In dieser Analyse haben wir für Sie aus 30 verschiedenen Optionsstrategien eine der attraktivsten Tradeideen herausgefiltert, um die Veröffentlichung der Quartalsergebnisse von Procter & Gamble (US Ticker: PG) zu handeln. Die Strategien wurden auf verschiedene Zeiträume getestet, vor und nach der Veröffentlichung der Quartalsergebnisse.

Als Tradeidee sticht ein Short Put mit einer Eröffnung 2 Wochen vor der Veröffentlichung der Quartalsergebnisse und einer Schließung 1 Tag danach heraus.

Für den vorgestellten Short Put auf PG können Sie anhand der letzten 12 Quartalsergebnisse eine Gewinnprämie von durchschnittlich 62$ je Kontrakt anpeilen, was einer Rendite von durchschnittlich 9,45% entspricht.

Kurzportrait des Unternehmens Procter & Gamble

Procter & Gamble, auch P&G genannt, ist ein weltweit führender, US-amerikanischer Hersteller von Konsumgütern des täglichen Bedarfs. Das Produktspektrum des im Jahr 1837 gegründeten Konzerns aus Ohio umfasst viele hundert Marken aus Bereichen wie Gesundheit, Babypflege, Schönheit, Hygiene, Haushalt, Friseurprodukte, Nahrungsmittel, Getränke und Tiernahrung. Das Unternehmen schüttet aktuell eine jährliche Dividende von 3,16 US-Dollar aus, was einer Dividendenrendite von rund 2,29% entspricht.

Ein Blick auf die Quartalsergebnisse

Procter & Gamble wird am 20. Oktober 2020 vor Börseneröffnung Quartalsergebnisse veröffentlichen.

Ein Blick auf die letzten 3 Jahre (12 Quartalergebnisse waren in diesem Zeitraum handelbar) liefert uns die Strategien, die bisher gut funktioniert haben. Das heißt aber nicht unbedingt, dass diese Strategien für die kommenden Quartalsergebnisse erfolgreich sein werden. Sie geben nur Auskunft darüber, welche Optionen oder Optionen-Kombinationen in der Vergangenheit eine positive Bilanz aufweisen konnten.

Das sogenannte Backtesting wurde so ausgeführt, dass die Optionen immer zum Mittelpunkt zwischen Briefkurs und Geldkurs gehandelt wurden. Der Zeitpunkt des Handels, sei es für die Eröffnung des Trades oder für seine Schließung, war immer zum Börsenschluss des jeweiligen Handelstags.

Tradeidee auf Procter & Gamble im Hinblick auf die Quartalsergebnisse

StrategieEröffnung des TradesSchließung des TradesDurchschnitts-Gewinn je KontraktBester TradeSchlechtester TradeTrefferquoteNächste EröffnungNächste SchließungLaufzeit der Option
Short Put mit Delta 252 Wochen vor den QuartalsergebnissenAm Tag der Quartalsergebnisse62$167$-124$83%06.10.202020.10.202023.10.2020

Eine Trefferquote von 83% bedeutet, dass aus den 12 letzten Trades 10 als Gewinner endeten.

Ein Delta von 25 bedeutet in der Theorie, dass die Gewinnwahrscheinlichkeit des Short Puts bei ca. 75% liegt. In der Praxis fielen die Ergebnisse mit einer Trefferquote von 83% besser aus.

Die Laufzeit beträgt 10 Handelstage. Es handelt sich dementsprechend um einen blitzschnellen Trade.

Der Trade wird am 6. Oktober 2020 gegen Börsenschluss eröffnet. An dem Tag wird ein Put mit Laufzeit 23. Oktober 2020 und einem Basispreis mit Delta 25 gesucht und leerverkauft (wie Sie das Delta von 25 finden, erfahren Sie im nächsten Absatz). Dadurch wird eine Prämie vereinnahmt. Am 20. Oktober 2020 wird der Trade gegen Börsenschluss beendet: Der Short Put wird glattgestellt (zurückgekauft).

So finden Sie die Option mit dem richtigen Delta in der LYNX Handelsplattform

In unserem Video erfahren Sie, bereits in den ersten 3 Minuten, wie Sie mithilfe des OptionTraders der LYNX Handelsplattform das „Delta“ in die Maske der Optionsketten einfügen, damit Sie die richtige Option wählen können.

Sie werden vermutlich keine Option mit einem Basispreis mit einem Delta von exakt 25 finden. An dieser Stelle geht es darum, ein Delta zu wählen, das so nah wie möglich an 25 liegt. Im Zweifelsfall empfiehlt sich ein Delta, das leicht unter 25 liegt. Beachten Sie, dass die Deltas von Put Optionen negativ sind, und dass die Werte, die Sie in den Optionsketten finden, mit 100 multipliziert werden müssen. Sie suchen also für dieses Beispiel einen Put mit einem Delta von -0.25.

Je niedriger der absolute Wert des Deltas, desto wahrscheinlicher ist es, dass die dazu gehörige Option wertlos verfallen wird, was beim Short Put das Ziel ist. Sie können sich also auch für ein Delta von beispielsweise 15 entscheiden. Dadurch erhöhen Sie Ihre Gewinnwahrscheinlichkeit; die mögliche Gewinnprämie fällt jedoch dann geringer aus.

Die Parameter von Optionen ändern sich permanent, so dass der Basispreis mit dem passenden Delta nur eine Momentaufnahme ist. Die passende Option sollte dementsprechend am Tag der Eröffnung des Trades, am 6. Oktober 2020 gegen Börsenschluss zwischen 21:30 Uhr und 22:00 Uhr, ermittelt werden.

Die Margin-Anforderung für diesen Trade wird Ihnen in der Vorschau der Trade-Platzierung oder vor der Übermittlung des Trades angezeigt. Beachten Sie unbedingt, dass das maximale Verlustrisiko des Trades diese Margin-Anforderung deutlich übersteigen kann.

Prinzip des Short Puts

Bei einem kurzfristigen Short Put setzen Sie darauf, dass sich einerseits die Aktie idealerweise aufwärts, seitwärts oder leicht abwärts bewegen wird und andererseits, dass die implizite Volatilität dieser Aktie während des Trades deutlich fällt. Ein Kollaps der impliziten Volatilität ist ein typisches Phänomen zum Zeitpunkt der Veröffentlichung von Quartalsergebnissen. Im Fachjargon spricht man von einem sogenannten „Volatilitäts-Crush“. Ein leerverkaufter Put würde von diesem Volatilitätsrückgang profitieren, vorausgesetzt die Aktie rutscht nicht zu sehr unter den Basispreis des Puts.

Wenn sich also am 20. Oktober 2020 nach Bekanntgabe der Quartalsergebnisse die PG Aktie über dem Basispreis des Short Puts behauptet, wird der Trade am selben Tag mit hoher Wahrscheinlichkeit mit Gewinn geschlossen werden können.

Dieser Gewinn ist auf die vereinnahmte Prämie begrenzt und wird in der Praxis geringer als diese Prämie ausfallen, da der Trade 3 Tage vor dem Optionsverfallsdatum vorzeitig geschlossen wird. Der Verlust wiederum wächst, je tiefer die Aktie unter den Basispreis fällt. Um je 1$, um den die Aktie unter den Basispreis fällt, verteuert sich der Put um 100$. Sobald dieser Betrag die vereinnahmte Prämie überschreitet, bewegt sich der Trade in die Verlustzone. Dass die Aktie von Procter & Gamble nicht auf null fallen wird, dürfte jedoch klar sein, so dass in der Praxis das maximale Verlustrisiko begrenzt bleibt

Entwicklung der PG Aktie über 1 Jahr

Die Aktie bewegt sich seit Mitte August 2020 auf hohem Niveau seitwärts. Eine Seitwärtsbewegung ist für einen Short Put aus dem Geld völlig ausreichend, um einen Gewinn zu erzielen.

Fazit: Eine historische durchschnittliche Rendite von rund +9,45% in 2 Wochen

Innerhalb von 10 Handelstagen gibt es mit der hier vorgestellten Tradeidee Aussicht auf eine hohe Gewinnprämie. In den letzten 3 Jahren war ein Short Put mit Delta 25 auf Procter & Gamble in 83% der Fälle bei der Bekanntgabe der Quartalsergebnisse ein Treffer. Der statistische Vorteil liegt also auf der Hand.

Bedenken Sie jedoch, dass eine allgemeine Marktkorrektur oder andere unternehmensspezifische Ereignisse, auch vor den Quartalsergebnissen, die Aktie negativ beeinflussen können. Der Trade kann also trotz vielversprechender Gewinnhistorie mit einem Verlust enden. Die Tradeidee ist nur für risikofreudige Anleger gedacht, die der Meinung sind, dass sich Procter & Gamble in den kommenden 2 Wochen positiv entwickeln wird und dass die Quartalsergebnisse die Erwartungen mindestens erfüllen werden.

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Eric Ludwig, Optionshändler | LYNX Börsenexperten
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