In unserem Artikel vom 29. November 2020 hatten wir Ihnen Bull Call und Bull Put Spreads auf die Aktie von JPMorgan Chase vorgestellt, da diese Aktie saisonal betrachtet im Dezember gut abschneidet. Der Plan ging auf: Die Aktie verzeichnete auch in diesem Dezember Kursgewinne.

Für den Monat Januar werden wir Kandidaten vorstellen, die historisch gesehen im Januar eine robuste Wertentwicklung bewiesen haben und nur in den seltensten Fällen eine überschaubare negative Performance verzeichneten.

In diesem Artikel fokussieren wir uns auf Strategien, die zwar von einer Aufwärtsbewegung profitieren würden, die aber auch Kursrückgänge abfedern könnten. Mit den richtigen Optionskombinationen lassen sich dafür passende Lösungen finden.

Aktien und ETFs, die im Januar eine sehr gute Wertentwicklung aufweisen

In dieser Analyse haben wir für Sie die amerikanischen Aktien und ETFs herausgefiltert und auf Herz und Nieren geprüft, die folgenden Bedingungen erfüllen:

  • In den letzten 11 Jahren konnten sie in mindestens 80% der Fälle zwischen dem 1. Januar und dem 31. Januar eine positive Wertentwicklung aufweisen.
  • Die durchschnittliche Wertentwicklung sollte mindestens +1,5% betragen.
  • Die schlechteste Wertentwicklung durfte nicht mehr als 10,50% Wertverlust aufweisen.
  • Das durchschnittliche tägliche Handelsvolumen der Optionen auf diese Basiswerte sollte mindestens 10.000 Kontrakte betragen.

Wir ziehen in dieser Analyse ausschließlich Basiswerte in Betracht, die an US-amerikanischen Börsen gehandelt werden, da diese Werte die beste Handelbarkeit im Optionshandel aufweisen.

Nach Anwendung der Kriterien wie oben geschrieben stechen 3 Basiswerte heraus:

US TickerNameAnzahl der Januar Monate mit positiver WertentwicklungDurchschnittliche Rendite im JanuarBester Januar-MonatSchlechtester Januar-Monat
BXThe Blackstone Group Inc.98.10%18.70%-10.20%
FISVFiserv, Inc.92.90%12.80%-7.10%
XLVHealth Care Select Sector SPDR Fund91.60%7.60%-7.70%

Die durchschnittliche Rendite dieser Basiswerte lag in der Vergangenheit im Januar zwischen 1,60% und 8,10%.

Die schlechtesten Kursentwicklungen beliefen sich je nach Basiswert auf -10,20% bis -7,10%. Das heißt aber nicht, dass diese Verluste zukünftig nicht höher ausfallen könnten. Dies sollte auf jeden Fall im Hinterkopf behalten werden, wenn auf Basis dieser Analyse Trades eingegangen werden.

Wir ziehen heute die Aktie von The Blackstone Group Inc. (US Ticker: BX) in Betracht. Die Blackstone Group Inc. ist eine Vermögensverwaltungsgesellschaft, die sich auf Immobilien, Private Equity, Hedge-Fonds, Kredite, Dachfonds und Aktien spezialisiert hat.

Die historische durchschnittliche Rendite der BX Aktie in Höhe von 8,10% im Januar ist attraktiv. Der schlechteste Monat wies aber einen Verlust von -10,20% auf, den wir als Anleger berücksichtigen müssen. Eine Trefferquote von 82% bedeutet, dass die Aktie in den letzten 11 Jahren den jeweiligen Januar 9 Mal mit einer positiven Kursentwicklung abgeschlossen hat.

Verlauf der BX Aktie über 1 Jahr

Die BX Aktie konnte nach den US-Präsidentschaftswahlen stark nach oben ausbrechen. Sie notiert aktuell in der Nähe ihrer Jahreshochs.

Der vorgestellte Bull Call Spread würde von einer Aufwärtsbewegung profitieren. Der vorgestellte Bull Put Spread würde von einer Seitwärts- oder Aufwärtsbewegung profitieren. Doch auch eine Abwärtsbewegung bis zum Basispreis der verkauften Put Option würde den maximalen Gewinn liefern.

Mit einem Bull Call Spread auf BX die mögliche Rendite vervielfachen

Als Strategie eignen sich Bull Call Spreads für Positionen, für die Sie ein klares Kursziel im Visier haben. Bull Call Spreads sind auch insofern attraktiv, dass sie ein begrenztes Verlustrisiko aufweisen.

In unserem Artikel „Der Bull Call Spread: Bei minimalem Einsatz mit steigenden Kursen überproportional verdienen“ erklären wir Ihnen alle Mechanismen zum Bull Call Spread. Der Begriff „Bull“ steht in diesem Zusammenhang für eine Strategie, die auf einen steigenden Basiswert setzt.

Zuerst brauchen wir einen Zieltermin für die Laufzeit der Optionen. Der 29. Januar 2021 ist als Verfallsdatum gut geeignet, da damit der ganze Handelsmonat Januar abdeckt wird.

Dann brauchen wir einen Zielkurs. Wir treffen an dieser Stelle die Annahme, dass die BX Aktie um 2,5% bis zum 29. Januar 2021 steigen wird. Theoretisch sollte die Position am letzten Handelstag des Monats, also am 29. Januar 2021, geschlossen werden. Dies geschieht entweder durch eine aktive Glattstellung oder durch den automatischen Verfall der Optionen und ist abhängig vom Aktienkurs zu diesem Zeitpunkt. Der Basispreis des verkauften Calls sollte entsprechend in der Nähe vom gewählten Zielkurs sein, zu dem der Bull Call Spread den maximalen Gewinn liefert. Der Basispreis des gekauften Calls wird unter dem aktuellen Kurs gewählt.

Der BX Aktie notierte zum Zeitpunkt der Redaktion dieses Artikels um die 64,54$. Der verkaufte Call wird mit einem Basispreis von 66$ gewählt. Der Basispreis des gekauften Calls liegt bei 63$. Sollte die BX Aktie bei Eingang des Trades bereits höher oder niedriger notieren, können die nächsthöheren oder niedrigeren Basispreise in Betracht gezogen werden.

Der Trade wird am 31. Dezember 2020 zum Börsenschluss oder am 4. Januar 2021 zum Zeitpunkt der Eröffnung der US-amerikanischen Börsen um 15:30 Uhr eröffnet.

Der Bull Call Spread als Optionskombination wird zu schätzungsweise 1,61$ gehandelt (mittlerer Kurs zwischen Geld- und Briefkurs) und kostet dementsprechend 161$ je Kontrakt (Kontraktgröße: 100). Dieser Kurs kann sich aber je nach Kursschwankungen der BX Aktie im Minutentakt sehr stark verändern. Die Kombination ist auf jeden Fall billiger als wenn Sie nur den Call mit Basispreis 66$ zu ca. 1,76$ (Briefkurs) bzw. 176$ je Kontrakt kaufen würden. Der Kaufpreis des Bull Call Spreads ist das maximale Verlustrisiko für diesen Trade.

Wenn Sie einen Kaufauftrag für eine Optionskombination platzieren, sollten Sie ihn unbedingt als Limit-Auftrag platzieren und versuchen, zu einem günstigen Kurs zwischen Geldkurs und Briefkurs einzusteigen.

Der maximale Gewinn entspricht der Differenz zwischen den Basispreisen abzgl. des bezahlten Betrags für die Optionskombination: (66$ – 63$) – 1,61$ = 1,39$ beziehungsweise 139$ je Kontrakt. Dieser maximale Gewinn wird erzielt, wenn BX zum Verfallsdatum über 66$ notiert.

Die maximale Rendite des Bull Call Spreads wäre demnach: 139$ / 161$ = 86,34%.

Ein vorzeitiger Ausstieg, wenn ein Teil dieser Rendite zu Buche steht (zum Beispiel 50%), kann in Betracht gezogen werden.

Aber bitte beachten Sie, dass es sich hier nur um theoretische Werte handelt. Sollte sich die BX Aktie nicht wie prognostiziert entwickeln, droht auch jederzeit ein Verlust. Wie bereits angesprochen, können Sie den gesamten Betrag verlieren, den Sie für den Kauf der Kombination einsetzen. Das ist der Fall, wenn die BX Aktie am Ende der Laufzeit unter 63$ bzw. unter dem Basispreis des gewählten gekauften Calls am Tag der Trade-Eröffnung notiert.

Die Gewinnschwelle würde sich bei 64,61$ befinden. Notiert die BX Aktie am Ende der Laufzeit darüber, liefert der Bull Call Spread einen Gewinn.

Vergleichen Sie diesen Bull Call Spread mit dem Kauf eines einfachen Calls mit Basispreis 66$. Die Gewinnschwelle würde bei ca. 67,76$ liegen. Auf diesen Kurs muss die BX Aktie mindestens steigen, um die Kosten des Calls wettzumachen. Bei einem Kurs von 66$, dem anvisierten Kursziel, wäre der einfache Call nichts mehr wert.

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Mit einem Bull Put Spread auf BX Kursrückgänge abfedern und trotzdem profitieren

Wenn Sie einen eventuellen Kursrückgang der BX Aktie abfedern möchten, ohne dabei auf eine gute Rendite zu verzichten, bietet sich ein Bull Put Spread an.

Als Beispiel wird ein Bull Put Spread auf die BX Aktie mit Basispreisen 56$ und 62$, mit einer Prämie von ca. 82$ je Kontrakt und einer Laufzeit bis zum 29. Januar 2021 in Betracht gezogen. Die Kontraktgröße der BX Optionen beträgt 100. Dies bedeutet, dass Sie die Bull Put Spread Optionskombination (Long Put und Short Put) zu mindestens 0,82$ handeln müssten, um die Prämie von 82$ zu vereinnahmen. Die Prämie selbst bietet eine Rendite von umgerechnet 16% (bezogen auf die Margin). Die Rendite ist zwar geringer als mit dem Bull Call Spread, sie ist aber immer noch deutlich höher als die durchschnittliche Rendite von +8,10% der Aktie selbst. Dazu kommt, dass Sie mit dem Bull Put Spread eine eventuelle Abwärtsbewegung der Aktie zum Teil abfedern würden.

Notiert die Aktie am Ende der Laufzeit über 62$, kassiert der Anleger die Prämie zu 100% als Gewinn ab.

Der maximale Verlust beläuft sich auf 518$ und entsteht, wenn die Aktie am Ende der Laufzeit unter 56$ notiert.

Wie beim Bull Call Spread kann sich die Ausgangssituation für diese beispielhafte Tradeidee schnell radikal ändern, so dass sowohl Basispreise als auch Prämie auf die aktuelle Situation angepasst werden sollten.

Prinzip des Bull Put Spreads

Ein Bull Put Spread ist eine Alternative zum einfachen Short Put, in der das Verlust-Risiko und das eingesetzte Kapital klar begrenzt sind. Zusätzlich zum Verkauf einer Put Option mit Basispreis 62$ kaufen Sie eine billigere Put Option mit Basispreis 56$, um Ihr Risiko zu begrenzen, wenn die Aktie fällt. Aufgrund des Preisunterschieds zwischen den beiden Optionen erhalten Sie bei der Eröffnung dieser Position immer eine Prämie (ein Credit). Die gekaufte Put Option schützt Sie gegen höhere Verluste im Falle einer starken Abwärtsbewegung.

Der Plan geht auf, wenn die BX Aktie am Ende der Laufzeit über dem Basispreis (Strike) von 62$ schließt. In diesem Fall ist der Trade beendet und Sie kassieren die Prämie von 82$ als Gewinn ab. Bei einem aktuellen Kurs von ca. 64,54$ verfügen Sie über ein Sicherheitspolster von 3,94% bis zum Basispreis von 62$. Die Aktie darf also bis zum Verfallsdatum um bis zu 3,94% fallen, ohne dass der maximale Gewinn (die Prämie) geschmälert wird. Dieses Sicherheitspolster deckt die schlechteste Kursentwicklung der letzten 11 Jahre in einem Januar-Monat allerdings nicht komplett ab, denn die BX Aktie verlor in den letzten 11 Jahren im Januar maximal -10,20% an Wert. Daher empfiehlt sich für diesen Trade ein Stop-Loss: Sollte die Aktie den Basispreis von 62$ unterschreiten, würde ein vorsichtiger Anleger einen vorzeitigen Ausstieg aus der Position in Betracht ziehen.

Vorzeitige Gewinnmitnahmen sind jederzeit möglich. Dazu stellen Sie einfach die ganze Optionskombination glatt.

Alles weitere rund um das Thema Bull Put Spread erfahren Sie in unserem Artikel „Optionsstrategie Bull Put Spread: Einnahme-Strategie mit eingebautem Sicherheitsnetz“.

Achtung: Blackstone wird am 27. Januar 2021 vor Börseneröffnung Quartalsergebnisse veröffentlichen. Je nachdem, wie diese Quartalsergebnisse vom Markt aufgenommen werden, kann die Aktie am 27. Januar 2021 hohe Kursschwankungen aufweisen. Diese Schwankungen können die Kurse der gewählten Optionen stark beeinflussen. Wenn ein Anleger auf Nummer sicher gehen möchte, wird er für beide Strategien (Bull Call Spread und Bull Put Spread) einen Ausstieg aus der Position schon am 26. Januar 2021 in Betracht ziehen.

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Eric Ludwig, Optionshändler | LYNX Börsenexperten
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