisch zu pessimistisch sind. Inzwischen hat das Unternehmen die Erwartungen siebenmal in Folge übertroffen, teilweise erheblich.

Das zeigt das letzte Quartal exemplarisch. Der Gewinn lag in Q4 mit 2,39 USD je Aktie weit über den Erwartungen von 2,08 USD. Expedia konnte das Ergebnis auf Jahressicht mehr als verdoppeln.
Im gesamten Geschäftsjahr 2024 konnte das Ergebnis um 25 % auf 12,11 USD je Aktie gesteigert werden.

Diese Neuigkeiten führten zu einem Kurssprung, der die Aktie in die Nähe des bisherigen Allzeithochs katapultierte. Da Expedia inzwischen doppelt so viel verdient wie 2019, war das gut begründet.

Die Aktie wurde zuletzt trotzdem wieder abverkauft. Aktuell kommt Expedia auf eine forward P/E von 11,2.
In den fünf Jahren vor 2020 lag die P/E durchschnittlich bei über 23, obwohl die Wachstumsraten in dieser Zeit wesentlich niedriger waren.

Daher ist es folgerichtig, dass Expedia im großen Stil eigene Aktien zurückkauft. Im vergangenen Jahr hat man 1,6 Mrd. USD für Buybacks aufgewendet, womit man einen echten Mehrwert für die Anleger geschaffen hat.
Da man 5,5 Mrd. USD an Barmitteln besitzt, kann man es sich auch problemlos leisten. Die Barmittel entsprechen derzeit mehr als einem Viertel des Börsenwerts.

Mit dem Ausbruch über 155 USD wurde ein prozyklisches Kaufsignal mit möglichen Kurszielen bei 166, 174 und 180 USD ausgelöst. Darüber wäre der Weg in Richtung 190 und 200 – 205 USD frei.

Trendbetrachtung auf Basis 6 Monate: Das US-amerikanische Unternehmen gehört zu den führenden Anbietern von Reisebuchungen. Der Konzern ist mittlerweile in über 30 Ländern tätig und vermittelt täglich Millionen von Übernachtungen.

Zuletzt konnte der Konzern Anfang Februar an der Börse glänzen. Die Zahlen zum abgelaufenen Quartal waren besser als von Analysten erwartet. Die Folge war ein Überschreiten des 2-Jahres-Hochs knapp oberhalb der Marke von 190 USD. Die Expedia-Aktie befindet sich aktuell in einem Aufwärtstrend.   

Expertenmeinung: Das bisherige Allzeithoch der Aktie wurde im Jahr 2022 erreicht. Damals kletterte das Papier auf 217.72 USD. So wie es derzeit aussieht, könnte dies wohl das nächste Ziel der Bullen werden. Die Ausgangslage hierfür sieht positiv aus.

Was nicht mehr passieren sollte, wäre eine Rückkehr unter das Niveau von 190 USD. Dies würde das aktuell sehr bullische Gesamtbild wieder eintrüben. Alles oberhalb dieser Ebene sehe sich derzeit als Spielfeld der Bullen an.

Aussicht: BULLISCH

Quelle:
Uamr.de; https://www.uamr.de/wem-gehoert-expedia/

Rekordumsatz, Rekordmargen, Rekordgewinn: Diese Rallye könnte noch
lange gehen. Expedia beweist eindrucksvoll, dass Geduld an der Börse belohnt
wird.

„The stock market is a device for transferring money from the impatient to the patient.“ – Warren Buffett

Besser könnte ich es nicht ausdrücken. Geduld ist an der Börse die größte Tugend, das zeigt die Kursentwicklung bei Expedia eindrucksvoll.

Expedia beweist eindrucksvoll, dass Geduld an der Börse belohnt wird

Nach dem Kurssturz hatte ich die Aktie Ende 2022 („Expedia vor Rekordjahr. Was macht die Aktie?“, 8.11.2022) zum ersten Mal empfohlen, damals hatte sich der Kurs halbiert und lag bei circa 100 USD.
Anschließend ging es jedoch noch monatelang seitwärts, die aufkeimenden Rallyes wurden immer wieder abverkauft.

Darauf folgten sieben positive Analysen, noch vor wenigen Monaten hatte ich mich bei 122 USD abermals optimistisch zur Aktie geäußert: Expedia: Rekordumsatz, Rekordmargen, Rekordgewinn
Klarer kann man es nicht ausdrücken, ohne Probleme mit der Compliance-Abteilung zu bekommen.

Selbst als man bekanntgab, dass man für 5 Mrd. USD Aktien zurückkaufen will, fiel die Rallye nach kurzer Zeit wieder zusammen, obwohl das damals mehr als einem Drittel des Börsenwerts entsprach:
„Expedia: Ist gerade der Startschuss gefallen? Es war ein absoluter Paukenschlag, als Expedia ankündigte, ein Drittel aller ausstehenden Aktien einzuziehen. Sollte man jetzt zuschlagen?“

Habe ich mich getäuscht? Habe ich etwas übersehen?

Die meisten Anleger geben auf, wenn es mit einer Aktie anderthalb Jahre seitwärts geht und Rallyes immer wieder abverkauft werden. Das ist nachvollziehbar, denn man stellt sich bei jedem Rückschlag dieselbe Frage: Habe ich etwas übersehen?

Bei jedem Rückschlag knickt wieder ein Teil der Anleger ein, bis nur noch die übrig sind, die stoisch an Bord bleiben und überzeugt sind.
Das ist der Moment, in dem die Rallye beginnt und sich der Aktienkurs und die fundamentale Realität endlich wieder annähern.

Nach dem Kurssprung am vergangenen Freitag notiert die Aktie wieder nahe dem Allzeithoch, und da gehört sie auch hin.
Expedia hat bereits 2022 einen Rekordgewinn eingefahren, in 2023 um weitere 43 % gesteigert und 2024 nochmal eine Schippe obendrauf gelegt.

Im vierten Quartal lag der Gewinn mit 2,39 USD je Aktie weit über den Erwartungen von 2,08 USD. Mit einem Umsatz von 3,18 Mrd. USD hat man die Analystenschätzungen von 3,08 Mrd. USD ebenfalls übertroffen.

Schlussquartal katapultiert die Aktie ans Allzeithoch

Auf Jahressicht konnte der Umsatz um 10 % und der Gewinn um 124 % gesteigert werden. Das Ergebnis je Aktie kletterte dank der Buybacks sogar um 139 %. Realistisch betrachtet ist das vierte Quartal aber eher unwichtig, den Großteil des Gewinns fährt man im dritten Quartal ein.

Die Zahl der gebuchten Nächte konnte im Geschäftsjahr 2024 um 9 % auf 383,9 Millionen gesteigert werden.
Der Umsatz kletterte um 7 % auf 13,69 Mrd. USD und das Ergebnis um 25 % auf 12,11 USD je Aktie.

Expedia hat im gerade abgeschlossenen Geschäftsjahr fast doppelt so viel verdient wie 2019 (6,15 USD je Aktie).
Für 2025 stellt man ein Umsatzwachstum von 4-6 % und eine Steigerung der Profitabilität sowie weitere „opportunistische Aktienrückkäufe“ in Aussicht.

Den Konsensschätzungen zufolge könnte der Gewinn um 19 % auf 14,45 USD je Aktie steigen. Expedia kommt demnach auf eine forward P/E von 14,0. Für ein gut skalierbares und nicht kapitalintensives Geschäftsmodell mit zweistelligen Wachstumsraten ist das wenig.
Vor 2020 lag die P/E von Expedia durchschnittlich bei 23,5, obwohl Expedia damals wesentlich schlechter aufgestellt und das Wachstum geringer war.

Damit die Aktie wieder dieses Bewertungsniveau erreicht, müsste der Kurs auf 339,57 USD steigen.
Bevor so etwas passiert, wirkt es unrealistisch. So lange, bis es doch passiert. Schauen Sie sich andere Empfehlungen der letzten Jahre, wie beispielsweise Spotify, Meta oder Netflix, an.