In unseren Artikeln vom 29. Oktober 2020 und zuletzt vom 27. Januar 2021 hatten wir Ihnen einen Bull Put Spread auf Disney vorgestellt, um die Quartalsergebnisse des Unternehmens zu handeln. Der Plan ging jedes Mal perfekt auf und lieferte den anvisierten Gewinn innerhalb von zwei Wochen.

In dieser Analyse haben wir für Sie aus 30 verschiedenen Optionsstrategien eine der attraktivsten Tradeideen herausgefiltert, um erneut die Veröffentlichung der Quartalsergebnisse von Disney (US Ticker: DIS) zu handeln. Die Strategien wurden auf verschiedene Zeiträume getestet, vor und nach der Veröffentlichung der Quartalsergebnisse.

Als Tradeidee sticht ein Bull Put Spread mit einer Eröffnung 2 Wochen vor der Veröffentlichung der Quartalsergebnisse und einer Schließung am Tag nach der Veröffentlichung heraus.

Für den vorgestellten Bull Put Spread auf die DIS Aktie können Sie anhand der letzten 12 Quartalsergebnisse eine Gewinnprämie von durchschnittlich 63$ je Kontrakt und eine durchschnittliche Rendite von 22,5% anpeilen.

Kurzportrait des Unternehmens Disney

Die Walt Disney Company ist als weltweites Unterhaltungsunternehmen bekannt und in diversen Sektoren aktiv. Das Segment Media Networks des Unternehmens verwaltet inländische Kabelnetzwerke unter den Marken Disney, ESPN, Freeform, FX und National Geographic. Das Segment Parks und Erlebnisse betreibt Themenparks wie zum Beispiel das Walt Disney World Resort in Florida. Das Unternehmen produziert auch Filme unter den Bannern Walt Disney Pictures, Twentieth Century Fox, Marvel, Lucasfilm und Pixar. Mit Disney+ positioniert sich das Unternehmen zudem stärker und erfolgreich im Bereich der Streaming-Dienste. Disney wurde 1923 gegründet und hat seinen Sitz in Burbank, Kalifornien.

Ein Blick auf die Quartalsergebnisse

Disney wird am 13. Mai 2021 nach Börsenschluss Quartalsergebnisse veröffentlichen.

Ein Blick auf die letzten 3 Jahre (12 Quartalergebnisse waren in diesem Zeitraum handelbar) liefert uns die Strategien, die bisher gut funktioniert haben. Das heißt aber nicht unbedingt, dass diese Strategien für die kommenden Quartalsergebnisse erfolgreich sein werden. Sie geben nur Auskunft darüber, welche Optionen oder Optionskombinationen in der Vergangenheit eine positive Bilanz aufweisen konnten.

Das sogenannte Backtesting wurde so ausgeführt, dass die Optionen immer zum Mittelpunkt zwischen Briefkurs und Geldkurs gehandelt wurden. Der Zeitpunkt des Handels, sei es für die Eröffnung des Trades oder für seine Schließung, war immer zum Börsenschluss des jeweiligen Handelstags.

Tradeidee auf Disney im Hinblick auf die Quartalsergebnisse

StrategieEröffnung des TradesSchließung des TradesDurchschnitts-Gewinn je KontraktBester TradeSchlechtester TradeTrefferquoteNächste EröffnungNächste SchließungLaufzeit der Option
Bull Put Spread2 Wochen vor den Quartalsergebnissen1 Tag nach den Quartalsergebnissen63$149$35$100%30.04.202114.05.202114.05.2021

Bei diesem Bull Put Spread wird der Put mit Delta 25 verkauft (Short Put) und der Put mit Delta 15 gekauft (Long Put).

Eine Trefferquote von 100% bedeutet, dass aus den 12 letzten Trades 12 als Gewinner endeten. Jeder Bull Put Spread auf Disney wurde also nach dieser Strategie in den letzten 3 Jahren zu einem Gewinner. Selbst der schlechteste Trade brachte noch einen Gewinn von 35$ je Kontrakt. Das bedeutet aber nicht, dass es in Zukunft keine Verluste geben kann!

Die Laufzeit beträgt 10 Handelstage. Es handelt sich dementsprechend um einen blitzschnellen Trade.

Der Trade wird am 30. April 2021 gegen Börsenschluss eröffnet. An dem Tag wird ein Put mit Laufzeit 14. Mai 2021 und einem Basispreis mit Delta 25 gesucht und leerverkauft (wie Sie das Delta von 25 finden, erfahren Sie im nächsten Absatz). Gleichzeitig wird ein Put mit selber Laufzeit und mit Delta 15 gekauft. Dadurch wird eine Prämie vereinnahmt. Am 14. Mai 2021 wird der Trade gegen Börsenschluss beendet: Der Bull Put Spread wird glattgestellt.

Wenn Sie den StrategyBuilder vom OptionTrader nutzen, würden Sie die Optionen-Kombination zu einem negativen Limitpreis kaufen. Sie müssen die Optionen nicht einzeln handeln: Sie können sie mit einer einzigen Transaktion kombiniert handeln.

Hinweis: Der Kauf eines Bull Put Spreads entspricht dem Verkauf eines Bear Put Spreads. Je nachdem welche Handelsmethode Sie anwenden, werden Sie dementsprechend die eine oder andere Bezeichnung in Ihrem Depot finden.

So finden Sie die Optionen mit dem richtigen Delta in der Handelsplattform

In unserem Video erfahren Sie, bereits in den ersten 3 Minuten, wie Sie mithilfe des OptionTraders der LYNX Handelsplattform das „Delta“ in der Maske der Optionsketten einfügen, damit Sie die richtige Option wählen können.

Sie werden vermutlich keine Option mit einem Basispreis mit einem Delta von exakt 25 bzw. 15 finden. An dieser Stelle geht es darum, Deltas zu wählen, die so nah wie möglich an 25 bzw. 15 liegen. Im Zweifelsfall empfehlen sich Deltas, die leicht darunter liegen. Beachten Sie, dass die Deltas von Put Optionen negativ sind, und dass die Werte, die Sie in den Optionsketten finden, mit 100 multipliziert werden müssen. Sie suchen also für dieses Beispiel Puts mit Deltas von -0.25 bzw. -0.15.

Die Parameter von Optionen ändern sich permanent, so dass die Basispreise mit den passenden Deltas nur eine Momentaufnahme sind. Die passenden Optionen sollten dementsprechend am Tag der Eröffnung des Trades, am 30. April 2021 gegen Börsenschluss zwischen 21:00 Uhr und 22:00 Uhr, ermittelt werden.

Die Marginanforderung für diesen Trade wird Ihnen in der Vorschau der Trade-Platzierung oder vor der Übermittlung des Trades angezeigt. Die Marginanforderung und der maximale Verlust für einen Bull Put Spread sind klar definiert und begrenzt.

Prinzip des Bull Put Spreads

Bei der Optionsstrategie Bull Put Spread wird eine Put Option gekauft und gleichzeitig eine weitere Put Option mit einem höheren Basispreis verkauft. Beide Optionen sind aus dem Geld, das heißt ihre Basispreise liegen unter dem aktuellen Aktienkurs der zugrunde liegenden Aktie. Durch diese Optionen-Kombination erhalten Sie eine Prämie, die dem maximalen möglichen Gewinn entspricht. Das Risiko eines Bull Put Spreads ist auf den Einsatz begrenzt: Es gibt keine Nachschusspflicht.

Die Laufzeiten beider Optionen sind gleich: Bull Put Spreads gehören demnach zu der Kategorie der sogenannten „Vertical Spreads“.

Die Erwartung ist, dass die gehandelte Aktie am Tag der Trade-Schließung über dem höheren Basispreis des Bull Put Spreads notiert. Sie darf während der Laufzeit des Trades auch zwischenzeitlich darunter rutschen, muss aber, um einen Gewinn abzuwerfen, am Ende des Trades wieder darüber notieren.

Wenn sich also am 14. Mai 2021 nach Bekanntgabe der Quartalsergebnisse die DIS Aktie über dem Basispreis des verkauften Puts behauptet, wird der Trade zum Börsenschluss mit Gewinn geschlossen werden können. Notiert die Aktie über dem höheren Basispreis der Optionskombination, also über dem Basispreis des Puts mit Delta 25, können Sie sogar den Trade automatisch mit maximalem Gewinn verfallen lassen. Dadurch sparen Sie Aufwand und Transaktionsgebühren.

Entwicklung der DIS Aktie über 1 Jahr

Bull Put Spread: Entwicklung Disney Aktie von April 2020 bis April 2021 | Online Broker LYNX

Seit März 2021 konsolidiert die Aktie von Disney auf hohem Niveau. Sie notiert aktuell um die Marke von 184$. Der Basispreis des Puts mit dem Delta von 25 dürfte sich im Bereich von 175$ befinden. Der Put mit dem Delta von 15 dürfte einen Basispreis von ca. 170$ aufweisen. Diese Werte können sich aber bis zur Eröffnung des Trades noch ändern.

Mit einem Abstand zwischen den Basispreisen von 5$ betragen der Einsatz und das maximale Risiko für diesen Trade weniger als 500$ je Kontrakt. Die vereinnahmte Prämie im Verhältnis zu diesem Einsatz entspricht der Rendite, die Sie mit dem Trade anpeilen können.

Der Trade geht auf, wenn die Aktie während der Laufzeit des Trades steigt, sich seitwärts bewegt oder leicht fällt.

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Fazit: Eine historische durchschnittliche Rendite von rund +22,5% in 2 Wochen

Innerhalb von 2 Wochen gibt es mit der hier vorgestellten Tradeidee Aussicht auf eine Rendite von durchschnittlich +22,5%. In den letzten 3 Jahren war ein Bull Put Spread mit Deltas bei 25 und 15 auf die Aktie von Disney in 100% der Fälle kurz nach Bekanntgabe der Quartalsergebnisse ein Treffer. Der statistische Vorteil liegt also klar auf der Seite des Anlegers.

Bedenken Sie jedoch, dass spezifische Ereignisse auch vor den Quartalergebnissen die Aktie auf Talfahrt schicken können und dass der Trade trotz vielversprechender Gewinn-Historie mit einem Verlust enden kann. Die Tradeidee ist also nur für risikofreudige Anleger gedacht, die der Meinung sind, dass die Quartalsergebnisse von Disney im Rahmen der Erwartungen oder besser ausfallen werden.

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Eric Ludwig, Optionshändler | LYNX Börsenexperten
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