NASDAQ 100 Prognose Nasdaq 100: Könnte das als Bullenfalle enden?

Trendbetrachtung auf Basis 6 Monate: An der Wall Street ging es im gestrigen Handel ordentlich zur Sache, und die US-Indizes zeigten einen klassischen Short-Squeeze, wie er in intakten Bärenmärkten immer wieder zu beobachten ist.

Solch scharfe und dynamische Gegenbewegungen sind in laufenden Abwärtstrends nichts Ungewöhnliches und könnten sich durchaus noch über einige Handelstage fortsetzen. Angesichts des hohen Abstands zur 50-Tage-Linie war eine schnelle technische Erholung zuletzt ohnehin ein realistisches Szenario und kommt daher kaum überraschend. Dennoch wäre es verfrüht, daraus bereits eine nachhaltige Trendwende abzuleiten. Die übergeordnete Struktur bleibt angeschlagen, und der Nasdaq 100 befindet sich weiterhin in einer klaren Phase tieferer Hochs und tieferer Tiefs. Genau deshalb dürfte es nun spannend werden, welche Widerstandsbereiche auf dem Weg nach oben angelaufen werden könnten.

Expertenmeinung: Für die Bullen wäre nun entscheidend, dass die laufende Erholung in den kommenden Tagen Anschlusskäufe nach sich zieht. Erst wenn es gelingt, mehrere relevante Widerstände zurückzuerobern und den Druck auf die Verkäufer weiter zu erhöhen, könnte sich das Chartbild vorübergehend etwas aufhellen.

Der gestern gestartete Impuls könnte sich bis hin zur 200-Tage-Linie ausweiten, welche sich derzeit knapp oberhalb der Marke von 24.400 Punkten befindet. Damit ergäbe sich ein mögliches Ziel für den laufenden Bounce.

Aussicht: Neutral

Der Nasdaq 100 beendete die Börsenwoche genau am unteren Ende einer mittelfristig entscheidenden Unterstützungszone. Diese Vorgabe duldet keinen Aufschub, die Marktteilnehmer müssen die Sache umgehend entscheiden: Sekt … oder Selters?

Intraday hatte der Nasdaq 100 das November-Verlaufstief bei 23.854 Punkten leicht unterboten, geschlossen hat er dann marginal darüber. Bezogen auf die Schlusskurse lag das Tief der letzten Monate, auch im November und einen Tag vor dem damaligen Verlaufstief markiert, bei 24.054. Da schloss der technologielastige US-Index also darunter. Damit landete er am untersten Ende einer zwischen 23.854 und 24.207 Punkten gelegenen Supportzone.

Und, auch das macht die Sache brisant: Er landete unter der 200-Tage-Linie. Das war der erste Schlusskurs unter diesem wichtigen gleitenden Durchschnitt seit Mai 2025. Und das, nachdem die bullischen Trader am Donnerstag noch versuchten, diese Linie zu retten, indem sie nach einer Eröffnung im Minus zugriffen und es dadurch gelang, zum Handelsende des Donnerstags an dieser Linie zu schließen. Mit dem kräftigen Abschlag von knapp 1,9 Prozent am Freitag war die Sache dann aber erledigt.

Die Sache steht also spitz auf Knopf … und das auch aus einer mittelfristigen Perspektive, denn wir sehen im Chart auf Wochenbasis, dass der Nasdaq 100 im Fall eines eindeutigen Bruchs dieser Nackenlinien-Zone eine mehrmonatige Toppbildung vollenden würde und erst einmal keine markantere Unterstützung unter sich hätte. Erst die beiden markanteren Zwischenhochs vor Trumps „Zoll-Schock“ im vergangenen Frühjahr bei 22.133 und 22.223 Punkten würden sich als nächstgelegenes Sprungtuch anbieten.

Dass vom meist an Zahl und Kapital deutlich stärkeren Bullen-Lager niemand einen solchen Abstieg will, ist klar. Die Frage ist, ob sie es verhindern können.

Expertenmeinung: Das kommt sehr auf die Frage an, was über das Wochenende passiert ist (der Artikel wurde am Freitagabend gegen 22 Uhr beendet) und wie sich das auf die Zuversicht der Akteure auswirkt. Eines kann man zumindest festhalten: Würden die Käufer die Lage dominieren, wäre der Nasdaq 100 gar nicht erst dort gelandet, wo er jetzt ins Wochenende ging. Woran es unübersehbar krankt, sind umfassendere Käufe, die den Abgabedruck auffangen und die Tendenz drehen könnten. Was daran liegen dürfte, dass zwischen Zuversicht und Hoffnung bisweilen eines steht: Aktivität.

Wer davon überzeugt ist, dass der nächste Hausse-Impuls bereits um die Ecke wartet und diese Supportzone im Nasdaq 100 hält, greift beherzt zu. Wer das indes nur hofft, ist sich seiner Sache aber nicht sicher genug, um zu kaufen. Diese Gruppe mag ihre Bestände halten, würde aber erst kaufen, wenn sie sieht, dass der Index wirklich dreht und diesen Bereich nach oben verlässt. Und wenn das nicht gelingt, landen die „Hoffenden“ ganz schnell im Lager derer, die immer noch nicht explizit bärisch sind, aber nervös genug, um ihre Bestände zu reduzieren.

Welche Gruppe in dieser neuen Börsenwoche am Ende die entscheidende sein wird, ist, wie gesagt, von der Nachrichtenlage und den durch diese beeinflussten Energiepreisen abhängig. Vorhersagen zu wollen, wie die Sache ausgeht, wäre daher ein absurdes Unterfangen. Klar ist aber: Die Nachrichtenlage der letzten drei Wochen stellt die Zuversichtlichen am Aktienmarkt auf eine ziemlich harte Probe. Und derzeit ließe sich nicht absehen, dass die Rahmenbedingungen a) berechenbarer und b) positiver werden, zumindest nicht auf kurzfristiger Ebene. Und auf die kommt es jetzt eben mit Blick auf das Chartbild des Nasdaq 100 an.

Bevor der Index diese jetzt fast gebrochene Unterstützungszone nicht mit Schlusskursen klar über 24.207 Punkten wieder nach oben verlässt und die bei derzeit 24.370 Punkten verlaufende 200-Tage-Linie zurückerobert hat, wäre dem Braten daher nicht einmal auf ganz kurzfristiger Ebene zu trauen.

Während Dow Jones und S&P 500 in diesem Jahr bereits neue Rekorde markierten, gelang das dem Nasdaq 100 nicht. Damit bleibt eine mittelfristig wichtige Supportzone gefährlich nahe. Am Freitag gelang es zwar, den Abstand zu vergrößern – aber ausgerechnet am Freitag?

Allzu groß war das Plus, mit dem der technologielastige Nasdaq 100 am Freitag ins Wochenende ging, zwar nicht. Aber so mancher dürfte sich gewundert haben, dass es überhaupt gelang, diesen Index ebenso wie die anderen großen US-Indizes an einem Tag wie diesem höher zu tragen. Denn es war ein Tag, der mit problematischen Nachrichten nicht gerade geizte.

Die erste Berechnung zum US-Bruttoinlandsprodukt des vierten Quartals 2025 war auf den Tisch gekommen und barg eine unerfreuliche Überraschung: Statt der zuletzt im Schnitt prognostizierten 3,0 Prozent betrug das annualisierte Wachstum nur 1,4 Prozent gegenüber dem Vorquartal. Wobei „annualisiert“ bedeutet, dass man das tatsächliche Wachstum einfach mit vier multipliziert, so dass diese 1,4 Prozent nur dann real wären, wenn die US-Wirtschaft vier Quartale am Stück und nicht nur ein Quartal im jetzt gemessenen Tempo wächst. Auf europäische Berechnungen, die das „Ist“ eines Quartals korrekt mit dem Vorquartal vergleichen, läge man also eigentlich nur bei +0,35 Prozent. Besser als nichts, aber eben viel weniger als gedacht.

Und dann war da eben die Sache, die die US-Wachstumsdaten umgehend in den Hintergrund drängte: die Entscheidung des US Supreme Court zu Donald Trumps Einfuhrzöllen. Mit 6 zu 3 Stimmen entschied das oberste US-Bundesgericht, dass der US-Präsident mit diesen Entscheidungen seine Befugnisse überschritten habe. Und nur kurze Zeit später kam, womit zu rechnen war: die Antwort von Donald Trump.

Dieser erklärte, alle Zölle würden bestehen bleiben, man werde vor Gericht gehen und andere Wege finden, die bestehenden Zölle zu begründen. Eine Genehmigung der US-Kongresskammern benötige er nicht, weil seine Zölle bereits genehmigt seien, und zudem werde er umgehend, er sprach von drei Tagen, zusätzliche Zölle in Höhe von zehn Prozent auf alle Einfuhren in die USA anordnen. Wie kann der Nasdaq 100 in einem solchen Umfeld zulegen?

Expertenmeinung: Zum einen glauben durchaus nicht wenige US-Anleger, dass die Zölle für die US-Wirtschaft ein Segen seien. Dass das Wachstum, auf das Gesamtjahr 2025 gerechnet, das niedrigste seit 2020 war, schiebt man einfach auf den langen Shutdown. Darüber hinaus wäre es denkbar, dass manche sich auf „TACO“ (Trump always chickens out) verlassen, sprich glauben, dass Mr. Trump, wenn er sich erst einmal beruhigt hat, die neuen Zölle … die ja letztlich nicht auf einem Fehlverhalten anderer Länder basieren, sondern eher wie eine Trotzreaktion, ein „jetzt erst recht“ wirken … schon nicht umsetzen wird.

Aber vor allem fielen diese Nachrichten auf einen Tag, an dem der Aktienmarkt höchst sensibel auf Irritationen reagieren kann, nämlich auf die Abrechnung der Aktien- und Indexoptionen an der Terminbörse. Ein Termin, der in den USA, wo Optionen neben den Futures die dominierenden Derivate sind, deutlich bedeutsamer ist als in Europa. Es ist gut möglich, dass große Adressen, die die Chance sahen, den Nasdaq 100 nahe am runden Basispreis von 25.000 abzurechnen und dadurch einen Vorteil hatten, das mit gezielten Käufen und/oder Stützungskäufen durchgesetzt haben.

„Möglich“ bedeutet nicht „sicher“, aber der Start in diese neue Woche wird vermutlich umgehend zeigen, wie solide diese verblüffend bullische Reaktion auf klar bärische Entwicklungen sein wird. Sollte man nur mit aller Macht so getan haben, als wäre nichts, um die Terminbörsen-Abrechnung nicht in ein Chaos zu verwandeln, wird sich das womöglich schon heute herausstellen.

Aber falls dieser so verdächtige Optimismus nicht hält, der ja zugleich auch noch das Risiko einer militärischen Aktion gegen den Iran ignorierte, kann es angesichts des Chartbildes des Index schnell äußerst brenzlig werden:

Wir sehen im Chart auf Tagesbasis, dass der Nasdaq 100 im Bereich 24.000 zu 24.200 Punkte eine wichtige Supportzone hat. Würde sie fallen, wäre zugleich die 200-Tage-Linie gebrochen und eine mehrmonatige Toppbildung vollendet. Auch mit dem Plus des Freitags beträgt der Sicherheitsabstand bis zum unteren Ende dieser Zone nur vier Prozent. Wenig genug, um hier jetzt sehr auf der Hut zu sein!

Aussicht: neutral

Das bisherige Hoch des Nasdaq 100 bei 28.182 Punkten wurde am 29. Oktober erreicht. Der Index hätte also gegenüber S&P 500 und Dow Jones etwas nachzuholen, die beide seither neue Rekorde markiert haben. Aber ausgerechnet jetzt erscheint der Anstieg ziemlich gewagt.

Das alte Verlaufshoch ist weniger als ein Prozent entfernt, die Widerstandslinie bei 25.835 Zählern überwunden. Nur an drei Tagen, alle im Bereich Ende Oktober/Anfang November, hat der Nasdaq 100 höher geschlossen als gestern. Der Dienstag war der fünfte Tag mit Kursgewinnen in Folge. Das sieht also gut aus für die Bullen. Trotzdem ist diese Kaufwelle etwas überraschend, denn:

Die Wiederbelebung der „Zoll-Keule“ durch Donald Trump erhöht das gesamtwirtschaftliche Risiko. Zwar könnte man abwinken und festhalten, dass der US-Präsident seine Drohungen ja in den seltensten Fällen wahrmacht, aber ein Restrisiko bleibt definitiv.

Hinzu kommt, dass am Dienstag, während der Nasdaq so kräftig anzog, die aktuellen Daten zum vom Conference Board ermittelten US-Verbrauchervertrauen auf den Tisch kamen, die, eigentlich, für Unruhe unter den Investoren hätten sorgen müssen. Denn mit 84,5 Punkten kam diese Indikation so schwach heraus wie zuletzt im Frühjahr 2014. Weder zu Beginn der Corona-Krise 2020 noch am Höhepunkt der Inflation 2022 war die Stimmung unter den US-Konsumenten so schlecht. Und das birgt das Risiko, dass das Umsatz- und Gewinn-Wachstum bei vielen US-Unternehmen gebremst, mit Blick auf die auch weltweit gedämpfte Konsumlaune womöglich sogar gestoppt wird. Und am Ende der Kette geht das über die konsumnahen Unternehmen auch auf die Hersteller über. Warum also steigt der Nasdaq 100 ausgerechnet jetzt?

Expertenmeinung: Die Phase der Quartalsberichte und der Ausblicke auf das laufende Quartal bzw. das Gesamtjahr hat begonnen. Man könnte daher denken, die Trader feiern Ergebnisse, die trotz des insgesamt schwierigen Umfelds besser als erwartet ausfielen. Doch das ist nicht so, aus einem simplen Grund:

Die entscheidenden Bilanzen kommen erst noch. Microsoft, IBM, Tesla, Meta, Lam Research melden heute nach Börsenschluss. Morgen steht das Quartalergebnis von Apple an, Amazon und Alphabet folgen in der kommenden Woche. Aber einige Aktien der für heute Abend anstehenden Unternehmen wie Lam Research oder Microsoft gehörten heute zu den größten Gewinnern. Was deutlich macht:

Man setzt auf starke Zahlen und kauft in der Erwartung eines Kurssprungs als Reaktion auf die Bilanzen vor. Und das, obgleich man bei vielen Aktien keineswegs im Vorfeld Abgabedruck sah. Damit ist dieser Anstieg an das bisherige Hoch … und nach der Hoffnung des bullischen Lagers natürlich darüber hinaus … mit der Hypothek einer Wette belastet.

Die Bilanzen müssen also heute und in den kommenden Tagen „liefern“, was die Käuferseite bereits vorweggenommen hat. Und man sollte zumindest einkalkulieren, dass es für einen nachhaltigen, nicht gleich wieder abverkauften Ausbruch des Index nach oben einige positive und auf keinen Fall zu viele unerfreuliche Überraschungen geben muss, um Gewinnmitnahmen zu verhindern und im Gegenzug noch mehr Käufe zu generieren. Fazit:

Vorfeiern ist immer mit erhöhtem Risiko verbunden, weil es nötig ist, dass die echte Party danach erst noch kommt, ohne dass man sich dessen sicher sein könnte. Sollten die bullischen Trader richtig gelegen haben, bliebe „Long“ beim Nasdaq 100 aus charttechnischer Sicht alternativlos. Aber sollte man sich da überhoben haben, gälte es, die am Dienstagabend bei 25.088 Punkten verlaufende 100-Tage-Linie (im Chart auf Tagesbasis blau) im Auge zu behalten.

Diese Linie dient derzeit als charttechnischer Leitstrahl der Aufwärtsbewegung. Tests dieses gleitenden Durchschnitts hatten zuletzt mehrfach Aufwärtsschübe eingeleitet, auch der aktuell laufende wurde von dort aus gestartet. Solange diese Linie hält, könnten die Bullen im Fall eines Rücksetzers jederzeit zurückkommen. Fällt sie jedoch, wäre das kurzfristig bärisch und würde umgehend die Supportzone 25.000/24.200 Punkte zum möglichen, nächsten Kursziel machen.

Micron Technology lieferte am Mittwochabend überzeugende Quartalszahlen ab. Das katapultierte diese Aktie weit nach oben, einige andere Chip-Aktien ebenso und mit ihnen wiederum den Nasdaq 100. Aber wenn man sich den Chart so ansieht, kommen Zweifel auf.

Es gibt im US-Börsenjargon den äußerst unschönen Begriff eines „dead cat bounce“. Er soll einen Kurssprung beschreiben, der leblos vonstattengeht und daher eher keine gute Chance hat, mehr zu werden als eine kurze Gegenbewegung. Und das Chartbild des Nasdaq 100 auf Tagesbasis kommt so daher, dass man zumindest nicht ausschließen sollte, dass wir es mit einem solchen, leblosen Hüpfer zu tun haben könnten.

Denn ja, der Index sah am Mittwoch kräftigen Abgabedruck und keinerlei Gegenwehr, startete am Donnerstag dann aber wie verwandelt mit einer großen Aufwärts-Kurslücke, Micron Technology sei Dank. Aber das Problem ist, was nach der Handelseröffnung passierte. Oder besser, was nicht passierte. Denn der Index pendelte danach in einer relativ überschaubaren Handelsspanne vor sich hin und schloss nur unwesentlich entfernt vom Eröffnungskurs. Ein Doji war die Folge … die Anschlusskäufe blieben aus. Aber ist das aus Sicht der Bullen nicht immerhin besser als nichts?

Expertenmeinung: Das wohl, aber „besser als nichts“ und ein klar positives Signal sind halt zwei Paar Schuhe. Positiv ist, dass der Index dadurch noch über der 100-Tage-Linie, im Tageschart blau, nach oben drehte, die im Oktober fast gebrochen wäre. Sie ist die Linie, die jetzt nicht fallen darf. Von ihr konnte sich der Nasdaq 100 erst einmal ein Stück lösen.

Aber um hinter das erhöhte Risiko eines Bruchs der 100-Tage-Linie einen grünen Haken zu setzen, müsste wiederum die 50-Tage-Linie zurückerobert werden. Sie hatte den technologielastigen Index zuvor seit Mai auf dem Weg nach oben geführt. Erst, wenn diese Linie zurückerobert wäre (aktuell verläuft sie bei 25.210 Punkten), könnte man diesem scheinbar bullischen Braten einigermaßen über den Weg trauen.

Immerhin kam der Nasdaq 100 seit Ende Oktober zurück, obwohl das Gros der Schwergewichte im Technologiebereich solide bis starke Quartalszahlen ablieferte. Zu glauben, dass gute Ergebnisse von Micron Technology diese in den Kursen abgebildeten Eindruck der Trader, dass „gut“ nicht mehr gut genug ist, auf den Kopf stellen könnte, fällt da schwer.

Daher müsste jetzt, nachdem der Index zwar im Plus geschlossen hatte, dieses aber auffallend blutleer daherkam, mindestens die am Donnerstag zwar fast erreichte, aber nicht ernsthaft angegangene 50-Tage-Linie zurückgewonnen werden. Und sie müsste, sollte das im Zuge der heute stattfindenden Terminmarkt-Abrechnung gelingen, auch die nächsten zwei, drei Handelstage danach halten. Vorher wäre Skepsis gegenüber dem Aufwärtspotenzial des Index sicherlich keine überzogen furchtsame Regung.