In unserem Artikel vom 8. September 2020 hatten wir Ihnen einen Short Put auf Nike vorgestellt, um die Quartalsergebnisse des Sportunternehmens zu handeln. Der Plan ging perfekt auf und lieferte einen Gewinn von rund 9% innerhalb von zwei Wochen.

In dieser Analyse haben wir für Sie aus 30 verschiedenen Optionsstrategien eine der attraktivsten Tradeideen herausgefiltert, um die Veröffentlichung der Quartalsergebnisse von JPMorgan Chase (US Ticker: JPM) zu handeln. Die Strategien wurden auf verschiedene Zeiträume getestet, vor und nach der Veröffentlichung der Quartalsergebnisse.

Als Tradeidee sticht ein Short Put am Geld mit einer Eröffnung 2 Wochen vor der Veröffentlichung der Quartalsergebnisse und einer Schließung am Tag dieser Quartalsergebnisse heraus.

Für den vorgestellten Short Put auf JPM können Sie anhand der letzten 12 Quartalsergebnisse eine Gewinnprämie von durchschnittlich 197$ je Kontrakt anpeilen, was einer Rendite von durchschnittlich 9,25% entspricht.

Kurzportrait des Unternehmens JPMorgan Chase

JPMorgan Chase & Co. ist weltweit als Finanzdienstleistungsunternehmen tätig. Zu den Kernkompetenzen gehören Investment Banking, Private Banking sowie Beteiligungsgeschäfte. Das Unternehmen schüttet aktuell eine jährliche Dividende von 3,60 US-Dollar aus, was einer Dividendenrendite von rund 3,85% entspricht.

Ein Blick auf die Quartalsergebnisse von JPMorgan Chase

JPMorgan Chase wird am 13. Oktober 2020 vor Börseneröffnung Quartalsergebnisse veröffentlichen.

Ein Blick auf die letzten 3 Jahre (12 Quartalergebnisse waren in diesem Zeitraum handelbar) liefert uns die Strategien, die bisher gut funktioniert haben. Das heißt aber nicht unbedingt, dass diese Strategien für die kommenden Quartalsergebnisse erfolgreich sein werden. Sie geben nur Auskunft darüber, welche Optionen oder Optionen-Kombinationen in der Vergangenheit eine positive Bilanz aufweisen konnten.

Das sogenannte Backtesting wurde so ausgeführt, dass die Optionen immer zum Mittelpunkt zwischen Briefkurs und Geldkurs gehandelt wurden. Der Zeitpunkt des Handels, sei es für die Eröffnung des Trades oder für seine Schließung, war immer zum Börsenschluss des jeweiligen Handelstags.

Die Tradeidee auf JPMorgan Chase im Hinblick auf die Quartalsergebnisse

StrategieEröffnung des TradesSchließung des TradesDurchschnitts-Gewinn je KontraktBester TradeSchlechtester TradeTrefferquoteNächste EröffnungNächste SchließungLaufzeit der Optionen
Short Put am Geld2 Wochen vor den QuartalsergebnissenAm Tag der Quartalsergebnisse197$521$-373$92%29.09.202013.10.202016.10.2020

Ein Short Put „am Geld“ bedeutet, dass der Basispreis des verkauften Puts so nah wie möglich am aktuellen Kurs der Aktie liegt.

Eine Trefferquote von 92% bedeutet, dass aus den 12 letzten Trades 11 als Gewinner endeten.

Die Laufzeit beträgt 10 Handelstage. Es handelt sich dementsprechend um einen blitzschnellen Trade.

Die Trades wurden zu einem mittleren Kurs zwischen Brief- und Geldkurs eröffnet und geschlossen, jeweils gegen Börsenschluss.

Der Trade wird am 29. September 2020 eröffnet. An dem Tag wird ein Put mit Laufzeit 16. Oktober 2020 und einem Basispreis am Geld gesucht und leerverkauft. Dadurch wird eine Prämie vereinnahmt. Am 13. Oktober 2020 wird der Trade gegen Börsenschluss beendet: Der Short Put wird glattgestellt (zurückgekauft).

So finden Sie die Option in der LYNX Handelsplattform

In unserem Video erfahren Sie, wie Sie mithilfe des OptionTraders der LYNX Handelsplattform die passende Option finden können.

Sie werden vermutlich keine Option mit einem Basispreis finden, der exakt dem aktuellen Aktienkurs entspricht. An dieser Stelle geht es darum, einen Basispreis zu wählen, der so nah wie möglich am aktuellen Aktienkurs liegt. Im Zweifelsfall empfiehlt sich ein Basispreis, der leicht darunter liegt.

Je niedriger der Basispreis, desto wahrscheinlicher ist es, dass der Trade einen Gewinn abwirft. Sie können sich also auch für einen niedrigeren Basispreis entscheiden. Dadurch erhöhen Sie Ihre Gewinnwahrscheinlichkeit; die mögliche Gewinnprämie fällt dann jedoch geringer aus.

Die Parameter von Optionen ändern sich permanent, so dass der richtige Basispreis nur eine Moment-Aufnahme ist. Die passende Option sollte dementsprechend am Tag der Eröffnung des Trades, am 29. September 2020 gegen Börsenschluss zwischen 21:30 Uhr und 22:00 Uhr, ermittelt werden.

Die Margin-Anforderung für diesen Trade wird Ihnen in der Vorschau der Trade-Platzierung oder vor der Übermittlung des Trades angezeigt. Beachten Sie unbedingt, dass das maximale Verlust-Risiko des Trades diese Margin-Anforderung deutlich übersteigen kann.

Das Prinzip des Short Puts

Bei einem kurzfristigen Short Put am Geld setzen Sie darauf, dass sich die Aktie idealerweise aufwärts oder seitwärts bewegen wird. In diesem Trade-Beispiel wird der Short Put am Tag der Bekanntgabe der Quartalsergebnisse geschlossen, so dass die eventuellen starken Kursschwankungen der Aktie zum Zeitpunkt der Veröffentlichung einen Einfluss auf den Trade haben werden. Historisch gesehen hat sich die Aktie von JPMorgan Chase in den 2 Wochen vor der Bekanntgabe der Quartalsergebnisse und bis zum Tag dieser Bekanntgabe überwiegend positiv entwickelt.

Wenn sich also bis zum Tag der Bekanntgabe der Quartalsergebnisse am 13. Oktober 2020 die JPM Aktie über dem Basispreis des Short Puts behauptet, wird der Trade zum Börsenschluss am 13. Oktober 2020 mit hoher Wahrscheinlichkeit mit Gewinn geschlossen werden können.

Dieser Gewinn ist auf die vereinnahmte Prämie begrenzt und wird in der Praxis geringer als diese Prämie ausfallen, da der Trade 3 Tage vor dem Optionsverfallsdatum vorzeitig geschlossen wird. Der Verlust wiederum wächst, je tiefer die Aktie unter den Basispreis fällt. Um je 1$, um den die Aktie unter den Basispreis fällt, verteuert sich der Put um 100$. Sobald dieser Betrag die vereinnahmte Prämie überschreitet, bewegt sich der Trade in die Verlustzone. Dass die JPM Aktie nicht auf null fallen wird, dürfte jedoch klar sein, so dass in der Praxis das maximale Verlust-Risiko begrenzt bleiben wird.

Entwicklung der JPM Aktie über 1 Jahr

Die Aktie entwickelt sich seit Mitte September abwärts. Der vorgestellte Trade ist also nichts für schwache Nerven. Fällt die Aktie bis zum Termin der Quartalsergebnisse weiter, drohen hohe Verluste.

Fazit: Eine historische durchschnittliche Rendite von rund +9,25% in 2 Wochen

Innerhalb von 10 Handelstagen gibt es mit der hier vorgestellten Tradeidee Aussicht auf eine attraktive Gewinnprämie. In den letzten 3 Jahren war ein Short Put am Geld auf JPMorgan Chase in 92% der Fälle bei der Bekanntgabe der Quartalsergebnisse ein Treffer. Der statistische Vorteil liegt also auf der Hand.

Bedenken Sie jedoch, dass eine allgemeine Marktkorrektur oder andere unternehmensspezifische Ereignisse, auch vor den Quartalsergebnissen, die Aktie negativ beeinflussen können. Der Trade kann also trotz vielversprechender Gewinn-Historie mit einem Verlust enden. Die Tradeidee ist also nur für risikofreudige Anleger gedacht, die der Meinung sind, dass sich JPMorgan Chase in den kommenden 2 Wochen positiv entwickeln wird und dass die Quartalsergebnisse die Erwartungen mindestens erfüllen werden.

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Eric Ludwig, Optionshändler | LYNX Börsenexperten
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