Mit unserem Artikel vom 26. September 2020 haben wir Ihnen zum 4. mal in Folge einen erfolgreichen Bear Call Spread auf den VXX als Tradeidee vorgestellt. Der Trade lieferte am 30. Oktober 2020 den maximalen Gewinn und eine jährliche Rendite von rund 95%. Es ist also jetzt schon möglich, nahtlos den nächsten Trade in Angriff zu nehmen.

Trotz Volatilitätsanstieg Ende Oktober bleibt der VXX weiterhin unter 30$ und notiert aktuell um die 24,51$. Für den vorgestellten Bear Call Spread auf den VXX erhalten Sie aktuell eine Rendite von 10,09% in 44 Tagen. Steht der VXX am Ende der Laufzeit am 18. Dezember 2020 unter 34$, können Sie die Prämie von 55$ je Kontrakt komplett als Gewinn verbuchen.

Die Idee hinter dem Optionen-Trade: Ein Bear Call Spread auf einen Basiswert, der in einem ewigen Abwärtstrend gefangen ist.

In unserem Artikel „So handeln Sie die Volatilität erfolgreich mit Optionen“ haben wir Ihnen das enorme Potenzial von Optionsstrategien auf Volatilitäts-Instrumente vorgestellt. Der VXX spiegelt ideal den kurzfristigen Verlauf des VIX-Indexes wider und weist exzellente Eigenschaften auf, um Bear Call Spreads einzugehen, die auf nicht steigende Kurse setzen.

Abgesehen von sporadischen Kursexplosionen, wenn Unsicherheiten die Märkte gelegentlich beherrschen, zeichnet sich der Verlauf des VXX durch einen quasi-permanenten Kursrückgang aus. Der VXX fiel zwischen dem 12. Juni 2020 und dem 3. November 2020 von 45,03$ auf 24,51$. Anleger, die der Meinung sind, dass der VXX nicht stark steigen wird, sind mit einem Bear Call Spread strategisch richtig aufgestellt, da diese Kombination eine Aufwärtsbewegung des VXX bis zu einem bestimmten Kurs komplett abfedern würde.

Mit einem Kurs um die 24,51$ bietet sich ein Bear Call Spread mit den Basispreisen 34$ und 40$, einer Prämie von mindestens 55$ und einer Laufzeit bis zum 18. Dezember 2020 an. Die Kontraktgröße der VXX Optionen beträgt 100. Dies bedeutet, dass Sie die Bear Call Spread Optionskombination (Long Call und Short Call) zu mindestens 0,55$ handeln müssten, um die Prämie von 55$ zu vereinnahmen. Die Prämie selbst bietet eine Rendite von umgerechnet +10,09% (bezogen auf die Margin) in 44 Tagen. Diese Rendite entspricht einer jährlichen Rendite von 84%. Notiert der VXX am Ende der Laufzeit unter 34$, kassiert der Anleger die Prämie zu 100% als Gewinn ab.

Der maximale mögliche Verlust ist begrenzt und liegt bei 545$ je Kontrakt.

Das Prinzip des Bear Call Spreads

Ein Bear Call Spread ist eine exzellente Alternative zum deutlich riskanteren Short Call: Mit einem Bear Call Spread sind das Verlust-Risiko und das eingesetzte Kapital klar begrenzt. Zusätzlich zum Verkauf einer Call Option mit Basispreis 34$, kaufen Sie eine billigere Call Option mit Basispreis 40$, um Ihr Risiko zu begrenzen, wenn der VXX steigt. Aufgrund des Preisunterschieds zwischen den beiden Optionen erhält der Anleger bei der Eröffnung dieser Position immer eine Prämie (Gutschrift). Die gekaufte Call Option schützt Sie gegen höhere Verluste im Falle einer starken Aufwärtsbewegung.

Ihre Erwartung wird sein, dass der Kurs des VXX während der Laufzeit unter dem Basispreis von 34$ bleiben wird und dass beide Call Optionen wertlos verfallen werden. In diesem Fall müssen Sie keine Transaktionsgebühren zahlen, um Ihre Position zu schließen.

Der Trade ist dann beendet und Sie kassieren die Prämie von mindestens 55$ als Gewinn. Bei einem aktuellen Kurs des VXX von ca. 24,51$ verfügen Sie über ein Sicherheitspolster von 27,9% bis zum Basispreis von 34$. Der VXX darf also bis zum Verfallsdatum um bis zu 27,9% steigen, ohne dass der maximale Gewinn (die Prämie) geschmälert wird.

Vorzeitige Gewinnmitnahmen sind jederzeit möglich. Dazu stellen Sie einfach die ganze Optionskombination glatt.

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Grundsätzlich sollte die Position komplett glattgestellt werden, falls die leerverkaufte Call Option vorzeitig ausgeübt wird oder wenn am Verfallsdatum absehbar ist, dass sie ausgeübt wird. Wenn also am 18. Dezember 2020 der VXX kurz vor Börsenschluss über 34$ aber unter 40$ notiert, kann es sein, dass die Call Option mit Basispreis 34$ zum Verfall ausgeübt wird. Die Call Option mit Basispreis 40$ wird aber am selben Tag verfallen. Würden Sie nichts unternehmen, hätten Sie am nächsten Handelstag einen negativen Bestand von 100 VXX Stück im Depot, ohne den Schutz der Call Option mit Basispreis 40$. Daher empfiehlt sich in solch einem Szenario die rechtzeitige Schließung der Position.

Eine ausführliche Beschreibung der Optionsstrategie Bear Call Spread finden Sie in unserem Artikel „Optionsstrategie Bear Call Spread: Einnahme-Strategie mit eingebautem Sicherheitsnetz“.

Entwicklung vom VXX über 1 Jahr

Wenn am Ende der Laufzeit der VXX unter 34$ notiert, wirft der vorgeschlagene Bear Call Spread den maximalen Gewinn ab. Der VXX darf also weiter fallen, sich seitwärts bewegen oder sogar bis auf 34$ steigen. Diese Kursmarke hat der VXX zuletzt am 4. September erreicht.

So finden Sie die notwendigen Call Optionen in Ihrer LYNX Handelsplattform

Mehrere Wege führen nach Rom, um einen Bear Call Spread zu handeln. In diesem Video erfahren Sie, wie Sie mithilfe des OptionTraders der LYNX Handelsplattform die Call Optionen finden können.

Wenn Sie den StrategyBuilder vom OptionTrader nutzen, würden Sie die Optionskombination kaufen. Sie müssen die Optionen nicht einzeln handeln: Sie können sie mit einer einzigen Transaktion kombiniert handeln.

Hinweis: Der Kauf eines Bear Call Spreads entspricht dem Verkauf eines Bull Call Spreads. Je nachdem welche Handelsmethode Sie anwenden, werden Sie dementsprechend die eine oder andere Bezeichnung in Ihrem Depot finden. Beim Kauf eines Bear Call Spreads sollte bei der Eingabe des Limitpreises darauf geachtet werden, dass der Betrag mit einem „Minus“-Zeichen eingetragen wird, in diesem Trade-Beispiel also 0,55$. Dies stellt sicher, dass Sie durch die Transaktion eine Prämie von mindestens 55$ erhalten.

Alle Daten zum Bear Call Spread auf den VXX für 1 Kontrakt auf einem Blick:

AuftragEröffnung Bear Call Spread
Put/CallCalls
Basiswert und US-TickerVXX
Basispreise (Strikes)
Short Call34$
Long Call40$
Laufzeit18. Dezember 2020
Prämie (mindestens)55$
OrdertypLMT (Limit)
RoutingSMART
GültigkeitsdauerGTC (Gültig bis auf Widerruf)
Strategische AusrichtungBearisch
Kurs des VXX zum Zeitpunkt der Trade-Erstellung24.51$
Margin-Auswirkung (in US Dollar)545$
Rendite bezogen auf die Margin10.09%
Umgerechnete jährliche Rendite84%
Sicherheitspolster27.9%

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Eric Ludwig, Optionshändler | LYNX Börsenexperten
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