Aus dem Verhalten von Aktien statistische Vorteile sichern

In unserem Artikel Optionenstrategien für besondere Anlässe haben wir Ihnen die Prinzipien einer Trade-Analyse vorgestellt, um aus dem Kursverhalten von Aktien um bestimmte Ereignisse herum Profit zu schlagen.

In unserem Artikel vom 23. Februar 2020 hatten wir Ihnen 2 Ideen für einen Bull Call Spread und für einen Bull Put Spread auf UnitedHealth Group Inc. vorgestellt. Ein passender Bull Put Spread konnte zwischen dem 2. März und dem 13. März trotz allgemeiner Markt-Schwäche den maximalen Gewinn abwerfen.

Die folgende Analyse zeigt Ihnen die aktuellsten Kandidaten und passende Tradeideen dazu.

Nach Anwendung der Kriterien unserer Analyse stechen aktuell folgende Aktien hervor (in dieser Analyse sind wir flexibler, was die schlechteste Kursentwicklung betrifft, und erlauben einen Kursrückgang von maximal 19% statt 10%):

 US TickerNameEreignisZeitfenster*Anzahl EreignisseTrefferquoteDurchschnittliche KursentwicklungBeste KursentwicklungSchlechteste KursentwicklungBeginn des ZeitfenstersEnde des ZeitfenstersDatum Ereignis
1TSLATeslaGDP Report2 Wochen danach1292%6.60%25.50%-17.40%29.04.202013.05.202029.04.2020
2AMDAdvanced Micro Devices, Inc.ISM Manufacturing Index2 Wochen danach1283%5.80%26.00%-18.40%01.05.202015.05.202001.05.2020
3OSTKOverstock.com, Inc.ISM Manufacturing Index2 Tage danach1283%5.30%16.50%-2.70%01.05.202005.05.202001.05.2020
* Mit einer Veröffentlichung des ISM Manufacturing Index (der wichtige Einkaufsmanagerindex, der als der verlässlichste Frühindikator für die wirtschaftliche Aktivität in den USA gilt) am 1. Mai 2020, bedeutet das Zeitfenster „2 Wochen danach“ (siehe zum Beispiel die Tradeidee Nr. 2 für die AMD Aktie), dass der Trade am 1. Mai 2020 zum Börsenschluss geöffnet und am 15. Mai 2020 zum Börsenschluss geschlossen wird.

Die Trefferquote von mindestens 83% ist zwar hoch, bedeutet aber auch, dass es je nach Ereignis Zeitfenster gab, in denen die Aktien negativ gelaufen sind. Die maximalen Verluste beliefen sich je nach Aktie zwischen -2,7% und -18,40%. Das heißt aber nicht, dass sie bei den nächsten Ereignissen nicht höher ausfallen könnten. Dies sollte auf jeden Fall im Hinterkopf behalten werden, wenn auf Basis dieser Analyse Trades eingegangen werden.

Betrachten wir die kommenden wichtigsten marktrelevanten Ereignisse, gibt es 3 Aktien, die statistisch gesehen positive Kursverläufe um diese Ereignisse herum verzeichnen.

Wir nehmen nachfolgend die Aktie von Advanced Micro Devices, Inc. (US Ticker: AMD) etwas genauer unter die Lupe. Der Kurs von AMD konnte nach den letzten Veröffentlichungen vom ISM Manufacturing Index überzeugen. In den 2 Wochen danach konnte AMD in 83% der letzten 12 Ereignisse im Schnitt +5,80% Kursgewinne verzeichnen, mit einem Rekordanstieg von +26% und einer schlechtesten Entwicklung von -18,40%.

AMD wird keine Quartalsergebnisse in dem betrachteten Handelszeitraum veröffentlichen. Der nächste Termin dafür ist der 28. April 2020. Der Trade wird aber erst am 1. Mai 2020 eröffnet. Höhere Schwankungen und mögliche Überraschungen in Bezug auf diese Quartalsergebnisse stellen dementsprechend kein Risiko dar.

Der Kurs von AMD von aktuell 56,60$ befindet sich in der Nähe des Allzeithochs. Bei der Wahl der Optionen-Strategie sollte eine konservative Herangehensweise bevorzugt werden.

Mit einem Bull Call Spread die mögliche Rendite vervielfachen

Als erste mögliche Strategie für die AMD Aktie betrachten wir einen Bull Call Spread.

Zuerst brauchen wir einen Zieltermin für die Laufzeit der Optionen. Der 15. Mai 2020 ist dafür perfekt geeignet und deckt das gewünschte Zeitfenster komplett ab. Laut Tradeidee kann die Position am 15. Mai 2020 gegen Börsenschluss glattgestellt werden oder automatisch verfallen.

Wir wissen heute noch nicht, zu welchem Kurs AMD am 1. Mai 2020 (dem Tag der Eröffnung des Trades) schließen wird. Wir können also nur eine Annahme treffen. Wenn AMD beispielsweise bei 56$ notiert, könnten wir einen Bull Call Spread in Betracht ziehen, dessen Basispreise (die Strikes) sich nah am aktuellen Kurs befinden. Der Basispreis des gekauften Calls könnte zum Beispiel bei 55$ und der Basispreis des verkauften Calls bei 57,50$ gewählt werden. 57,50$ wäre unser Kursziel am 15. Mai 2020. Der Kurs der Aktie wäre durch diese beiden Basispreise umklammert.

Am 1. Mai 2020 würde also bei einem AMD Kurs bei 56$ ein Bull Call Spread mit Basispreisen 55$ und 57,50$ eröffnet werden. Sollte AMD an dem Tag bei 60$ notieren, könnten wir beispielsweise einen Bull Call Spread mit Basispreisen 60$ und 62,50$ in Betracht ziehen, usw.

Solch ein Bull Call Spread als Optionen-Kombination würde schätzungsweise zwischen 100$ und 130$ je Kontrakt kosten. Dieser Preis hängt von vielen Faktoren ab, unter anderem von der impliziten Volatilität von AMD am Tag der Eröffnung der Position. Da am 28. April 2020 AMD Quartalsergebnisse veröffentlichen wird, ist es höchstwahrscheinlich, dass sich der Aktienkurs unmittelbar danach drastisch verändern und dass die implizite Volatilität stark fallen wird.

Der Bull Call Spread ist um ca. 70% bis 80% billiger als der einzelne Call mit Basispreis 55$, der ungefähr 450$ kosten würde, denn der verkaufte Call mit Basispreis 57,50$ reduziert die Kosten des Trades. Der Einsatz des Trades von 100$ bis 130$ entspricht auch dem maximalen Verlust-Risiko für diesen beispielhaften Trade. Selbst wenn die Aktie massiv einbrechen würde, ist das Verlust-Risiko auf einen festen Betrag begrenzt. Das ist ein Riesenvorteil im Vergleich zum einfachen Aktienkauf. Wir betrachten für die nachfolgenden Berechnungen einen durchschnittlichen Einstieg von 115$.

Der maximale Gewinn entspricht der Differenz zwischen den Basispreisen abzüglich des bezahlten Betrags für die Optionen-Kombination: (57,50$ – 55$) x 100 – 115$ = 135$. Dieser maximale Gewinn wird erzielt, wenn AMD zum Verfallsdatum bei oder über 57,50$ notiert.

Für ca. 115$ Einsatz winken 135$ Gewinn. Die theoretische maximale Rendite des Bull Call Spreads liegt also bei 117%. Es wäre jedoch ratsam, vor allem in Anbetracht der aktuellen unsicheren Marktlage, Gewinne vorzeitig mitzunehmen, zum Beispiel wenn eine Rendite von 25% bis 50% zu Buche steht.

Aber bitte beachten Sie, dass dies nur eine Annahme ist. Sollte sich die AMD Aktie nicht wie prognostiziert entwickeln, droht auch jederzeit ein Verlust. Wie bereits angesprochen, können Sie den gesamten Betrag verlieren, den Sie für den Kauf der Kombination einsetzen.

Die Gewinnschwelle würde sich in diesem Beispiel bei ca. 56,15$ befinden, also ungefähr bei dem angenommenen Kurs am 1. Mai. Notiert AMD am Ende der Laufzeit darüber, liefert der Bull Call Spread einen Teilgewinn.

Vergleichen Sie diesen Bull Call Spread mit dem einfachen Call mit Basispreis 55$, der schätzungsweise 450$ kosten würde. Die Gewinnschwelle für diesen Call würde bei 59,50$ liegen. Auf diesen Kurs muss AMD mindestens steigen, um die Kosten des Calls wettzumachen. Bei einem Kurs von 57,50$, dem anvisierten Kursziel, wäre der Call 2,50$ bzw. 250$ je Kontrakt wert. Der Verlust würde sich auf 200$ belaufen. Im Vergleich zu dem Bull Call Spread ist der einfache Call keine Alternative.

Mit einem Bull Put Spread auf Sicherheit setzen und trotzdem profitieren

Als zweite mögliche Strategie betrachten wir einen Bull Put Spread.

Als Beispiel ziehen wir einen Bull Put Spread auf AMD mit Basispreisen 49$ und 52,50$, mit einer Prämie von ca. 70$ und einer Laufzeit bis zum 15. Mai 2020 in Betracht.

Wie gehen an dieser Stelle davon aus, dass AMD bei 56$ notiert. Für die Auswahl der Basispreise müsste der richtige Kurs am 1. Mai 2020 berücksichtigt werden.

Die Kontraktgröße der AMD Optionen beträgt 100. Dies bedeutet, dass wir die Bull Put Spread Optionen-Kombination (Long Put und Short Put) zu mindestens 0,70$ handeln müssten, um die Prämie von 70$ zu vereinnahmen. Die Prämie selbst bietet eine Rendite von umgerechnet +25% in 14 Tagen (bezogen auf die Margin). Das entspricht einer jährlichen Rendite von +651%!

Prinzip des Bull Put Spreads

Ein Bull Put Spread ist eine Alternative zum einfachen Short Put, in der das Verlust-Risiko und das eingesetzte Kapital klar begrenzt sind. Zusätzlich zum Verkauf einer Put Option mit Basispreis 52,50$ kaufen wir eine billigere Put Option mit Basispreis 49$, um unser Risiko zu begrenzen, wenn AMD fällt. Aufgrund des Preisunterschieds zwischen den beiden Optionen erhalten wir bei der Eröffnung dieser Position immer eine Prämie (ein Credit). Die gekaufte Put Option schützt uns gegen höhere Verluste im Falle einer starken Abwärtsbewegung.

Der Plan geht auf, wenn AMD während der Laufzeit über dem Basispreis (Strike) von 52,50$ bleibt, je höher desto besser. Bei einem aktuellen Aktienkurs von ca. 56$ verfügen wir über ein Sicherheitspolster von 6,3% bis zum Basispreis von 52,50$. AMD darf also bis zum Verfallsdatum um bis zu 6,3% fallen, ohne dass der maximale Gewinn (die Prämie) geschmälert wird.

Fällt AMD unter den Basispreis von 49$, entsteht der maximale Verlust der Margin: (52,50$ – 49$) x 100 – 70$ = 280$. Nehmen wir an, AMD würde um ca. 18,40% fallen, wie bei dem schlechtesten Trade. Die Aktie würde demnach von 56$ auf 45,70$ fallen. Der Bull Put Spreads würde zu einem maximalen Verlust von 280$ führen. Ein Anleger, der in 100 Aktien investiert hätte, würde einen Verlust von 1.030$ erleiden. Der Bull Put Spread ist an dieser Stelle die bessere Wahl.

Die Rendite wird in Bezug auf diese Margin ermittelt: 70$ / 280$ = 25%.

Die Gewinnschwelle liegt bei 52,50$ – 0,70$ = 51,80$. Bleibt AMD über diesem Kurs, ist zumindest ein Teilgewinn möglich.

Vorzeitige Gewinnmitnahmen sind jederzeit möglich. Dazu stellen wir einfach die ganze Optionen-Kombination glatt.

Wenn AMD unter 52,50$ notiert, kann eine vorzeitige Ausübung der Put Option mit Basispreis 52,50$ erfolgen, so dass je gehandeltem Kontrakt 100 AMD Aktien zu einem Kurs von 52,50$ in das Depot eingebucht werden. Die Ausübung der Option ist vor dem Verfallsdatum eher unwahrscheinlich, sie ist allerdings sicher, wenn AMD am Ende der Laufzeit, am 15. Mai 2020, unter 52,50$ schließt. Solange der Long Put mit Basispreis 49$ gehalten wird, ist das Verlustrisiko der Position selbst bei einer Ausübung auf die Margin begrenzt. Sollte aber am 15. Mai 2020 AMD zwischen 49$ und 52,50$ notieren, empfiehlt sich die zügige Glattstellung der Position.

Verlauf von AMD über 1 Jahr:

Aus dem Verhalten von Aktien statistische Vorteile sichern: Entwicklung AMD Aktie April 2019 bis April 2020 | Online Broker LYNX

Aus dem Verhalten von Aktien statistische Vorteile ableiten: Entwicklung UnitedHealth Aktie Februar 2019 bis Februar 2020 | Online Broker LYNX

Die Aktie von AMD behauptet ihren Aufwärtstrend aktuell sehr gut.

Aus dem historischen Verlauf der AMD Aktie um die Veröffentlichung des ISM Manufacturing Indexes herum bieten sich also 2 mögliche Strategien an, die unterschiedliche Gewinn- und Verlust-Szenarien darstellen. Mit dem Bull Call Spread wird ein leichter Anstieg der Aktie angepeilt, um eine sehr hohe Rendite mit begrenztem Risiko zu erzielen. Mit dem Bull Put Spread wird ein Sicherheitspolster eingebaut, um einen eventuellen Kursverlust abzufedern. Diese zusätzliche Sicherheit schmälert die maximale Rendite, die jedoch weiterhin hoch bleibt. Beide Strategien beinhalten das Risiko, den Verlust des kompletten Einsatzes zu erleiden und sollten dementsprechend nur als Handelsideen betrachtet werden. Dieses maximale Verlust-Risiko ist aber klar begrenzt und überschaubar.

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Eric Ludwig

Eric Ludwig

Der gebürtige Straßburger Eric Ludwig, Jahrgang 1978, begann nach seinem Ingenieur-Studium eine Karriere in der Luftfahrtindustrie, die ihn zu Management-Positionen führte. Bereits vor 15 Jahren entdeckte er seine Leidenschaft für die Mechanismen der Börse. Er entwickelte eigene Strategien in den Bereichen Rohstoff-Handel, Portfolio-Optimierung und schließlich Optionen. Der Optionen-Handel wurde zu seinem Steckenpferd und erlaubte ihm, eine 2. Karriere als Chefredakteur, Chefanalyst und Referent einzuschlagen. Eric Ludwig handelt heute seine eigenen Strategien immer noch aktiv und erfolgreich an den Märkten.

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