NIKE Aktie Prognose Den Markt lesen, in nur 1 Minute am Tag

Nike ist ein grundsolides Unternehmen, verdient auch in schwierigen Zeiten gutes Geld und wächst stetig.
Alles geht seinen Weg, doch ab und zu kommt es auch zu gehörigen Überraschungen.

Die absolute Nummer 1

Nike ist ein weltweit führender Anbieter von Sportbekleidung, Schuhen und Zubehör und hält mit Nike, Air Jordan sowie Converse einige der stärksten Marken weltweit inne.

Das hat zu einem kontinuierlichen Wachstum geführt, denn in einigen Bereichen ist Nike für viele Verbraucher geradezu alternativlos.
Es gibt Menschen, die tragen in ihrer Freizeit oder beim Sport fast ausschließlich Schuhe von Nike.

In den letzten Jahren wurde die Online-Präsenz von Nike erheblich gestärkt und hat sich zu einem bedeutenden Umsatzkanal entwickelt.
Der Umsatz im Direct-to-Customer-Segment hat sich in den letzten zehn Jahren mehr als verfünffacht, wobei Nike mittlerweile etwa 40% seiner Produkte direkt an Endkunden verkauft.

Nike profitiert vom Online-Boom

Das ermöglicht es Nike, den Zwischenhandel zu umgehen und die eigenen Margen zu steigern.
Infolgedessen hat Nike seine Beziehungen zu Großkunden wie Foot Locker eingeschränkt, was für diese Händler zu erheblichen Herausforderungen führt, da sie in der Vergangenheit einen beträchtlichen Teil ihres Umsatzes mit Nike erzielt haben.

Das unterstreicht die dominante Position von Nike, insbesondere im Bereich Sneaker.

Das Unternehmen ist sowohl im Freizeitbereich als auch in zahlreichen Sportarten unangefochten die klare Nummer eins.
Besonders herausragend ist Nikes Vorherrschaft im Basketball, dank der legendären Marke Jordan. Diese herausragende Marktposition macht es für aufstrebende Wettbewerber äußerst schwierig, in diesen Markt einzudringen.

Auf Erfolgskurs

Getragen durch diesen Rückenwind, konnte Nike den Umsatz binnen zehn Jahren von 27,8 auf 51,2 Mrd. USD massiv steigern.
Gleichzeitig wurde die Zahl der ausstehenden Aktien von 1,77 auf 1,55 Milliarden Stück reduziert und die Dividende von 0,45 auf 1,30 USD je Aktie erhöht.

Der Gewinn legte in dieser Zeit von 1,49 auf 3,23 USD je Aktie zu. Das letzte Geschäftsjahr war von einer ganzen Reihe von Problemen geprägt.
Die hohen Frachtkosten und Materialaufwendungen sowie die Wechselkurse belasteten das Geschäft, was am Ende zu einem Gewinneinbruch um 14% geführt hat.

Daher ist die Aktie auch erheblich zurückgekommen. In der letzten Analyse hatten wir darauf hingewiesen, dass „die meisten Probleme im laufenden Geschäftsjahr behoben oder an Brisanz verlieren dürften“.

Ist das der Startschuss?

Daher wurde bereits damals für das laufende Geschäftsjahr 2024, welches im Juni begonnen hat, ein Gewinnsprung um 16% auf 3,76 USD je Aktie erwartet.

Die Zahlen zum ersten Quartal sprechen dafür, dass diese Schätzungen zu niedrig sind.

Der Gewinn lag mit 0,94 je Aktie weit über den Erwartungen von 0,74 USD. Der Umsatz entsprach mit 12,9 Mrd. die Analystenschätzungen.

Auf Jahressicht entspricht das einem Umsatzplus von 2% und einem Anstieg des Gewinns um 1%.
Der Direktabsatz konnte um 6% gesteigert werden.

Das ist alles nicht berauschend, aber besser als erwartet, vor allem mit Blick auf die anhaltend negativen Währungseffekte und die Zurückhaltung der Verbraucher.

Darüber hinaus hat Nike erhebliche Fortschritte beim Abbau der Lagerbestände erzielt, die das Unternehmen im Vorjahr immer wieder zu Rabatten gezwungen hatte.

Im laufenden Geschäftsjahr soll die Bruttomarge um 140-160 Basispunkte steigen, obwohl sie durch Währungseffekte um 50 Basispunkte gedämpft wird. Ferner stellt man eine wieder zunehmende Wachstumsdynamik in Aussicht.

Ausblick und Bewertung

Seit der letzten Analyse haben die Prognostiker ihre Gewinnerwartungen für das laufende Geschäftsjahr von 3,76 auf 3,68 USD je Aktie gesenkt, jetzt werden sie spürbar nach oben revidieren müssen.
Aus heutiger Sicht scheinen eher 4,00 USD je Aktie wahrscheinlich zu sein.

Nike notiert nach den Zahlen vorbörslich 8,00% im Plus bei 96,80 USD. Nike kommt demnach auf eine forward P/E von 24,2.
Das ist nicht wenig, doch in Anbetracht aller Faktoren durchaus vertretbar. In den fünf Jahren vor 2020 lag die P/E durchschnittlich bei 27,2 und zeitweise auch deutlich über 30.

Man kann die Sache auch von der anderen Seite aus betrachten. Sollten die bisherigen Prognosen richtig sein und nicht auch noch angehoben werden müssen, würde die P/E von Nike in zwei Jahren auf 18,9 sinken.
Oder aber der Kurs steigt, was bei Gewinnsteigerungen von 14-18% pro Jahr deutlich wahrscheinlicher ist.

Bestätigt sich der vorbörsliche Kurssprung auf 96,80 USD, hätte Nike direkt an der zentralen Unterstützungszone gedreht.
Das könnte eine Erholung in Richtung 100 und 104,50 USD einleiten. Darüber käme es zu einem prozyklischen Kaufsignal mit möglichen Kurszielen bei 110 sowie 112,50 USD.

Nike ist eine der weltweit stärksten Marken und steht wohl vor massiven Gewinnsprüngen. Jetzt könnte man die Korrektur nutzen, um dabei zu sein.

Nike, Jordan, Converse, Direktvertrieb

Nike ist eines der weltweit führenden Unternehmen im Bereich Sportbekleidung, Schuhe und Zubehör, mit einer starken globalen Präsenz, einem breiten Produktsortiment und einer der stärksten Marken auf unserem Planeten.

Das hat dazu geführt, dass Nike ein kontinuierliches Wachstum verzeichnet, angetrieben durch eine starke Nachfrage nach Sportbekleidung und -schuhen weltweit.
Die operative Marge ist mit etwa 12% solide und sollte in Zukunft noch weiter steigen, denn Nike profitiert von dem zunehmenden Direktvertrieb.

Die Online-Präsenz wurde in der jüngeren Vergangenheit deutlich gestärkt und ist zu einem wichtigen Umsatzkanal geworden.
Der Umsatz im Direct-to-Customer-Segment hat sich in den letzten zehn Jahren mehr als verfünffacht, inzwischen verkauft Nike in etwa 40% aller Artikel direkt an den Endkunden.

Jetzt schaltet man die Händler aus

Dadurch werden die Zwischenhändler umgangen und die Margen von Nike befeuert. Das hat so weit geführt, dass man Großkunden wie Foot Locker nicht mehr unbegrenzt Ware verkauft. Für Händler wie Foot Locker ist das ein enormes Problem, denn in der Vergangenheit hat man mehr als die Hälfte des Umsatzes mit Nike erzielt.
Das zeigt, welche starke Position das Unternehmen vor allem im Sneaker-Bereich hat.

Sowohl im privaten Bereich als auch bei vielen Sportarten ist man der klare Marktführer. Am ausgeprägtesten ist die Dominanz dank Jordan im Basketball-Bereich.
Diese Vorherrschaft ist durch aufstrebende Wettbewerber kaum zu durchbrechen.

Kontinuierliches Wachstum

All diese Faktoren haben dazu beigetragen, dass der Umsatz in den zurückliegenden zehn Jahren von 27,8 auf 51,2 Mrd. USD massiv gestiegen ist.

Gleichzeitig wurde die Zahl der ausstehenden Aktien von 1,77 auf 1,55 Milliarden Stück reduziert und die Dividende von 0,45 auf 1,29 USD je Aktie deutlich erhöht.
Aktuell liegt die Dividendenrendite bei 1,39%.

Der Gewinn kletterte im selben Zeitraum von 1,49 auf 3,23 USD je Aktie.

Die Aktie von Nike hat sich dementsprechend gut entwickelt und wer lange an Bord ist, konnte eine solide Rendite einfahren.
Das dürfte auch in Zukunft so bleiben.

Darüber hinaus ist die Bilanz sauber, die Nettoschulden tendieren gegen null. Daher sollte Nike auch in Krisenzeiten keine Probleme bekommen und auch in Zukunft einen bedeutenden Teil der erwirtschafteten Mittel in Buybacks sowie die Dividende stecken können.

Herausforderungen

Doch selbst bei Unternehmen wie Nike läuft es nicht immer optimal und selbst, wenn das der Fall wäre, würde die Aktie von Zeit zu Zeit korrigieren.

In den letzten Jahren hatten viele Sportartikelhersteller Probleme, beispielsweise mit den Lieferketten.
Ferner belasteten steigende Frachtkosten, höhere Materialaufwendungen sowie die Wechselkurse das Geschäft. Außerdem hatte man zu hohe Warenbestände aufgebaut, was zu verstärkten Rabattaktionen geführt hat.

Nike hatte im vergangenen Jahr mit allerlei Problemen zu kämpfen und daher ging der Gewinn um 14% auf 3,23 USD je Aktie zurück.
Im Vergleich zu vielen Konkurrenten ist man damit aber gut weggekommen. Der Gewinn von Adidas ist im letzten Geschäftsjahr zum Beispiel um 83% eingebrochen.

Jetzt geht es wieder aufwärts

Im laufenden Geschäftsjahr dürften die meisten Probleme behoben werden oder an Brisanz verlieren.
Daher soll das Ergebnis auch wieder um 16% auf 3,76 USD steigen und das Rekordniveau aus dem vorletzten Geschäftsjahr erreichen.

Sollte das gelingen, lässt sich daraus ein entsprechendes Kurspotenzial ableiten. Derzeit kommt Nike auf eine forward P/E von 26.
Im Verhältnis zu den erwarteten Gewinnsteigerungen ist das wenig, denn in den kommenden beiden Jahren werden ebenfalls Gewinnsprünge von jeweils 17-18% erwartet.

Sollte die Bewertung auf dem aktuellen Niveau bleiben, entspräche das der zu erwartenden Rendite.

Hinzu kommt die Möglichkeit, dass die Bewertung wieder auf ein höheres Niveau steigt. In den letzten fünf Jahren lag die P/E durchschnittlich bei 32,7.
Um diese Lücke bis zum Ende des laufenden Geschäftsjahres zu schließen, also bis Mai 2024, müsste die Aktie auf 122,95 USD steigen.

Ausgehend vom heutigen Niveau entspräche das einem Kurspotenzial von 26%. Aus technischer Sicht wäre ein erneuter Anstieg bis zum Widerstandsband bei 127-128 USD denkbar.

Zuvor muss aber erst eine Trendwende erreicht werden. Erste positive Signale würden sich über 100 und 104,50 USD ergeben.
Über 112,50 USD käme es zu einem prozyklischen Kaufsignal.

Es wäre aber auch möglich, dass Nike zuvor noch einen Umweg zur Unterseite macht und den Aufwärtstrend ansteuert, der ohnehin noch einer Bestätigung bedarf.