Brenntag Aktie Prognose Brenntag: Könnte diese Marke zum „Game Changer“ werden?

Die Aktie des im DAX notierten Chemikalien-Großhändlers Brenntag quittierte die am Mittwoch vorgelegten Quartalszahlen recht gelassen. Was aber wohl nicht daran lag, dass sie gut waren, sondern daran, dass man sie schon kannte. Und sie bieten Käufern keine guten Argumente.

Eine enttäuschende Nachfrage und erhöhter Preisdruck in einigen Endmärkten, dazu die derzeitige Unsicherheit aufgrund der US-Handelspolitik und ein die Gewinne von außerhalb der Eurozone erzielten Umsätzen drückender, starker Euro: Dass Brenntag angesichts dieser Mixtur für das zweite Quartal keine guten Ergebnisse vorlegen konnte, konnte nicht überraschen.

Was es aber vor allem deswegen nicht tat, weil das Unternehmen bereits Mitte Juli vorläufige Ergebnisse vorgelegt und dabei die Gesamtjahres-Prognose gesenkt hatte. Was gestern kam, war also nicht neu. WWarum hätte die Aktie also eine starke Reaktion zeigen sollen … es sei denn, es hätte sich seit den Vorab-Zahlen etwas Entscheidendes verändert.

Das hat es nicht. Das ursprünglich bei 1,1 bis 1,3 Milliarden Euro angepeilte EBITDA (Gewinn vor Zinsen, Steuern und Abschreibungen) sieht Brenntag wie schon Mitte Juli im Bereich von 0,95 bis 1,05 Milliarden. Denn weiterhin rechnet man beim Chemikalien-Händler damit, dass sich die magere Nachfragesituation und der Preisdruck im laufenden, zweiten Halbjahr fortsetzen werde. Natürlich könnten die kommenden Monate positiv überraschen, aber:

Expertenmeinung: Die Problematik des Gewinndrucks durch einen starken Euro wird sich aus aktueller Sicht vorerst ebenso wenig umkehren wie die geringe Planungssicherheit der Kunden. Denn die Nachrichtenticker werden weiter vom Zollthema beherrscht. Selbst Länder und Regionen wie die EU, die einen „Deal“ haben, können nicht sicher sein, dass es bei den jetzt erreichten Vereinbarungen bleibt. Hinzu kommt China, wo es wohl noch sehr lange dauern wird, bis klar ist, wie groß der Druck durch US-amerikanische Einfuhrzölle sein wird.

Daher wäre es sehr gewagt, davon auszugehen, dass sich die Lage für Brenntag ab jetzt verbessert, sprich, das Tal der Tränen bereits fast durchschritten wäre. Weitere, unangenehme Zahlen könnten folgen, sodass, wer auf diesem Level kauft, mit einer genauso erhöhten Unsicherheit konfrontiert wäre wie die Brenntag selbst. Zumal auch viele Analysten äußerst skeptisch sind. Um die Vorab-Ergebnisse von Mitte Juli herum kamen gleich mehrere neue Kursziele in einer Spanne zwischen 51,50 und 56,00 Euro, entweder mit dem Zusatz „Halten“ oder sogar mit der Einstufung „Verkaufen“.

Schlimmer geht immer, auch und gerade an der Börse. Daher sollte sich, wer sich für diese mittel- und langfristig zweifellos spannende Aktie interessiert, besser konsequent am Chartbild orientieren. Und da sehen wir einen intakten Abwärtstrend. Erst, wenn der Kurs die Widerstandszone 61,50 bis 63,00 Euro überboten hätte, ließe sich hier ein taugliches, mittelfristig relevantes Kaufsignal unterstellen. Das wird sicherlich irgendwann gelingen, aber bis dahin könnte es mit dem Aktienkurs eben erst noch schlimmer werden. Daher wäre ein Kauf auf Verdacht hier eine hochriskante Idee.

Quellen:
Ergebnis 2. Quartal 2025, 13.08.2025:https://corporate.brenntag.com/de/media/news/brenntags-finanzergebnisse-fuer-q2-2025-liegen-beeinflusst-durch-das-herausfordernde-marktumfeld-und-wechselkursentwicklungen-unter-den-erwartungen.html

Ob Autobauer, Pharmabranche oder die Chemie: Oft war in den Ausblicken auf das Gesamtjahr 2025 zu lesen, dass man von einer Belebung der Nachfrage im zweiten Halbjahr ausgehe. Zumindest was den Chemikalienhändler Brenntag angeht, ist das jetzt Makulatur.

Anfang März 2024 war die Aktie des Chemie-Großhändlers Brenntag noch einmal an das 2021 erreichte Rekordhoch von 87,40 Euro herangelaufen, obwohl man damals schon hätte wissen können, dass der Wind für die Chemiebranche nicht nur rau ist, sondern auch vorerst rau bleiben wird. Denn ein ums andere Mal hatte man avisiert, dass es gerade eine Flaute gäbe, diese aber in den kommenden Quartalen einer Verbesserung der Lage weichen würde. Das hörte man 2023, das hörte man 2024 und dieses Jahr erneut. Auch 2025 wurde das erhofft, nachdem die Belebung zuvor jedes Mal ausblieb … aber jetzt kassiert Brenntag den Ausblick:

Basierend auf einer mageren Nachfrage und höherem Preisdruck in verschiedenen Endmärkten fiel das zweite Quartal 2025 schlechter aus als erwartet. Als Konsequenz senkte Brenntag am Freitagabend nach Handelsende in einer adhoc-Meldung die 2025er Zielzone für den operativen Gewinn von 1,1 bis 1,3 auf 0,95 bis 1,05 Milliarden Euro und hielt fest, dass sich Nachfrageprobleme und Preisdruck aus aktueller Sicht auch im zweiten Halbjahr fortsetzen würden.

Die Aktie reagierte am Montagmorgen mit einer Abwärtskurslücke von immerhin knapp 5,4 Prozent. Aber statt Anschlussverkäufen wurde in diese Lücke hinein umgehend gekauft. Am Ende reduzierte sich der Abschlag auf 2,7 Prozent. „Buy the dip“ ist derzeit überall am Aktienmarkt das neue Motto, sicher. Aber ist das wirklich eine gute Idee?

Expertenmeinung: Es kommt darauf an, wen man fragt. Die Deutsche Bank bestätigte trotz Prognose-Senkung ihr Anfang Juli von 80 auf 75 Euro gesenktes Kursziel und stufte die Brenntag-Aktie unbeirrt mit „Kaufen“ ein. Das wirkt motivierend, nur müsste man, um wegen dieser Meinung bullisch zu sein bzw. zu bleiben und in fallende Kurse hinein die Hand aufzuhalten, andere Einschätzungen beflissen ignorieren. Denn JPMorgan und Jefferies goutierten die Senkung des Gewinnausblicks deutlich weniger positiv, vergaben Kursziele von 51,50 bzw. 53,00 Euro und stuften die Aktie beide mit „Verkaufen“ ein.

Damit erscheint der Griff ins fallende Messer ziemlich gewagt, wobei da die Charttechnik durchaus mit im Spiel gewesen sein dürfte. Denn die Käufe setzten in einer bis in das Jahr 2017 zurückreichenden Unterstützungszone ein, wie wir in diesem Chart auf Wochenbasis sehen. Gut möglich, dass viele Käufer darauf setzen, dass diese Zone hält. Was auch möglich wäre, aber nur, wenn genug Akteure Brenntag mit mittel- und langfristiger Perspektive traden. Denn dass es irgendwann wieder ein besseres Umfeld geben wird, ist zwar hoch wahrscheinlich … nur kurzfristig könnte es, nicht zuletzt mit Blick auf die US-Handelspolitik, zuerst noch ungemütlicher werden.

Und wäre das der Fall, wäre auch diese Supportzone 53,58 zu 56,32 Euro, zu der man noch das April-Crash-Tief bei 51,70 Euro rechnen könnte, nicht zu halten. Nach oben wäre erst dann ein Befreiungsschlag vollzogen, wenn es gelingt, die 200-Tage-Linie und die im März 2024 etablierte Abwärtstrendlinie eindeutig zu überwinden. Dazu müsste die Brenntag-Aktie über 63 Euro schließen. Und dieser Weg ist, mit dieser gesenkten Prognose im Gepäck, ein ziemlich steiniger, so gesehen wirken die gestrigen Käufe in anfänglich größere Verluste hinein äußerst riskant und empfehlen sich eher nicht zur Nachahmung.

Quellenangaben: Prognose-Anpassung 2025, 11.07.2025:
https://corporate.brenntag.com/de/investor-relations/finanznachrichten/ad-hoc-news/

Die am Mittwoch vorgelegten Quartalszahlen des Chemikalien-Händlers Brenntag waren nicht gut, keine Frage. Aber es fiel auf, dass einige in die Verkäufe anderer die Hand aufhielten und das Minus der Aktie spürbar reduzierten. Weit genug, um die Bullen weiter im Spiel zu halten.

Allzu viel Bewegung gegenüber dem Vorjahreszeitraum gab es nicht bei Brenntag: Der Umsatz legte um 1,7, der operative Gewinn, gerechnet als EBITDA, um 1,8 Prozent zu. Dafür kam der Nettogewinn um 5,5 Prozent zurück, der Gewinn pro Aktie fiel von 0,97 Euro im ersten Quartal 2024 auf 0,93 Euro.

Zwar war das Ergebnis dieses Vorjahresquartals 2024 überraschend schwach ausgefallen, die Prognose für das Gesamtjahr ebenso, so dass die Brenntag-Aktie damals deutlich fiel und eine Zeitlang weiter abrutschte. Aber das spielte sich auf einem deutlich höheren Kursniveau ab, wie wir im Chart sehen können. Hätte da ein kaum verändertes Ergebnis nicht das Argument nebst entsprechenden Käufen hervorbringen können, dass man diesen damaligen Level allemal wieder anpeilen könnte?

Expertenmeinung: Das hätte es, wenn das Ergebnis nicht schlechter ausgefallen wäre als die Prognosen. Eine Enttäuschung waren die Zahlen also dennoch, auch, wenn sich zum Vorjahr wenig verändert hat. Und es war zudem mit den Ergebnissen der ersten drei Monate nicht getan, Brenntag relativierte auch die bisherige Gesamtjahresprognose. Jetzt peilt man aufgrund des herausfordernden und unsicheren wirtschaftlichen Umfelds nur noch das untere Ende der bisherigen Gewinnprognose an, die zwischen 1,1 und 1,3 Milliarden Euro liegt.

Eine positive Überraschung sieht anders aus, so gesehen war es nachvollziehbar, dass Brenntag den gestrigen Handelstag mit einem Abschlag von 2,02 Prozent beendete. Aber zeitweise hatte der Kurs deutlich tiefer, in der Spitze um 4,87 Prozent niedriger, notiert. Da hatten also einige die Abgaben genutzt, um die Hand aufzuhalten, obwohl die Aktie schon ein gutes Stück über ihrem April-Crash-Tief von 51,70 Euro notierte. Was kann diese Käufer motiviert haben?

Die Charttechnik dürfte es nicht gewesen sein, denn mit dem gestrigen Minus hatte die Aktie die gerade erst zu Wochenbeginn zurückeroberte 200-Tage-Linie wieder unterschritten und fiel aus der Widerstandszone 61,50 zu 62,90 Euro nach unten hinaus.

Aber man kann sich gut vorstellen, dass viele zuversichtlich sind, dass, trotz herausforderndem und unsicherem Umfeld, das Tal der Tränen für die Chemiebranche und damit auch für den Chemie-Großhändler Brenntag langsam durchschritten ist. Zumal die Aktie mit einem aktuellen Kurs/Gewinn-Verhältnis um 12 für die durchschnittliche 2025er-Gewinnschätzung im Vergleich zu den letzten zehn Jahren günstig bewertet ist und solide Dividenden zahlt.

Damit bleibt die Tür für die Bullen offen, die aktuell bei 61,66 Euro verlaufende 200-Tage-Linie in Reichweite. Gelingt es, diese Linie sowie das bisherige Wochen-Verlaufshoch von 63,00 Euro auf Schlusskursbasis zu bezwingen, wäre doch noch ein bullisches Signal gelungen. Aber solange offen ist, ob die, die gestern in fallende Kurse hinein eingestiegen sind, mit ihrer Zuversicht auch Recht behalten, sollte man Long-Trades auch über 63,00 Euro besser rein charttechnisch angehen und nie ohne Stop Loss agieren.

Quellenangaben: Ergebnis des 1. Quartals 2025, 14.05.2025:
https://corporate.brenntag.com/de/media/news/brenntag-kehrt-in-q1-2025-zu-rohertragswachstum-zurueck-ebitaprognose-2025-wird-beibehalten-und-im-unteren-bereich-erwartet.html