PUMA Aktie Prognose Puma: Könnte die Aktie dem Kursverlauf von adidas folgen?

PUMA-Aktionäre haben in diesem Jahr schon allerhand mitgemacht. In der Spitze betrug das Minus ab dem letzten Kurs des Vorjahres knapp 60 Prozent. Aber als Reaktion auf die gestern vorgelegte Bilanz des ersten Quartals kam wieder Leben in die Aktie. Genug für die Wende?

Nachdem die Aktie seit Januar von einer Enttäuschung zur nächsten weitergereicht wurde, waren die Erwartungen an das, was der Sportartikelhersteller berichten würde, natürlich nicht hoch. Und ja, wie befürchtet fielen die ersten drei Monate des Jahres ernüchternd aus:

Zwar ging der Umsatz nur leicht von 2,1 auf 2,08 Milliarden Euro zurück. Aber da die Gewinnmarge vor Zinsen und Steuern (EBIT-Marge) drastisch von 7,6 Prozent im Vorjahresquartal auf 2,8 Prozent zusammengeschmolzen war, kam der EBIT-Gewinn deutlich von 159 auf nur noch 58 Millionen Euro zurück. Netto blieben nur noch 0,5 Millionen Euro übrig, der Gewinn pro Aktie, der im ersten Quartal des Vorjahres noch bei 0,58 Euro gelegen hatte, sank auf null. Aber:

Diese schlechten Zahlen waren im Vorfeld von den Analysten erwartet worden, nur beim Nettogewinn lag die durchschnittliche Schätzung höher. Das blieb also alles in einem, wenn auch schlechten, Rahmen. Nicht zuletzt, weil PUMA bereits beim Ausblick auf das Gesamtjahr deutlich kleinere Brötchen gebacken hatte. Aber das alleine wäre ja kein Grund, die Aktie aus ihrem tiefen Tal herauszuholen … oder doch?

Expertenmeinung: Als Kaufargument könnten Marktteilnehmer gestern den Umstand gewertet haben, dass PUMA die bisherige Jahresprognose bestätigte, die ein währungsbereinigtes Umsatzwachstum im niedrigen bis mittleren einstelligen Prozentbereich und ein bereinigtes EBIT zwischen 520 und 600 Millionen Euro avisiert. Dies in Kombination mit der im Rahmen der Bilanzmeldung getätigten Aussage, dass das laufende Kosteneffizienzprogramm gut voranschreitet, könnte den Eindruck hervorgerufen haben, die Aktie sei zuletzt zu weit gefallen und berge jetzt Aufholpotenzial.

Allerdings schrieb PUMA, dass die Bestätigung des Ausblicks keine möglichen, negativen Folgen von US-Zöllen beinhaltet. Was zwar nachvollziehbar ist, immerhin ist völlig offen, wie sich die Zölle für den wichtigen US-Markt am Ende darstellen. Aber es ist ein Faktor, den man, wenn man hier über den Einstieg nachdenkt, besser nicht übersehen sollte. Allzu griffig wirkten die Argumente, die die Bilanz für einen Einstieg zu bieten hatten, also eher nicht. Aber reicht die Charttechnik womöglich, die Aktie weiter voranzubringen, während die Rahmenbedingungen nur nach dem Prinzip Hoffnung mitlaufen?

Zumindest kurzfristig wäre das zwar denkbar, die Sache ist für das bullische Lager aber noch nicht in trockenen Tüchern. PUMA schloss marginal über der Widerstandslinie bei 24,55 Euro. Grundsätzlich böte das die Chance, das große Abwärts-„Gap“ vom März zwischen 22,37 und 28,41 Euro weiter zu schließen, das vom 11. auf den 12. März entstanden war … oder zumindest die vorgelagerte Widerstandslinie bei 27,06 Euro zu erreichen. Aber dass das gestrige Tageshoch mit 25,39 Euro ein gutes Stück höher lag als der letztendliche Schlusskurs zeigt, dass keineswegs alle glauben, dass dieser „Gap Close“ realistisch ist. Darauf zu setzen wäre, angesichts der so erwarteten, aber letzten Endes trotzdem trüben Quartalsergebnisse nur etwas für sehr risikofreudige Trader.

Quellenangaben:
Quartalsergebnis Q1/2025, 08.05.2025; https://about.puma.com/de/newsroom/corporate-news/2025/07-05-2025-puma-erzielt-q1-waehrungsbereinigte-umsaetze-auf

Trendbetrachtung auf Basis 6 Monate: Der deutsche Sportartikelhersteller steht seit Jahresanfang an der Börse unter starkem Verkaufsdruck. Alles begann mit dem Bruch der Unterstützung bei rund 42,50 EUR, womit gleichzeitig auch die wichtige 200-Tage-Linie unterschritten wurde. Dies führte dazu, dass viele Anleger sich von der Puma-Aktie trennten, und in der Folge übernahmen die Bären die Kontrolle.

Zusätzlich belastete eine Gewinnwarnung des Unternehmens in der vergangenen Woche die Kurse schwer. Mittlerweile hat sich der Kurs der Aktie innerhalb weniger Monate halbiert, und eine klare Erholung ist aktuell nicht in Sicht.

Expertenmeinung: Der übergeordnete Trend bleibt klar abwärtsgerichtet, und selbst die insgesamt positive Stimmung am deutschen Aktienmarkt kann der Puma-Aktie derzeit nicht helfen. Der Abwärtstrend begann bereits Anfang 2022, als sich die Kurse noch über der psychologisch wichtigen Marke von 100 EUR befanden. Seitdem zeigt der Wochenchart eine anhaltende Folge tieferer Hochs und tieferer Tiefs.

Ein möglicher Boden könnte im Bereich um 22 EUR liegen, da hier im Jahr 2016 ein markanter Ausbruch erfolgte. Sollte diese Unterstützung nicht halten, wären sogar Kursrückgänge bis in den Bereich von 14 EUR denkbar.

Aussicht: NEUTRAL

Quelle:
MSN.com; https://www.msn.com/de-de/finanzen/top-aktien/puma-aktie-st%C3%BCrzt-ab-gewinnwarnung-und-schwache-m%C3%A4rkte-belasten/ar-AA1AL8cv?ocid=BingNewsSerp

Mit -19,92 Prozent quittierten die Marktteilnehmer am Mittwoch die 2024er-Bilanz und den Ausblick auf das laufende Jahr von PUMA. So tief schloss die PUMA-Aktie zuletzt im Dezember 2016. Übertreiben es die Verkäufer da nicht langsam?

Dass man hier so langsam in eine bärische Übertreibung gerät, könnte einem alleine deswegen in den Sinn kommen, weil die Aktie wegen der mageren 2024er-Gewinne bereits am 13. Januar abgestraft wurde, als diese Zahlen als Vorab-Daten auf den Tisch kamen. Daher müsste es diesmal ein gruseliger Ausblick gewesen sein, der die >Aktie weitere 20 Prozent kostete. Was der wirklich so fatal?

Grundsätzlich schon, vor allem, weil viele wohl darauf gehofft hatten, dass 2025 wieder Schwung in Umsatz und Gewinn kommen würde. Dem erteilte der Ausblick eine Absage:

PUMA rechnet mit einem Umsatzzuwachs, der in etwa in der gleichen Größenordnung liegen dürfte wie die 4,4 Prozent des Jahres 2024. Woraus man aber nicht mehr, sondern weniger Gewinn erzielen werde, so das Unternehmen. Selbst bereinigt um die Kosten des laufenden Effizienzprogramms sieht der Sportartikelhersteller 2025 nur einen Gewinn vor Zinsen und Steuern zwischen 520 bis 600 Millionen Euro nach 622 Millionen im Jahr 2024. Zieht man die geschätzten, zusätzliche Kosten dieses Effizienzprogramms von 75 Millionen ab, bleiben 445 bis 525 Millionen.

Expertenmeinung: In der Tat ein trüber Ausblick. Aber wenn man sich ansieht, dass sich der Aktienkurs alleine seit Jahresanfang mittlerweile halbiert hat, müsste das doch damit jetzt eingepreist sein, oder?

Das dürfte es zwar. Aber dass man hier eher nicht auf die Idee kommen würde, die Aktie auf diesem Niveau noch leer zu verkaufen heißt ja nicht automatisch, dass sie ab jetzt wie ein Phönix aus der Asche steigen müsste. Richtig ist zwar, dass die Bewertung über das Kurs/Gewinn-Verhältnis jetzt ungewöhnlich niedrig ist. Aber wenn der Gewinn in die falsche Richtung unterwegs ist und die Anleger zudem erkennen, dass PUMA spürbar schlechter dasteht als die großen Konkurrenten adidas und NIKE, ist ein niedriges Kurs-/Gewinn-Verhältnis auch berechtigt.

Die Aktie könnte nach diesem erneuten Abverkauf zwar allemal auch eine Gegenbewegung starten. Aber wie weit die trägt, ist nicht absehbar. Für eine tragfähige Aufwärtswende der Aktie bräuchte es eine stabil anmutende Wende bei Marge und Gewinn. Bevor man das nicht schwarz auf weiß zu sehen bekommt, bleibt PUMA eine Aktie mit begrenztem Aufwärtspotenzial und einem Nonstop-Risiko weiterer Selloffs.

Quellenangaben: Ergebnis 2024, Ausblick 2025, 12.03.2025: https://about.puma.com/de/newsroom/corporate-news/2025/12-03-2025-puma-waechst-waehrungsbereinigt-um-44-im-jahr-2024-und-gibt

Trendbetrachtung auf Basis 6 Monate: Solide Quartalsergebnisse haben die Aktie des deutschen Sportartikelherstellers in dieser Woche befeuert. Die schwierige Phase, die von Mai bis Oktober dieses Jahres vorherrschte, scheint somit erst einmal vorbei zu sein.

Die Bullen haben mittlerweile die Serie von tieferen Hochs und tieferen Tiefs gebrochen und das Ruder an sich gerissen. Durch den jüngsten Anstieg ist die Puma-Aktie sogar wieder in eine bullische Trendphase übergegangen. Auch das Handelsvolumen hat in den letzten Wochen deutlich angezogen. Eine technisch überaus wichtige Tatsache, welche für mögliche weitere Anstiege eine große Rolle spielen kann.

Expertenmeinung: Derzeit sind die Kurse in Richtung der nächsten wichtigen Widerstandsmarke unterwegs. Diese befindet sich bei 46.73 EUR, dem Zwischenhoch von Ende Juli. Hier wird sich zeigen, wie stark die Bullen wirklich sind.

Sollte der Ausbruch nach Norden gelingen, könnte sich die Rallye weiter fortsetzen. Das nächste mögliche Kursziel wäre in Folge das bisherige Jahreshoch, welches bei 53.20 EUR gebildet wurde. Die Lage sieht vielversprechend aus. Daher stufe ich die Aussicht für die Aktie wieder von „neutral“ auf „bullisch“ auf.

Aussicht: BULLISCH