Nel Asa Aktie Prognose Nel ASA: Nur ein kurzes Aufflackern oder steckt da mehr dahinter?

Trendbetrachtung auf Basis 6 Monate: Selbst die zur Wochenmitte bekannt gegebenen Quartalsergebnisse haben beim norwegischen Wasserstoff-Spezialisten zu keiner entscheidenden Trendwende geführt – ganz im Gegenteil. Wieder einmal wurden kurzfristige Anstiege genutzt, um Kasse zu machen.

Großanleger scheinen nach wie vor das Weite zu suchen und nutzen scheinbar jede nur noch so kleine positive Kursreaktion, um sofort Papiere auf den Markt zu werfen. Dies erklärt auch die eher unsportliche gestrige Tageskerze. Nach einer Zwischenrallye schloss die Nel ASA-Aktie quasi am Tagestief. Kein besonders vertrauenerweckendes Signal.  

Expertenmeinung: Die fallende 50-Tage-Linie klebt der Aktie nach wie vor wie ein Kaugummi am Schuh. Diese Hürde scheint seit Monaten absolut unüberwindbar zu sein und jede Annäherung hin zu diesem gleitenden Durchschnitt wird unmittelbar verkauft.

Eine solche technische Situation ist für jede Aktie pures Gift, denn mittelfristige Abwärtstrends unter einer fallenden 50-Tage-Linie sind nur schwer zu beenden. Da braucht es schon fundamentale Aspekte, welche jedoch gestern nicht zur Zufriedenheit des Marktes geliefert wurden. Weiterhin bleibt Nel ASA für mich ein absolutes „No-Go“.

Aussicht: BÄRISCH

Plug Power und Nikola sind unglaubliche Geschichten. Inzwischen stellen beide eine Insolvenz in Aussicht. Und wie sieht es bei Nel aus?

Plug Power: Pleiten, Pech und Pannen

Wenn man die Entwicklung von Plug Power über die Jahre hinweg nüchtern betrachtet, gibt es wenig Positives.

Das Wachstum ist auf den ersten Blick nicht schlecht, doch die Dynamik hat zuletzt deutlich nachgelassen.
Das eigentliche Problem ist aber, dass dem Wachstum eine enorme Verwässerung der Aktienbasis entgegensteht.

Das bedeutet, dass der Umsatz je Aktie in den meisten Jahren nur geringfügig steigt oder sogar rückläufig ist.
Aktuell ist der Umsatz je Aktie kaum höher als 2010.

Der Grund dafür sind die enormen Verluste, die ähnlich schnell steigen wie der Umsatz. Das bedeutet, dass die Margen mit der zunehmenden Größe des Unternehmens nicht wirklich besser oder gar gut geworden sind.

Man könnte es vereinfacht so ausdrücken:
Für jeden Dollar, um den der Umsatz steigt, steigt auch der Verlust um einen Dollar.

Doch selbst wenn man über dieses Problem hinwegsieht, weil man von der Zukunft von Brennstoffzellen überzeugt ist, bleiben ernstzunehmende Fragen.

Warum sollte man in ein Unternehmen investieren, dass immer wieder die selbstgesteckten Ziele verfehlt, die Anleger täuscht und in der Vergangenheit wegen Bilanzmanipulationen aufgefallen ist?

Bereits 2021 wurden schwerwiegende Bilanzierungsfehler festgestellt (wir berichteteten damals schon):

„KPMG hat bei Plug Power schwerwiegende Bilanzierungsfehler festgestellt. Fehlerhafte Buchwerte und Verlustrückstellungen und wohl auch die falsche Klassifizierung von Forschungs- und Entwicklungskosten. So wie es aussieht, müssen die Bilanzen von 2018, 2019 und 2020 korrigiert werden.“

Plug Power: Wir sind ein Insolvenzkandidat

Darüber sollte kein Anleger hinwegsehen und über folgende Nachricht kann und darf man nicht hinwegsehen:

Das Unternehmen sah sich sogar dazu genötigt, eine Warnung auszusprechen (Link).
Bitte lesen Sie das sehr aufmerksam:
As of September 30, 2023, the Company had an accumulated deficit of $3.8 billion. The Company has continued to experience negative cash flows from operations and net losses. […]

In light of the Company’s projected capital expenditure and operating requirements under its current business plan, the Company is projecting that its existing cash and available for sale and equity securities will not be sufficient to fund its operations through the next twelve months from the date of issuance of this Quarterly Report on Form 10-Q.

These conditions and events raise substantial doubt about the Company’s ability to continue as a going concern.

Es sind die Worte des Unternehmens selbst:

Plug Power hat nicht das notwendige Kapital, um den Betrieb in den nächsten 12 Monaten zu finanzieren.
Man habe erhebliche Zweifel an der Fortführungsfähigkeit des Unternehmens.

Das hat das Unternehmen im September bekannt gegeben. Heute schreiben wir den 17. Januar. Es bleiben also noch achteinhalb Monate.

Falls Sie noch mehr über Plug Power erfahren wollen, finden Sie hier die letzte ausführliche Analyse:
Plug Power: Wir sind ein Pleitekandidat

Nikola: Am Abgrund

Nikola ist in einer ähnlichen Situation und steht ebenfalls am Abgrund, man ist aber schon einige Schritte weiter.

Ich möchte die ganze Geschichte nicht nochmal komplett aufrollen, da ich, wie zu Plug Power auch, bereits etliche Warnungen veröffentlicht habe.

Aber in Kürze:
Ein Gründer, der schon vor Nikola mit falschen Versprechungen aufgefallen war und inzwischen wegen Betrugs verurteilt wurde. Der US-Börsenaufsicht SEC zufolge hat Trevor Milton „in fast allen Aspekten gelogen“.

Gefälschte Videos, geplatzte Versprechungen wie der Nikola Pickup Badger (geplanter Baubeginn 2022), Täuschungen und angebliche technologische Durchbrüche.

Materialisiert hat sich davon nie etwas. Daher hat ein Kooperationspartner nach dem anderen die Reißleine gezogen, ebenso wie ein CEO nach dem anderen. Jedem, der den Posten übernimmt, scheint nach wenigen Monaten klar zu sein, dass man das sinkende Schiff besser verlässt, bevor man mit ihm untergeht.

Im Februar vergangenen Jahres sah man sich dazu genötigt, eine Warnung herauszugeben.
Demnach sei es möglich, dass man die Geschäftstätigkeit binnen 12 Monaten einstellen müsse, da man bereits ein Defizit von etwa 2,0 Mrd. USD angehäuft hätte (Link).

„There is substantial doubt that we will have sufficient funds to satisfy our obligations through the next twelve months“.

Bei Nikola tickt die Uhr, daher bleibe ich bei den Aussagen der letzten Analysen:
Ein Insolvenzantrag könnte jeden Tag erfolgen und sobald es so weit ist, werden sich mehr als 30 Mrd. 15 Mrd. 5 Mrd. 2 Mrd. USD 1,18 Mrd. USD 0,7 Mrd. USD an Börsenwert schlagartig in Luft auflösen.

Falls Sie noch mehr über Nikola erfahren wollen, finden Sie hier die letzte ausführliche Analyse:
Nikola: Kehrtwende oder droht die Insolvenz?

Nel > Plug Power > Nikola

Falls Sie einen weiteren Chart des Grauens suchen, werden Sie bei Nel fündig.
Wobei es bei Nel im Vergleich zu Nikola und Plug Power noch relativ gut aussieht, immerhin liegt hier kein Betrugsfall oder eine bewusste Täuschung der Anleger vor.

Bei Nel muss man einfach nur damit leben können, dass es erstaunlich oft schlechte Nachrichten gibt und gigantische Verluste eingefahren werden.

Im Dezember hat man für 116,6 Mio. NOK die Beteiligung an Everfuel vollständig verkauft, nachdem der Kurs bereits um etwa 90% eingebrochen war.
Darüber hinaus ist ein Großkunde abgesprungen und hat eine Order über 40 MW gestrichen.

Doch es gab auch noch „erfreuliche“ Nachrichten. Nachdem es zu einem Brand an einer Wasserstofftankstelle in Kjørbo, einem Vorort von Oslo, gekommen war, ermittelten die Behörden.
Nel hatte mit einer Geldstrafe in Höhe von 20 Mio. NOK gerechnet, am Ende wurden es nur 15 Mio. NOK.

Man darf gespannt sein, wie es bei NEL weitergehen wird. In den letzten zwölf Monaten hat das Unternehmen einen Umsatz von umgerechnet etwa 136 Mio. Euro und einen Verlust von etwa 130 Mio. Euro erzielt.

Im Gegensatz zu Plug Power hat man jedoch erhebliche Fortschritte an der Profitabilitätsfront erzielt und im Gegensatz zu Nikola hat man ein operatives Geschäft und wächst.

Darüber hinaus ist man gut kapitalisiert, zuletzt hatte man umgerechnet etwa 333 Mio. Euro an Barmitteln zur Verfügung.
Auch bei diesem Thema sticht man positiv heraus.

Nel ist vermutlich auf allen Ebenen ein besseres Unternehmen als die beiden zuvor genannten und hat mit enormem Abstand die höchsten Überlebens- und Erfolgschancen.

Trotzdem hatte ich mit Blick auf die Bewertung auch immer wieder vor Nel gewarnt. Inzwischen ist der Börsenwert aber auf etwa 800 Mio. Euro gesunken.
Auf diesem Niveau ist das Chance-Risiko-Verhältnis ein ganz anderes als bei einem Börsenwert von 3 oder 5 Mrd. Euro.

Nel bleibt dennoch eine Hoch-Risiko-Wette und eine Bodenbildung ist bisher auch nicht erkennbar. Die Aktie fällt wie ein Stein.

Der weitere Fortgang wird sich an der Unterstützung bei 5,17 NOK entscheiden. Fällt die Aktie unter diese Marke, muss mit einer Ausdehnung des Crashs bis 4,70 oder 4,00 NOK gerechnet werden.

Erste positive Signale würden sich erst über 6,00 NOK ergeben. Doch davor müsste erstmal zu einer Stabilisierung kommen.

Trendbetrachtung auf Basis 6 Monate: Die Aktie des norwegischen Wasserstoffspezialisten befindet sich seit geraumer Zeit in den Fängen der Bären. Mitte des vorigen Jahres war die große Frage, ob die Nel ASA-Aktie die psychologisch wichtige Marke bei 10 NOK halten würde, doch im September wurden schließlich sämtliche Dämme gebrochen.

Seither haben die Bullen den Spielball völlig abgegeben. Lediglich Anfang November war noch ein kurzes Aufbäumen erkennbar, doch die Stärke endete an der fallenden 50-Tage-Linie, die auch danach als Widerstand agierte. Das Papier befindet sich nach wie vor im freien Fall.       

Expertenmeinung: Oft bringt bei solchen Talfahrten die Jahreswende eine Änderung des Kursverhaltens, doch hiervon ist in den letzten beiden Handelswochen absolut nichts zu sehen. Weiterhin wird im großen Stil verkauft und die Abwärtsbewegung setzt sich unvermindert fort. Wann ist hier mit einer Verbesserung der Lage zu rechnen?

Nun, hierfür müsste zum einen die 50-Tage-Linie nachhaltig zurückerobert werden und zum anderen braucht der Titel dringend ein höheres Tief und ein höheres Hoch. Solange dies nicht passiert, spielen Anleger mit dem Feuer. Ich bleibe für den Jahresbeginn vorerst bei einer bärischen Bewertung.

Aussicht: BÄRISCH

Trendbetrachtung auf Basis 6 Monate: Es ist definitiv ein verlorenes Jahr für alle Fans der Wasserstoff-Branche. Der Hype rund um den Sektor endete bereits Anfang 2021 und seither konnten sich führende Unternehmen wie Plug Power oder Ballard Power nicht mehr nachhaltig erholen.

Auch die Nel ASA-Aktie kam in den letzten beiden Jahren ordentlich unter die Räder. Anfang des Jahres war die Hoffnung noch groß, dass wir hier eine Trendwende sehen würden, doch die kurzfristige Stärkephase war auch schon das einzige Highlight. Auch in meiner letzten Analyse bin ich klar auf die technische Gesamtlage eingegangen. Es war zwar eine Stabilisierung erkennbar, aber für einen Trendwechsel hätte die Aktie das Hoch von Anfang November brechen müssen. Das ist in der Zwischenzeit aber nie geschehen.

Expertenmeinung: Gestern stürzte die Aktie erneut in den Keller, nachdem bekannt wurde, dass ein Großauftrag seitens des Unternehmens HyCC storniert wurde. Erschwerend kam hinzu, dass der Boden, welcher mühsam in den letzten Wochen aufgebaut wurde, deutlich gebrochen wurde. Auch das Handelsvolumen war nicht ohne und signalisiert, dass sich scheinbar immer mehr institutionelle Anleger von dem Papier trennen.

Für 2023 sehe hier weiterhin schwarz. Möglicherweise kann sich Anfang 2024 eine Erholungsrallye entwickeln, doch ob diese nachhaltiger Natur sein wird, bleibt abzuwarten. Vorerst bleibt das Papier auf dem Abstellgleis.

Aussicht: BÄRISCH

Trendbetrachtung auf Basis 6 Monate: Selbst die positive Stimmung an den Börsen aktuell half dem norwegischen auf Wasserstofftechnologien spezialisierten Unternehmen nur bedingt. Die Kurse der Nel ASA-Aktie konnten sich zwar stabilisieren, was auch gut zu meiner letzten Analyse passt, doch viel mehr war nicht zu sehen.

Zuletzt war ich von einer technischen Erholung ausgegangen, welche auch wie nach Plan eingetroffen ist. Angekommen an der 50-Tage-Linie nahmen Anleger ihre kurzfristigen Zugewinne aber wieder vom Tisch und so bildete sich ein neues Pivot-Hoch bei 9.068 NOK. Dies scheint derzeit die nächste wichtige Hürde zu sein, welche das Papier meistern muss.    

Expertenmeinung: Die Chancen auf eine große und vor allem nachhaltige Rallye stehen in diesem Jahr denkbar schlecht. Im Dezember bekommen schlechte Aktien meist noch einen zusätzlich auf den Deckel. Dies hat mitunter mehrheitlich steuerliche Gründe. So nehmen Anleger gerne noch Verluste mit, um diese mit ihren im Laufe des Jahres erwirtschafteten Gewinnen, gegenzurechnen.

Anfang Januar sehen wir dann häufig den umgekehrten Effekt. Ob es sich also noch im Dezember ausgehen wird, dass Nel ASA eine heftige Erholung starten wird, bleibt abzuwarten. Klar ist, dass diese nur mit dem Bruch des letzten Zwischenhochs bei 9.068 NOK einhergehen würde. Alles darunter bleibt vorerst in den Händen der Bären.

Aussicht: NEUTRAL