adidas Aktie Prognose adidas: Falsche Richtung?

Trendbetrachtung auf Basis 6 Monate: Nach dem deutlichen Kursrückgang Ende Juli wirkte die Lage bei der adidas-Aktie zunächst angespannt. Der Abwärtstrend beschleunigte sich, und der Titel fiel zeitweise deutlich zurück. Doch ab September zeigten sich erste Erholungstendenzen, und die Käuferseite übernahm zunehmend die Kontrolle.

Die im Sommer entstandene Kurslücke wurde inzwischen vollständig geschlossen – ein wichtiges charttechnisches Signal, das auf eine mögliche Trendwende hinweist. Dennoch sorgte der Kursrückgang im gestrigen Handel für eine erste Belastungsprobe: Die Aktie näherte sich erneut der 20-Tage-Linie, was kurzfristig als Stabilitätstest für den jungen Aufwärtstrend gewertet werden kann.

Expertenmeinung: Technisch bleibt das bullische Szenario intakt, solange die 20-Tage-Linie verteidigt wird. Sollte es zu einem Rücksetzer darunter kommen, wäre eine Konsolidierung in Richtung der 50-Tage-Linie möglich – ohne das mittelfristige Bild sofort negativ zu beeinflussen.

Auf der Oberseite liegt der nächste Widerstand bei rund 196 EUR. Ein Ausbruch darüber würde die Erholung bestätigen und den Weg in Richtung des Mai-Hochs bei etwa 227 EUR eröffnen.

Aussicht: NEUTRAL

Trendbetrachtung auf Basis 6 Monate: Nach dem Kursrückgang Ende Juli zeigte sich das technische Bild des deutschen Sportartikelherstellers deutlich angeschlagen. Die Indikatoren signalisierten durchgehend Schwäche, und auch die Marktstimmung war entsprechend negativ. Einzig der große Abstand zur 50-Tage-Linie deutete bereits damals auf eine mögliche technische Gegenbewegung hin – ein Muster, das bereits im Zeitraum von April auf Mai zu beobachten war.

Inzwischen konnte die adidas-Aktie das Zwischenhoch von Ende August überwinden, was zu einer Neubewertung des Trends geführt hat: von bärisch auf neutral. Positiv hervorzuheben ist auch die Rückeroberung der 50-Tage-Linie in dieser Woche – ein erster Schritt hin zu einer stabileren Ausgangslage.

Expertenmeinung: Es erscheint angemessen, die Aussichten wieder von „bärisch“ auf „neutral“ anzuheben. Entscheidend wird nun sein, ob die Bullen das Momentum nutzen und Anschlusskäufe generieren können. Gelingt dies, könnte eine nachhaltige Trendwende möglich werden. Noch fehlen eindeutige Signale für den Beginn einer neuen Aufwärtsbewegung, doch die technischen Rahmenbedingungen haben sich spürbar verbessert.

Anleger sollten daher genau beobachten, ob die aktuellen Kursgewinne verteidigt werden können. Eine zentrale Hürde bildet der Bereich bei rund 192/193 EUR – ehemals eine wichtige Unterstützung, die nun als Widerstand fungieren dürfte.

Aussicht: NEUTRAL

Trendbetrachtung auf Basis 6 Monate: Das letzte Halbjahr verlief für den deutschen Sportartikelhersteller enttäuschend. Während der DAX auf neue Allzeithochs zusteuerte, bestimmten bei adidas überwiegend die Bären das Geschehen.

Ende Juli beschleunigte sich die Abwärtsbewegung erneut, nachdem das wichtige Pivot-Tief von April unterschritten wurde. Inzwischen hat sich der Kurs zwar auf niedrigem Niveau stabilisiert, doch eine nachhaltige Bodenbildung bleibt abzuwarten.

Expertenmeinung: Noch sprechen die technischen Indikatoren klar gegen eine Entwarnung. Erst ein nachhaltiger Anstieg über den gebrochenen Support bei rund 175 EUR könnte ein bullisches Signal liefern. Bleiben Anschlusskäufe jedoch aus, droht ein erneutes Abgleiten in Richtung der Tiefststände. Anleger sollten daher vorerst defensiv agieren.

Aussicht: BÄRISCH

„Das Jahr hat für uns hervorragend begonnen“, schrieb adidas-Chef Gulden im Zuge der am Mittwoch veröffentlichten Quartals- und Halbjahreszahlen. Doch die Aktie fiel drastisch und wurde mit -11,53 Prozent zum Tagesverlierer im DAX. Wo verbarg sich das Haar in der Suppe?

Das schwamm nicht in der Bilanz, sondern in den Erwartungen so mancher Marktteilnehmer, wie es scheint. Denn die Ergebnisse waren durchaus keine böse Überraschung. adidas‘ Umsatz stieg im zweiten Quartal um 12, im ersten Halbjahr um 14 Prozent. Die operative Gewinnmarge verbesserte sich in den ersten sechs Monaten des Jahres deutlich auf 9,6 Prozent, so dass das Betriebsergebnis um beeindruckende 70 Prozent auf 1,2 Milliarden Euro anstieg. Und das war den Anlegern zu wenig?

Das wirkte umso unlogischer, als die ersten beiden Analysten, die am Mittwochmorgen angesichts des Zahlenwerks ihre Kursziele überprüften, Ziele von 270 und 275 Euro vergaben, beide natürlich mit der Einstufung „Kaufen“ versehen. Aber es war offenbar auch nicht das, was war, was den Akteuren missfiel, sondern der Ausblick. Den hielt adidas nämlich aufrecht, statt ihn anzuheben. Nur stellt sich die Frage, ob das ernsthaft einen derartigen Selloff begründen könnte.

Expertenmeinung: Diese bestehende und jetzt bestätigte 2025er-Prognose sieht ein Betriebsergebnis von 1,7 bis 1,8 Milliarden Euro vor. Man könnte denken, dass der Sportartikelhersteller dunkle Wolken aufziehen sieht. Schließlich hat man im ersten Halbjahr bereits 1,2 Milliarden verdient, da müsste also doch eigentlich mehr drin sein. Aber die Argumentation, mit der adidas den Ausblick beibehielt, ist absolut nachvollziehbar und entspricht dem, was man überall in Unternehmen sehen sollte, aber in der Tat nicht selten vermisst: der sogenannten „kaufmännischen Vorsicht“.

CEO Gulden schrieb, dass man letzten Endes auch jetzt noch nicht wisse, wie hoch die US-Zölle am Ende ausfallen werden und wie sich das auf das Verbraucherverhalten, nicht nur in den USA, auswirken wird. Vor allem, wenn die höheren Zölle die Inflation zurückbringen sollten. Im zweiten Quartal hatte das Unternehmen bereits negative Auswirkungen durch diesen Zollstreit verbuchen müssen, daher sei man, so Gulden, zwar sehr zuversichtlich, eine Prognoseanhebung wäre indes „nicht sehr umsichtig“. Und ja, das ist richtig so. Dass das einige am Markt anders sahen, sieht man im Chartbild, aber:

Die Aktie, die am Jahreshoch noch teuer bewertet war, ist jetzt eher fair bis sogar günstig bewertet, denn der Kurs fiel, die Gewinne steigen. Dadurch kommt man jetzt für die durchschnittliche 2025er-Schätzung der Analysten auf ein Kurs-/Gewinn-Verhältnis um die 25. Das passt … und ein wenig höher könnte es allemal noch laufen, bevor die Aktie „teuer“ wäre.

Natürlich ist das Chartbild jetzt bärisch, der Abwärtstrend intakt. Aber dieser Selloff hat den Kurs in den markttechnisch überverkauften Bereich gedrückt, zugleich sitzt er auf dem April-Tief auf. Und die nächste markante Supportlinie bei 160,20 Euro, die auf das erste Quartal 2024 zurückgeht, wäre nicht mehr fern. Das als Argument zu nehmen, um hier jetzt spekulativ einzusteigen, ist eine Frage der persönlichen Risikobereitschaft. Aber jetzt noch aussteigen oder gar auf der Short-Seite aktiv werden, das wirkt im Licht dieser Halbjahreszahlen nicht gerade erfolgversprechend.

Quellenangaben: Ergebnis 2. Quartal, 30.07.2025:
https://res.cloudinary.com/confirmed-web/image/upload/v1753852841/adidas-group/investors/financial-publications/2025/Q2/adidasAG_Q2_2025_Results_DE_Final_s37dmc.pdf

Die adidas-Aktie hatte in der zweiten Juni-Hälfte ein deutlich über dem April-Tief liegendes Zwischentief ausgebildet. Aktuell zieht die Aktie mit anderen Titeln der Branche an, weil man erwartet, dass es gelingen wird, die leidige Zoll-Problematik glimpflich zu lösen. Wirklich?

Donald Trump hat jetzt verkündet, man habe mit Vietnam eine Vereinbarung getroffen. Da Vietnam zu den wichtigsten Produktionsländern der Sportartikelbranche gehört (bei adidas sind es etwa 20 Prozent, die dort hergestellt werden, bei Nike sogar ca. die Hälfte), hofft man, dass auch andere Zulieferländer für adidas Produkte bald eine Einigung erzielen, beispielsweise Kambodscha und China. Insgesamt werden etwa zwei Drittel bis knapp drei Viertel der Produkte des Unternehmens im asiatischen Raum hergestellt. Doch ist diese Einigung wirklich so wegweisend und gut, um jetzt Entwarnung zu geben?

Der „Deal“ sieht vor, dass der Zoll auf Produkte, die in Vietnam hergestellt und in die USA eingeführt werden, bei 20 Prozent liegt, im Gegenzug beträgt der Zoll für US-Produkte, die nach Vietnam exportiert werden, glatt null. Zwar sind 20 Prozent weniger unschön als die ansonsten fällig gewordenen, am 2. April festgesetzten 46 Prozent, aber:

Expertenmeinung: „Erfreulich“ ist dann doch etwas anderes. Und selbst wenn auch die anderen Produktionsländer mit dieser Größenordnung davonkommen: Vorher waren die Bedingungen besser … und vor allem: Auch, wenn die USA eine wichtige Absatzregion für adidas sind, die Probleme, die die Aktie seit dem Rekordhoch im Jahr 2021 (336,25 Euro) drücken, sind nicht mit einem „Deal“ zu lösen.

Die Margen kamen unter Druck. Seit dem „Corona-Loch“ 2020 zog der Umsatz zwar wieder an, konnte das aber nicht befriedigend kompensieren. Die Verbraucher sind allgemein zurückhaltender geworden, weniger in den USA, sondern in Europa und vor allem im wichtigen Markt China. An die starken Gewinnmargen der Jahre 2018 und 2019 ist man bislang nicht herangekommen. Und da die Konsumenten aktuell nirgendwo Grund zu Ausgelassenheit und Konsumrausch haben, wird das vorerst auch nicht gelingen. Daran ändern irgendwelche „Deals“, die die Einfuhrzölle für die USA betreffen, nichts.

Daher war die Reaktion auch insgesamt verhalten. Und vor allem, sie war … zumindest noch … nicht imstande, die für einen neuen Aufwärtstrend entscheidenden Widerstände im Chart zu überwinden. Wir sehen, dass der adidas-Kurs am Mittwoch zwar zulegte, dabei aber in der unter der mittelfristigen Abwärtstrendlinie gelegenen Widerstandszone 208/211 Euro hängenblieb. Die Aktie müsste mindestens diese Abwärtstrendlinie bei aktuell 214 Euro überbieten, um ein positives Zeichen zu setzen. Und erst, wenn neben der 200-Tage-Linie auch das Mai-Hoch bei 227,70 Euro überboten ist, mit dem adidas an dieser Linie nach unten abgewiesen wurde, ließe sich unterstellen, dass die Kuh für das bullische Lager vorerst vom Eis wäre.