In dieser Analyse haben wir für Sie aus 30 verschiedenen Optionsstrategien eine der attraktivsten Tradeideen herausgefiltert, um die Veröffentlichung der Quartalsergebnisse von Disney („The Walt Disney Company“, US Ticker: DIS) zu handeln. Die Strategien wurden auf verschiedene Zeiträume getestet, vor und nach der Veröffentlichung der Quartalsergebnisse.

Als Tradeidee sticht ein Bull Put Spread mit einer Eröffnung 2 Wochen vor der Veröffentlichung der Quartalsergebnisse und einer Schließung 2 Tage danach heraus.

Für den vorgestellten Bull Put Spread auf die Disney Aktie können Sie anhand der letzten 11 Quartalsergebnisse eine Gewinnprämie von durchschnittlich 52$ je Kontrakt und eine durchschnittliche Rendite von 22,84% anpeilen.

Kurzportrait des Unternehmens Disney

Die Walt Disney Company ist als weltweites Unterhaltungsunternehmen bekannt und in diversen Sektoren aktiv. Das Segment Media Networks des Unternehmens verwaltet inländische Kabelnetzwerke unter den Marken Disney, ESPN, Freeform, FX und National Geographic. Das Segment Parks und Erlebnisse betreibt Themenparks wie zum Beispiel das Walt Disney World Resort in Florida. Das Unternehmen produziert auch Filme unter den Bannern Walt Disney Pictures, Twentieth Century Fox, Marvel, Lucasfilm und Pixar. Mit Disney + positioniert sich das Unternehmen zudem stärker im Bereich der Streaming-Dienste. Disney wurde 1923 gegründet und hat seinen Sitz in Burbank, Kalifornien.

Ein Blick auf die Quartalsergebnisse

Disney wird am 12. November 2020 nach Börsenschluss Quartalsergebnisse veröffentlichen.

Ein Blick auf die letzten 3 Jahre (11 Quartalergebnisse waren in diesem Zeitraum handelbar) liefert uns die Strategien, die bisher gut funktioniert haben. Das heißt aber nicht unbedingt, dass diese Strategien für die kommenden Quartalsergebnisse erfolgreich sein werden. Sie geben nur Auskunft darüber, welche Optionen oder Optionen-Kombinationen in der Vergangenheit eine positive Bilanz aufweisen konnten.

Das sogenannte Backtesting wurde so ausgeführt, dass die Optionen immer zum Mittelpunkt zwischen Briefkurs und Geldkurs gehandelt wurden. Der Zeitpunkt des Handels, sei es für die Eröffnung des Trades oder für seine Schließung, war immer zum Börsenschluss des jeweiligen Handelstags.

Tradeidee auf Disney im Hinblick auf die Quartalsergebnisse

StrategieEröffnung des TradesSchließung des TradesDurchschnitts-Gewinn je KontraktBester TradeSchlechtester TradeTrefferquoteNächste EröffnungNächste SchließungLaufzeit der Option
Bull Put Spread2 Wochen vor den Quartalsergebnissen2 Tage nach den Quartalsergebnissen52$76$35$100%30.10.202016.11.202020.11.2020

Bei diesem Bull Put Spread wird der Put mit Delta 25 verkauft (Short Put) und der Put mit Delta 15 gekauft (Long Put).

Eine Trefferquote von 100% bedeutet, dass aus den 11 letzten Trades 11 als Gewinner endeten. Jeder Bull Put Spread auf Disney wurde also nach dieser Strategie in den letzten 3 Jahren zu einem Gewinner. Selbst der schlechteste Trade brachte noch einen Gewinn von 35$ je Kontrakt. Das bedeutet aber nicht, dass es in Zukunft keine Verluste geben kann!

Die Laufzeit beträgt 11 Handelstage. Es handelt sich dementsprechend um einen blitzschnellen Trade.

Der Trade wird am 30. Oktober 2020 gegen Börsenschluss eröffnet. An dem Tag wird ein Put mit Laufzeit 20. November 2020 und einem Basispreis mit Delta 25 gesucht und leerverkauft (wie Sie das Delta von 25 finden, erfahren Sie im nächsten Absatz). Gleichzeitig wird ein Put mit selber Laufzeit und mit Delta 15 gekauft. Dadurch wird eine Prämie vereinnahmt. Am 16. November 2020 wird der Trade gegen Börsenschluss beendet: Der Bull Put Spread wird glattgestellt.

Wenn Sie den StrategyBuilder vom OptionTrader nutzen, würden Sie die Optionen-Kombination zu einem negativen Limitpreis kaufen. Sie müssen die Optionen nicht einzeln handeln: Sie können sie mit einer einzigen Transaktion kombiniert handeln.

Hinweis: Der Kauf eines Bull Put Spreads entspricht dem Verkauf eines Bear Put Spreads. Je nachdem welche Handelsmethode Sie anwenden, werden Sie dementsprechend die eine oder andere Bezeichnung in Ihrem Depot finden.

So finden Sie die Optionen mit dem richtigen Delta in der Handelsplattform

In unserem Video erfahren Sie, bereits in den ersten 3 Minuten, wie Sie mithilfe des OptionTraders der LYNX Handelsplattform das „Delta“ in der Maske der Optionsketten einfügen können, damit Sie die richtige Option wählen können.

Sie werden vermutlich keine Option mit einem Basispreis mit einem Delta von exakt 25 bzw. 15 finden. An dieser Stelle geht es darum, Deltas zu wählen, die so nah wie möglich an 25 bzw. 15 liegen. Im Zweifelsfall empfehlen sich Deltas, die leicht darunter liegen. Beachten Sie, dass die Deltas von Put Optionen negativ sind, und dass die Werte, die Sie in den Optionsketten finden, mit 100 multipliziert werden müssen. Sie suchen also für dieses Beispiel Puts mit Deltas von -0.25 bzw. -0.15.

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Die Parameter von Optionen ändern sich permanent, so dass die Basispreise mit den passenden Deltas nur eine Momentaufnahme sind. Die passenden Optionen sollten dementsprechend am Tag der Eröffnung des Trades, am 30. Oktober 2020 gegen Börsenschluss zwischen 20:30 Uhr und 21:00 Uhr, ermittelt werden.

Die Margin-Anforderung für diesen Trade wird Ihnen in der Vorschau der Trade-Platzierung oder vor der Übermittlung des Trades angezeigt. Die Margin-Anforderung und der maximale Verlust für einen Bull Put Spread sind klar definiert und begrenzt.

Prinzip des Bull Put Spreads

Bei der Optionsstrategie Bull Put Spread wird eine Put Option gekauft und gleichzeitig eine weitere Put Option mit einem höheren Basispreis verkauft. Beide Optionen sind aus dem Geld, das heißt ihre Basispreise liegen unter dem aktuellen Aktienkurs der zugrunde liegenden Aktie. Durch diese Optionen-Kombination erhalten Sie eine Prämie, die dem maximalen möglichen Gewinn entspricht. Das Risiko eines Bull Put Spreads ist auf den Einsatz begrenzt: Es gibt keine Nachschusspflicht.

Die Laufzeiten beider Optionen sind gleich: Bull Put Spreads gehören demnach zu der Kategorie der sogenannten „Vertical Spreads“.

Die Erwartung ist, dass die gehandelte Aktie am Tag der Trade-Schließung über dem höheren Basispreis des Bull Put Spreads notiert. Sie darf während der Laufzeit des Trades auch zwischenzeitlich darunter rutschen, muss aber, um einen Gewinn abzuwerfen, am Ende des Trades wieder darüber notieren.

Wenn sich also am 12. November 2020 nach Bekanntgabe der Quartalsergebnisse und an den zwei Handelstagen danach die DIS Aktie über dem Basispreis des verkauften Puts behauptet, wird der Trade zum Börsenschluss am 16. November 2020 mit hoher Wahrscheinlichkeit mit Gewinn geschlossen werden können.

Entwicklung der DIS Aktie über 1 Jahr

Die Aktie von Disney gerät seit Anfang September unter Druck und notiert aktuell um die Marke von 119$. Der Basispreis des Puts mit dem Delta von 25 dürfte sich im Bereich von 110$ befinden. Dieser Kurs bildet eine Unterstützung, die Ende Juni erfolgreich getestet wurde. Der Put mit dem Delta von 15 dürfte einen Basispreis von ca. 105$ aufweisen. Der Trade geht also auf, wenn die Aktie während der Laufzeit des Trades steigt, sich seitwärts bewegt oder leicht fällt.

Fazit: Eine historische durchschnittliche Rendite von rund +22,84% in 2 Wochen

Innerhalb von 2 Wochen gibt es mit der hier vorgestellten Tradeidee Aussicht auf eine Rendite von durchschnittlich +22,84%. In den letzten 3 Jahren war ein Bull Put Spread mit Deltas bei 25 und 15 auf die Aktie von Disney in 100% der Fälle bei Bekanntgabe der Quartalsergebnisse ein Treffer. Der statistische Vorteil liegt also klar auf der Seite des Anlegers.

Bedenken Sie jedoch, dass Quartalsergebnisse, die eventuell schlechter ausfallen als erwartet, die Aktie regelrecht auf Talfahrt schicken können und dass der Trade trotz vielversprechender Gewinn-Historie mit einem Verlust enden kann. Die Tradeidee ist also nur für risikofreudige Anleger gedacht, die der Meinung sind, dass die Quartalsergebnisse von Disney im Rahmen der Erwartungen oder besser ausfallen werden.

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Eric Ludwig, Optionshändler | LYNX Börsenexperten
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