Aus dem Verhalten von Aktien statistische Vorteile sichern

In unserem Artikel Optionenstrategien für besondere Anlässe haben wir Ihnen die Prinzipien einer Trade-Analyse vorgestellt, um aus dem Kursverhalten von Aktien um bestimmte Ereignisse herum Profit zu schlagen.

In unserem Artikel vom 27. Januar 2020 hatten wir Ihnen 2 Ideen für einen Bear Call Spread und für einen Bull Put Spread auf Apple vorgestellt, die innerhalb von 14 Tagen mit 2-stelligen Renditen geschlossen werden konnten.

Die folgende Analyse zeigt Ihnen die aktuellsten Kandidaten und passende Tradeideen zu diesem Artikel.

Nach Anwendung der Kriterien unserer Analyse stechen aktuell folgende Aktien hervor:

 US TickerEreignisZeitfenster*Anzahl EreignisseTrefferquoteDurchschnittliche
Kursentwicklung
Beste
Kursentwicklung
Schlechteste
Kursentwicklung
Beginn des
Zeitfensters
Ende des
Zeitfensters
Datum Ereignis
1AAPLGDP Report2 Wochen danach1283%3.60%8.90%-3.50%27.02.202012.03.202027.02.2020
2SHOPGDP Report2 Wochen danach1283%6.10%16.40%-9.00%27.02.202012.03.202027.02.2020
3UNHISM Manuf. Index2 Wochen danach1283%3.60%9.80%-6.20%02.03.202016.03.202002.03.2020
4LVSEx-Dividenden Datum2 Wochen davor1283%3.60%10.00%-6.40%02.03.202016.03.202017.03.2020
*Zeitfenster nach dem Ereignis beginnen mit dem Schlusskurs am Ende des Tages des Ereignisses. Wenn das Ereignis beispielsweise am Montag, dem 2. März 2020, stattfindet (ISM Manufacturing Index), beginnt das Zeitfenster mit der Bezeichnung "2 Wochen danach" mit dem Schlusskurs am Montag, den 2. März, und endet zum Schlusskurs am Montag, den 16. März 2020.

 

Die Trefferquote von mindestens 83% ist zwar hoch, bedeutet aber auch, dass es je nach Ereignis Zeitfenster gab, in denen die Aktien negativ gelaufen sind. Die maximalen Verluste beliefen sich je nach Aktie zwischen -3,5% und -9%. Das heißt aber nicht, dass sie bei den nächsten Ereignissen nicht höher ausfallen könnten. Dies sollte auf jeden Fall im Hinterkopf behalten werden, wenn auf Basis dieser Analyse Trades eingegangen werden.

Betrachten wir die kommenden wichtigsten marktrelevanten Ereignisse, gibt es 4 Aktien, die statistisch gesehen positive Kursverläufe um diese Ereignisse herum verzeichnen. Darunter finden wir 2 Kandidaten, die bereits in unserer Analyse vom 27. Januar 2020 in der engeren Auswahl waren: AAPL und SHOP.

Wir nehmen nachfolgend die Aktie von UnitedHealth Group Incorporated (US Ticker: UNH) etwas genauer unter die Lupe. UNH konnte nach den letzten Veröffentlichungen des ISM Manufacturing Indexes (der wichtige Einkaufsmanagerindex, der als der verlässlichste Frühindikator für die wirtschaftliche Aktivität in den USA gilt) überzeugen. Innerhalb von 2 Wochen nach der Veröffentlichung des ISM Manufacturing Indexes konnte UNH in 83% der letzten 12 Ereignisse im Schnitt +3,60% Kursgewinne verzeichnen, mit einem Rekordanstieg bei +9,80% und einer schlechtesten Entwicklung von -6,20%.

Diese Werte sind nicht unbedingt besser als die der anderen Kandidaten. Aber UNH wurde durch die kürzliche Marktschwäche deutlich weniger in Mitleidenschaft gezogen als die anderen Aktien. Auf diese relative Stärke nehmen wir heute Rücksicht.

UNH wird keine Quartalsergebnisse in dem betrachteten Handelszeitraum veröffentlichen. Der nächste Termin dafür ist der 15. April 2020. Höhere Schwankungen und mögliche Überraschungen in Bezug auf diese Quartalsergebnisse stellen dementsprechend kein Risiko dar.

Der Kurs von UNH von aktuell 301,43$ befindet sich in der Nähe des Allzeithochs und könnte einen Widerstand im Handel darstellen. Bei der Wahl der Optionen-Strategie sollte eine konservative Herangehensweise bevorzugt werden.

Mit einem Bull Call Spread die mögliche Rendite vervielfachen

Als erste mögliche Strategie für die UNH Aktie betrachten wir einen Bull Call Spread.

Zuerst brauchen wir einen Zieltermin für die Laufzeit der Optionen. Der 13. März 2020 deckt das gewünschte Zeitfenster fast ab (nur der Montag, der 16. März, würde fehlen) und ist dementsprechend ein mögliches Verfallsdatum für unseren Ansatz. Laut Tradeidee kann die Position am 13. März 2020 gegen Börsenschluss glattgestellt werden oder automatisch verfallen.

Wir wissen heute noch nicht, zu welchem Kurs UNH am 2. März 2020 (dem Tag der Eröffnung des Trades) schließen wird. Wir können also nur eine Annahme treffen. Wenn UNH beispielsweise bei 300$ notiert, könnten wir einen Bull Call Spread in Betracht ziehen, dessen Basispreise (die Strikes) sich nah am aktuellen Kurs befinden. Der Basispreis des gekauften Calls könnte zum Beispiel bei 297,50$ und der Basispreis des verkauften Calls bei 302,50$ gewählt werden. Der Kurs der Aktie wäre durch die Basispreise umklammert.

Am 2. März 2020 würde also bei einem UNH Kurs bei 300$ ein Bull Call Spread mit Basispreisen 297,50$ und 302,50$ eröffnet werden. Sollte UNH bei 290$ notieren, würden wir einen Bull Call Spread mit Basispreisen 287,50$ und 292,50$ in Betracht ziehen, usw.

Solch ein Bull Call Spread als Optionen-Kombination würde schätzungsweise zwischen 200$ und 300$ je Kontrakt kosten. Dieser Preis hängt von vielen Faktoren ab, unter anderem von der impliziten Volatilität von UNH am Tag der Eröffnung der Position. Der Bull Call Spread ist um ca. 70% bis 80% billiger als der einzelne Call mit Basispreis 297,50$, der ungefähr 1.000$ kosten würde, denn der verkaufte Call mit Basispreis 302,50$ reduziert die Kosten des Trades. Der Einsatz des Trades von 200$ bis 300$ entspricht auch dem maximalen Verlust-Risiko für diesen beispielhaften Trade. Wir betrachten für die nachfolgenden Berechnungen einen durchschnittlichen Einstieg von 250$.

Der maximale Gewinn entspricht der Differenz zwischen den Basispreisen abzüglich des bezahlten Betrags für die Optionen-Kombination: (302,50$ – 297,50$) x 100 – 250$ = 250$. Dieser maximale Gewinn wird erzielt, wenn UNH zum Verfallsdatum bei oder über 302,50$ notiert.

Für ca. 250$ Einsatz winken 250$ Gewinn. Die theoretische maximale Rendite des Bull Call Spreads liegt also bei 100%. Es wäre jedoch ratsam, vor allem in Anbetracht der aktuellen unsicheren Marktlage, Gewinne vorzeitig mitzunehmen, zum Beispiel wenn eine Rendite von 25% bis 50% zu Buche steht.

Aber bitte beachten Sie, dass dies nur eine Annahme ist. Sollte sich die UNH Aktie nicht wie prognostiziert entwickeln, droht auch jederzeit ein Verlust. Wie bereits angesprochen, können Sie den gesamten Betrag verlieren, den Sie für den Kauf der Kombination einsetzen.

Die Gewinnschwelle würde sich in diesem Beispiel bei ca. 300$ befinden, also bei dem angenommenen Kurs am 2. März. Notiert UNH am Ende der Laufzeit darüber, liefert der Bull Call Spread einen Teilgewinn.

Vergleichen Sie diesen Bull Call Spread mit dem einfachen Call mit Basispreis 297,50$, der schätzungsweise 1.000$ kosten würde. Die Gewinnschwelle für diesen Call würde bei 307,50$ liegen. Auf diesen Kurs muss UNH mindestens steigen, um die Kosten des Calls wettzumachen. Bei einem Kurs von 302,50$, dem anvisierten Kursziel, wäre der Call 5,00$ bzw. 500$ je Kontrakt wert. Der Verlust würde sich auf 500$ belaufen. Im Vergleich zu dem Bull Call Spread ist der einfache Call keine wirkliche Alternative.

Mit einem Bull Put Spread auf Sicherheit setzen und trotzdem profitieren

Als zweite mögliche Strategie betrachten wir einen Bull Put Spread.

Als Beispiel wird ein Bull Put Spread auf UNH mit Basispreisen 282,50$ und 277,50$, mit einer Prämie von ca. 50$ und einer Laufzeit bis zum 13. März 2020 in Betracht gezogen.

Wie gehen an dieser Stelle davon aus, dass UNH bei 301,43$ notiert. Für die Auswahl der Basispreise müsste der richtige Kurs am 2. März 2020 berücksichtigt werden.

Die Kontraktgröße der UNH Optionen beträgt 100. Dies bedeutet, dass wir die Bull Put Spread Optionen-Kombination (Long Put und Short Put) zu mindestens 0,50$ handeln müssten, um die Prämie von 50$ zu vereinnahmen. Die Prämie selbst bietet eine Rendite von umgerechnet +11% in 11 Tagen (bezogen auf die Margin). Das entspricht einer jährlichen Rendite von +369%!

Prinzip des Bull Put Spreads

Ein Bull Put Spread ist eine Alternative zum einfachen Short Put, in der das Verlust-Risiko und das eingesetzte Kapital klar begrenzt sind. Zusätzlich zum Verkauf einer Put Option mit Basispreis 282,50$ kaufen wir eine billigere Put Option mit Basispreis 277,50$, um unser Risiko zu begrenzen, wenn UNH fällt. Aufgrund des Preisunterschieds zwischen den beiden Optionen erhalten wir bei der Eröffnung dieser Position immer eine Prämie (ein Credit). Die gekaufte Put Option schützt uns gegen höhere Verluste im Falle einer starken Abwärtsbewegung.

Der Plan geht auf, wenn UNH während der Laufzeit über dem Basispreis (Strike) von 282,50$ bleibt, je höher desto besser. Bei einem aktuellen Aktienkurs von ca. 301,43$ verfügen wir über ein Sicherheitspolster von 6,3% bis zum Basispreis von 282,50$. Die UNH Aktie darf also bis zum Verfallsdatum um bis zu 6,3% fallen, ohne dass der maximale Gewinn (die Prämie) geschmälert wird. Nehmen wir an, UNH würde um ca. 6,2% fallen, wie in dem schlechtesten Jahr. Die Aktie würde demnach von 301,43$ auf 282,74$ fallen. Der maximale Gewinn des Bull Put Spreads würde unangetastet bleiben.

Fällt UNH unter den Basispreis von 277,50$, entsteht der maximale Verlust der Margin: (282,50$ – 277,50$) x 100 – 50$ = 450$.

Die Rendite wird in Bezug auf diese Margin ermittelt: 50$ / 450$ = 11%.

Die Gewinnschwelle liegt bei 282,50$ – 0,50$ = 282$. Bleibt UNH über diesem Kurs, ist zumindest ein Teilgewinn möglich.

Vorzeitige Gewinnmitnahmen sind jederzeit möglich. Dazu stellen wir einfach die ganze Optionen-Kombination glatt.

Wenn UNH unter 282,50$ notiert, kann eine vorzeitige Ausübung der Put Option mit Basispreis 282,50$ erfolgen, so dass je gehandeltem Kontrakt 100 UNH Aktien zu einem Kurs von 282,50$ in das Depot eingebucht werden. Die Ausübung der Option ist vor dem Verfallsdatum eher unwahrscheinlich, sie ist allerdings sicher, wenn UNH am Ende der Laufzeit, am 13. März 2020, unter 282,50$ schließt. Solange der Long Put mit Basispreis 277,50$ gehalten wird, ist das Verlustrisiko der Position selbst bei einer Ausübung auf die Margin begrenzt. Sollte aber am 13. März 2020 UNH zwischen 277,50$ und 282,50$ notieren, empfiehlt sich die zügige Glattstellung der Position.

Verlauf von UNH über 1 Jahr:

Aus dem Verhalten von Aktien statistische Vorteile ableiten: Entwicklung UnitedHealth Aktie Februar 2019 bis Februar 2020 | Online Broker LYNXAus dem historischen Verlauf der UNH Aktie um die Veröffentlichung des ISM Manufacturing Indexes herum bieten sich also 2 mögliche Strategien an, die unterschiedliche Gewinn- und Verlust-Szenarien darstellen. Mit dem Bull Call Spread wird ein leichter Anstieg der Aktie angepeilt, um eine sehr hohe Rendite mit begrenztem Risiko zu erzielen. Mit dem Bull Put Spread wird ein Sicherheitspolster eingebaut, um einen eventuellen Kursverlust abzufedern. Diese zusätzliche Sicherheit schmälert die maximale Rendite, die jedoch weiterhin hoch bleibt. Beide Strategien beinhalten das Risiko, den Verlust des kompletten Einsatzes zu erleiden und sollten dementsprechend nur als Handelsideen betrachtet werden.

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Eric Ludwig

Eric Ludwig

Der gebürtige Straßburger Eric Ludwig, Jahrgang 1978, begann nach seinem Ingenieur-Studium eine Karriere in der Luftfahrtindustrie, die ihn zu Management-Positionen führte. Bereits vor 15 Jahren entdeckte er seine Leidenschaft für die Mechanismen der Börse. Er entwickelte eigene Strategien in den Bereichen Rohstoff-Handel, Portfolio-Optimierung und schließlich Optionen. Der Optionen-Handel wurde zu seinem Steckenpferd und erlaubte ihm, eine 2. Karriere als Chefredakteur, Chefanalyst und Referent einzuschlagen. Eric Ludwig handelt heute seine eigenen Strategien immer noch aktiv und erfolgreich an den Märkten.

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