PUMA Aktie Prognose PUMA: Waren diese Ergebnisse wirklich gut?

PUMA legte am Freitag seine Quartalszahlen vor und beendete den Tag mit +5,59 Prozent als stärkste Aktie im MDAX. Da neigt man zu der Schlussfolgerung, dass der Sportartikelhersteller mit überzeugenden Zahlen aufwarten konnte. Aber waren diese Ergebnisse wirklich gut?

Reduziert man sich auf die rein charttechnische Betrachtung, war dieses Plus des Freitags ein wichtiger Schritt nach vorne. Es gelang dadurch, wieder über die Nackenlinien-Zone des zwischen Mai und August etablierten Topps zwischen 25,44 und 26,30 Euro zu laufen. Zugleich wurde dadurch der Abstand zur 200-Tage-Linie, um die der Kurs in den Tagen zuvor rang, so vergrößert, dass man diesen gleitenden Durchschnitt jetzt als signifikant überboten ansehen könnte. Damit wäre jetzt charttechnischer Spielraum bis an die Widerstandszone 29,51 zu 30,31 Euro gegeben, wobei letzterer Kurs das bisherige Jahreshoch markiert.

Da die Aktie kräftig zulegte, scheint es, auch wenn der Kurs vom Tageshoch ein wenig zurückkam, dass diese Bilanzzahlen aus Sicht der Mehrheit der an diesem Freitag hier aktiven Marktteilnehmer gut genug waren, um bei PUMA zuzugreifen. Davon abgesehen, dass das keine Garantie dafür wäre, dass andere, die am Freitag abgewartet hatten und die Bilanz nicht positiv sehen, gleich in dieser Woche verkaufen könnten, stellt sich vor allem eine Frage:

War das Zahlenwerk gut genug, um der Aktie über dieses schon recht nahe liegende Kursziel 29,51 zu 30,31 Euro hinaus Spielraum nach oben zuzutrauen, sodass man auch jetzt noch über einen Einstieg nachdenken könnte?

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Expertenmeinung: Ob man etwas als gut oder schlecht ansieht, ist immer eine subjektive Entscheidung, daher ist ein eindeutiges Urteil in einer Analyse nicht angebracht – denn auch das wäre letztlich subjektiv. Auffällig genug, um ein wenig überrascht zu sein, erschien diese sehr positive Reaktion aber allemal.

Denn der im dritten Quartal erzielte Umsatz lag zwar mit 1,776 Milliarden Euro leicht über der durchschnittlichen Prognose (1,764 Mrd.), aber zum Vorjahreszeitraum war das trotzdem ein Minus von immerhin 6,3 Prozent (währungsbereinigt). Der Gewinn war keiner, sondern ein Verlust, und zwar einer, der mit 54,9 Millionen Euro oder -0,37 Euro pro Aktie zwar kleiner war als im 3. Quartal 2025, aber höher ausfiel als im Vorfeld von den Analysten vermutet.

Und auch der Blick auf das Gesamtjahr barg eigentlich keine Argumente, um die bisherige Sicht auf die Lage auf den Kopf zu stellen. PUMA blieb bei der Erwartung eines Umsatzrückgangs im niedrigen bis mittleren einstelligen Prozentbereich. Das Unternehmen engte die Verlustprognose auf EBIT-Basis (vor Zinsen und Steuern) von bislang -50 bis -150 Millionen auf -80 bis -130 Millionen Euro ein, wodurch der Mittelwert jetzt sogar fünf Millionen höher liegt. Und dass die Planung bezüglich des Volumens der Investitionen von bislang 200 auf 150 Millionen Euro reduziert wurde, mag der Bilanz kurzfristig helfen, aber wenn weniger investiert wird, deutet das nicht gerade auf die Erwartung von in Kürze anspringendem und dann nachhaltigem Wachstum hin. Was aber genau das wäre, was nötig ist, um eine echte, dauerhafte Aufwärtswende der Aktie erhoffen zu dürfen.

In der Gesamtbetrachtung ließe sich zwar festhalten, dass sich die Lage in etwa wie erwartet präsentiert und man daher ein „es hätte schlimmer kommen können“ in den Raum stellen könnte. Aber in dieser Bilanz nebst adjustiertem Gesamtjahres-Ausblick etwas zu sehen, das zum „Game Changer“ werden und dem Kurs deutlich mehr Spielraum nach oben verschaffen könnte, fällt eher schwer.

Quellenangaben:
Ergebnis des 3. Quartals 2026, 30.10.2026: https://about.puma.com/de/newsroom/corporate-news/2026/30-10-2026-puma-verbessert-umsatzentwicklung-im-q3-2026-gegenueber