Börsenblick

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Aktuelle Analyse:
YY Inc. – Die einfachste Rechnung aller Zeiten

YY Inc. betreibt das größte auf Videos und Streaming basierende soziale Netzwerk im Reich der Mitte. Mit mehr als 300 Mio. monatlich aktiven Nutzern gehört YY.com zu den meistbesuchten Internetseiten Chinas.

Das Angebot ähnelt westlichen Vorbildern wie youtube oder twitch und bedient ein ähnliches Segment. Online-Spiele und andere Streaming-Angebote nehmen hier eine zentrale Rolle ein. Darüber hinaus können Spieler untereinander und mit Zuschauern live interagieren.

Neben einem eigenen Musik -Service ist YY auch der Betreiber von Huya, einem weiteren schnell wachsenden Streaming-Anbieter, der inzwischen börsennotiert ist.

Atemberaubendes Wachstum

YY Inc. wird seit 2012 auch an der Nasdaq gehandelt. Der Umsatz ist in diesem Zeitpunkt von 122 Mio. USD auf 1,72 Mrd. USD geradezu explodiert.
Noch bemerkenswerter ist, dass dieses Wachstum stets profitabel erfolgt ist. Der Gewinn stieg sogar noch deutlich überproportional, von 0,29 auf zuletzt 7,18 USD je Aktie. Im laufenden Geschäftsjahr wird ein weiterer Gewinnsprung auf 8,15 USD je Aktie erwartet.
Die Zahlen werden durch den freien Cashflow bestätigt. Dieser lag im vergangenen Jahr bei 490 Mio. USD oder 8,56 USD je Aktie.

Auf dieser Basis ist YY mit einer P/E von 13,6 und einer forward P/E von 11,9 bewertet. In Anbetracht der Historie und des Ausblicks kann man die Aktie als günstig bezeichnen.

Cash, Tencent, Huya, Hurra!

Doch jetzt kommt der Kniff: Die Bewertung ist eigentlich noch weitaus attraktiver.

Der Börsenwert von YY liegt derzeit bei 6,06 Mrd. USD. Durch den operativen Gewinn und den Verkauf von Huya-Aktien an Tencent, hat das Unternehmen inzwischen rund 2,0 Mrd. USD Cash in der Bilanz.
Darüber hinaus hält man, neben weiteren Beteiligungen, noch 45% an Huya. Beim aktuellen Börsenwert von Huya ist dieses Aktienpaket nahezu 3,5 Mrd. USD Wert.
Tencent hat sich beim Einstieg auch gleich noch eine Option gesichert und kann das Aktienpaket im Jahr 2022 von derzeit 35% auf 51% aufstocken. Interesse scheint also weiter zu bestehen. Im Zweifelsfall könnte YY aber auch jederzeit Aktien am freien Markt verkaufen.

Das Ergebnis dieser Rechnung ist doch mehr als erstaunlich. Subtrahiert man von der Marktkapitalisierung die Cashbestände und den Wert der Huya-Beteiligung, bleiben noch rund 500 Mio. USD. – Kaum mehr als der Jahresgewinn.

Charttechnischer Ausblick

Die Aktie ist langfristig klar bullisch und hat im Zuge der jüngsten Korrektur wieder an die Aufwärtstrends zurückgesetzt.
Derzeit sieht es so aus, als würde YY erneut nahe der Unterstützung bei 91 USD drehen. Gelingt ein Ausbruch über 100 USD, kommt es zu einem Kaufsignal mit möglichen Kurszielen bei 110 und 123 USD.

Fällt die Aktie hingegen nachhaltig unter 91 USD, droht eine Ausdehnung der Korrektur in Richtung 85 und 80 USD.

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